Un punct pe care îl văd că mulți dintre frați dezbat este @Fogo Official care crește datorită adoptării reale sau doar din cauza narațiunii ciclice, și dacă privim ca un constructor, întrebarea care trebuie pusă din nou este dacă linia de creștere actuală provine din utilizare poate fi repetată sau din atenția de moment.

Dacă analizăm comportamentul pieței în ultimele luni, Fogo a apărut exact când narațiunea „tranzacționarea on-chain revine” a început să devină populară, când derivatele, DEX-urile cu carte de comenzi și strategiile de market making au fost menționate mai mult.

În acest context, un lanț proiectat pentru execuții financiare cu latență foarte scăzută și compatibilitate SVM este foarte ușor de etichetat de piață ca stratul următor de infrastructură pentru noua eră de tranzacționare.

Această narațiune este puternică pentru că este ușor de înțeles și are precedent din ciclurile anterioare, unde de fiecare dată când un caz de utilizare explodează, apare un strat de infrastructură însoțitor care este reevaluat.

Dar ceea ce mulți oameni uită este că narațiunea și adoptarea nu merg adesea mână în mână.

Narațiunea poate crește foarte repede pentru că depinde de atenție și așteptări, în timp ce adoptarea depinde de dezvoltatori, lichiditate și comportamentul utilizatorilor, lucruri care se dezvoltă mult mai lent.

În ceea ce privește Fogo, în prezent observ că aceste două straturi se separă destul de clar.

Atenția și poziționarea pe piață sunt în avans, în timp ce utilizarea reală este încă în etapa de bootstrap.

Din experiența personală de a discuta cu câteva echipe care se ocupă de infrastructura perp și de cărțile de comenzi, am observat că interesul dezvoltatorilor pentru Fogo este real.

Le place să aibă un mediu de execuție familiar, cum ar fi SVM, instrumente care nu sunt prea străine și promisiuni de latență care pot deschide unele strategii noi.

Dar când vine vorba de angajamente pe termen lung, întrebarea principală este întotdeauna unde se află lichiditatea și fluxul de comenzi.

Fără lichiditate, nu există stimulente suficiente pentru market maker, astfel că performanța bună rămâne doar pe benchmark.

Aceasta duce la un ciclu familiar în crypto.

Narațiunea puternică atrage capital și dezvoltatori pentru a experimenta, stimulentele sunt folosite pentru a crește lichiditatea, iar volumul crește pe termen scurt și consolidează narațiunea.

Dar dacă după perioada de stimulente, volumul nu se transformă în utilizare naturală și taxele nu sunt suficiente pentru a susține recompensele, atunci fluxul de capital va pleca, iar narațiunea se va slăbi.

Acesta este modelul pe care l-am văzut pe multe lanțuri înainte, de la L1-uri cu scop general până la lanțuri optimizate pentru un caz de utilizare specific.

Pentru Fogo, întrebarea importantă este dacă pot trece de la creșterea bazată pe narațiune la creșterea bazată pe utilizare.

Pentru a realiza acest lucru, sunt necesare cel puțin trei condiții.

În primul rând, trebuie să existe un protocol sau câteva protocoale native de tranzacționare cu adevărat de succes pe $FOGO , care să genereze un flux de comenzi natural și taxe suficient de mari.

În al doilea rând, trebuie să menținem market makerii și furnizorii de lichiditate nu doar prin stimulente pe termen scurt, ci prin oportunități de câștig stabil.

În al treilea rând, trebuie să demonstrăm că sistemul funcționează stabil sub o sarcină mare, pentru că în tranzacționare, chiar și o oprire sau o inconsistență mică este suficientă pentru a pierde încrederea.

Un alt punct de privit din perspectiva economică este structura token-ului și oferta Fogo în stadiul inițial.

Când un lanț are multe token-uri ne-dezvăluite, fiecare ciclu de creștere a prețului este de obicei însoțit de presiuni de închidere a profitului din partea celor care au alocări timpurii.

Aceasta nu este o problemă exclusivă a $FOGO , dar în contextul condus de narațiune, face ca volatilitatea prețului să depindă mai mult de fluxurile de capital pe termen scurt decât de utilizarea fundamentală.

Aceasta explică de ce există perioade în care prețul crește foarte repede pe baza știrilor sau listărilor, apoi se corectează puternic când narațiunea se răcește sau are un deblocare.

Din punct de vedere tehnic, Fogo pariază pe o teorie pe termen lung că tranzacționarea pe blockchain va deveni mai sensibilă la latență, aproape de structura TradFi.

Dacă această teorie este corectă, atunci optimizarea execuției de la început este un avantaj strategic.

Dar dacă în următorii câțiva ani, majoritatea fluxului rămâne concentrat pe AMM-uri sau pe cărți de comenzi cu latență care nu sunt principala problemă, atunci avantajul de 40ms s-ar putea să nu fie evaluat corespunzător de piață.

Cu alte cuvinte, Fogo poate fi cu un pas înaintea pieței, iar în crypto, a fi prea devreme poate fi uneori la fel de rău ca a fi într-un moment greșit.

Așadar, Fogo crește datorită narațiunii ciclice?

În prezent, răspunsul sincer este că o parte foarte mare a creșterii provine din narațiune.

Narațiunea ajută la atragerea atenției, capitalului și interesului dezvoltatorilor inițial.

Dar acest lucru nu este neapărat rău.

În multe cazuri, narațiunea este modul în care piața finanțează etapa de bootstrap a unei noi infrastructuri.

Problema nu este dacă există o narațiune sau nu, ci ce rămâne după narațiune.

Din ceea ce am observat, Fogo este încă într-o etapă de tranziție între cele două stări.

Narațiunea rămâne principalul motor al prețului și al atenției, dar piesele necesare pentru o adoptare reală sunt, de asemenea, în construcție.

Întrebarea deschisă este dacă viteza celor două procese se aliniază.

Dacă adoptarea ține pasul cu narațiunea, Fogo ar putea trece la o fază de evaluare bazată pe utilizare și taxe.

Dacă nu, când narațiunea ciclului se încheie, prețul și interesul pot să se corecteze puternic înainte de a exista o bază mai solidă.

Observația care mi se pare notabilă este că în ciclurile recente, piața devine din ce în ce mai rapidă în a evalua narațiuni noi, dar devine și mai rapidă în a retrage lichiditatea atunci când narațiunea nu mai este nouă.

Aceasta forțează proiecte precum Fogo să reducă distanța dintre promisiune și produsul real.

Pe termen lung, lanțurile care pot transforma avantajul tehnic în lichiditate durabilă și fluxuri de taxe reale vor menține evaluările.

Narațiunea poate deschide uși, dar doar utilizarea poate menține ușa deschisă pe termen lung.
@Fogo Official #fogo $FOGO