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Principais ConclusõesA demanda por Bitcoin está contraindo em 63,000 BTC/mês, apesar da forte compra de ETF e institucional.Baleias venderam ~188,000 BTC ao longo do último ano, marcando uma grande mudança na distribuição.ETFs e Estratégia compraram ~94,000 BTC, mas a venda no mercado mais amplo superou 150,000 BTC.O Bitcoin é negociado apenas 21% acima do preço realizado, sinalizando uma formação de fundo incompleta.A Estrutura de Demanda do Bitcoin Enfraquece Apesar da Compra InstitucionalA estrutura de mercado do Bitcoin está mostrando sinais de enfraquecimento interno, com múltiplos indicadores apontando para uma demanda em declínio, mesmo com os influxos institucionais permanecendo fortes.

De acordo com o Relatório de Pesquisa de Participação de Mercado de Criptomoedas do Q1 de 2026 da Coinglass, o mercado de criptomoedas manteve níveis de atividade relativamente altos, embora os volumes de negociação tenham diminuído gradualmente desde os altos de janeiro. O volume total de mercado à vista no Q1 foi de aproximadamente $1.94 trilhões, o volume de derivativos foi de aproximadamente $18.63 trilhões, totalizando cerca de $20.57 trilhões, com uma relação de derivativos para à vista de cerca de 9.6x. Estruturalmente, a atividade do mercado permaneceu principalmente concentrada no mercado de derivativos, enquanto a negociação à vista contraiu-se em uma margem relativamente maior.