Am tot timpul impresia că în lumea criptomonedelor există un anumit tip de corectitudine politică extrem de copilărească, și anume că atâta timp cât ești asociat cu giganții tradiționali din Web2 sau încerci să faci produsele să fie conforme și fără minte, ca Alipay, încalci principiile fundamentale ale descentralizării. Această puritate fundamentalistă poate fi considerată un catalizator emoțional în timpul unei piețe în creștere, dar odată ce mareea se retrage și toată lumea înoată dezbrăcată, vei descoperi că doar fluxul real de numerar din afaceri poate menține un proiect în viață. Recent, în timp ce studiam infrastructura din domeniul PayFi, o taxă de tranzacție extrem de absurdă m-a lovit la nervi; un test de plată transfrontalier, care era inițial nesemnificativ, a avut costuri de gaz care au crescut de două ori față de suma tranzacționată din cauza unei valuri de meme-uri de la un mare jucător pe piață. Pentru noi, speculatorii din jocul pe blockchain, putem să ne plângem puțin, dar dacă ești director financiar la Uniqlo sau Starbucks, văzând o astfel de uzură a tranzacțiilor complet imprevizibilă, cu siguranță îl vei da afară pe managerul de afaceri care propune integrarea în Web3. În această colț al logicii comerciale, am văzut acea lovitură de dimensiuni reduse care te face să tremuri.
Lăsând deoparte acele termeni tehnici pompoși, privind doar acea rată fixă de 0.0005 dolari, scrisă în bazele protocolului, ce inovație tehnologică este aceasta? Este clar că este o declarație de loialitate față de sistemul comercial tradițional. Acum, Layer1 și Layer2 se concentrează pe performanță, toată lumea își dorește să îmbunătățească TPS până la câteva sute de mii de tranzacții pe secundă, dar aproape nimeni nu vrea să gândească la problema certitudinii tarifelor din perspectiva decontării comerciale. Arhitectura subrețelei Avalanche este cu adevărat puternică, permite companiilor să își personalizeze logica de tarifare, dar necesită costuri inițiale extrem de mari pentru dezvoltare și întreținerea nodurilor. Această încercare de a bloca direct deprecierea dolarului la nivelul de bază joacă, de fapt, rolul unui asasin al canalelor de decontare. Când am experimentat portofelul inteligent integrat cu autentificare socială, cel mai mare sentiment pe care l-am avut a fost extrem de plictisitor, da, pur și simplu plictisitor. Nu trebuie să înțelegi ce este un cuvânt cheie, nu trebuie să verifici care este Gwei-ul curent, scanezi, recunoaștere facială, plată finalizată. Această experiență atât de netedă încât nici măcar nu simți că există blockchain, este motivul principal pentru care Worldpay, un gigant global al plăților, dorește să se lege profund de ei.
Când vine vorba de intrarea Worldpay și Google Cloud, mulți oameni interpretează adesea acest lucru cu o gândire extrem de pe termen scurt, considerând că nu este decât o prosperitate falsă cumpărată de Mu. Dar dacă ai consultat cu adevărat acea set de logica contractului de bază care include AI pentru gestionarea riscurilor, vei descoperi că nu este vorba de o simplă etichetare. Cel mai mare coșmar al instituțiilor financiare tradiționale în intrarea în Web3 este anti-spălarea banilor și auditul de conformitate; anonimitatea și imuabilitatea datelor pe blockchain sunt de-a dreptul un dezastru pentru reglementare. Motorul de raționare integrat în această arhitectură, de fapt, introduce un filtru de conformitate în timp real pe stratul de validare al blockchain-ului. Atunci când o tranzacție RWA, care are atribute de active din lumea reală, are loc, nodurile nu doar că validează semnătura, ci și logică de flux a acestor fonduri. Aceasta explică de ce clienții de nivel enterprise, care au cerințe foarte ridicate pentru ESG și confidențialitatea datelor, preferă să suporte actuala ariditate a ecosistemului, decât să își construiască mediul de testare aici. Cei care îi interesează nu sunt cele trei măsuri de valoare din mâna micilor investitori, ci puterea de stabilire a prețurilor canalului atunci când activele financiare tradiționale de miliarde de dolari vor fi transferate pe blockchain.
Dar această atitudine de a se apropia de capitalul tradițional a creat o ruptură extrem de jenantă la nivelul operării comunității. Dacă te plimbi prin Discord-ul lor, vei observa că este la fel de pustiu ca o conferință academică, fără acei credincioși fervenți care strigă despre creșteri de sute de ori, și fără proiecte de tip 'dog' care să atragă lichiditate. O rețea publică fără suportul culturii Degen este extrem de dezavantajată în stadiul actual al pieței de criptomonede. Apă prea clară nu are pește; chiar dacă rafinezi experiența de bază pentru a se potrivi adoptării comerciale pe scară largă, dacă nu există efectul de bogăție speculativ inițial pentru a atrage atenția, acea rețea extrem de frumoasă fără taxe de tranzacție va rămâne doar o autostradă goală. Am încercat să implementez un contract de bilete cu o logică complexă de distribuire a profiturilor în consola lor numită platforma creatorilor, dar am descoperit că, deși UI-ul este foarte geeky, documentația este extrem de slabă; când întâlnești o eroare, nu găsești nici măcar o comunitate de dezvoltatori cu care să discuți, așa că, în cele din urmă, am fost nevoit să decompilăm pachetul SDK de bază. Această atitudine extrem de servilă față de B2B, dar extrem de rece față de dezvoltatorii independenți, este punctul lor cel mai vulnerabil.
Pentru noi, cei care căutăm randamente superioare pe piața secundară, în fața acestui activ cu fundament extrem de solid, dar cu o emoție extrem de rece, strategia de operare trebuie să sufere o schimbare fundamentală. Nu poți spera să crească așa cum au făcut acele monede animal pe Solana în decurs de o săptămână. Circulația actuală aproape că s-a eliberat complet, structura de capital este extrem de dispersată și lipsită de fonduri de market-making capabile să genereze valuri, ceea ce duce la mișcări ale liniilor K care sunt adesea frustrante, asemănătoare cu un electrocardiogramă. Dar dacă analizezi cu atenție mecanismul de distrugere a token-urilor care va fi activat odată cu aplicarea soluțiilor de business, vei descoperi că acesta încearcă să reproducă cercul comercial închis al serviciilor SaaS din era Web2. Companiile trebuie să cumpere și să ardă activele de bază pentru a utiliza serviciile de plată și AI din această rețea, iar acest consum real, complet independent de ciclurile de urcare și coborâre ale pieței de criptomonede, este ceea ce susține valoarea pe termen lung. În această dimensiune de capitalizare, investind în astfel de active cu potențial de infrastructură finală, de fapt, pariezi că ziua în care capitalul tradițional va prelua complet Web3 va veni mai devreme.