Băncile centrale fac ceva ce piața nu a prețuit. Ele cumpără aur în timpul războiului, nu în ciuda lui.
Consiliul Mondial al Aurului a confirmat săptămâna aceasta că februarie 2026 a fost a 23-a lună consecutivă de achiziții nete de aur de către băncile centrale. Douăzeci și șapte de tone adăugate într-o singură lună. Polonia a cumpărat 20 de tone, aducând rezervele sale la 570 de tone, cu un obiectiv de 700. Uzbekistan a adăugat 8 tone, având acum 407 tone, reprezentând 88 la sută din întreaga sa rezervă valutară. Kazakhstan a adăugat 8 tone. China a adăugat 1 tonă pentru a 16-a lună consecutivă, ajungând la 2,308 tone. Cumpărătorii structurali nu au făcut o pauză din cauza războiului. Au accelerat în el.
Rusia a vândut 6 tone. Turcia a vândut 8 tone în februarie și a schimbat aproximativ 50 până la 60 de tone în martie pentru a-și apăra lira. Acestea sunt titlurile pe care mass-media financiară le folosește pentru a scrie „achizițiile de aur ale băncilor centrale încetinesc.” Se înșală. Rusia și Turcia nu vând pentru că aurul și-a pierdut valoarea. Vând pentru că războiul le-a epuizat rezervele fiscale, iar aurul este singurul activ suficient de lichid pentru a fi convertit sub presiunea sancțiunilor. Vânzările dovedesc utilitatea aurului, nu obsolescența sa.
Totalul pe parcursul întregului an 2025 a fost de 863 tone. O scădere de 21% față de recordul din 2024, dar totuși al patrulea cel mai mare total anual înregistrat vreodată și aproape dublu față de media din 2010 până în 2021 de 473 tone. Sondajul despre Rezervele de Aur ale Băncilor Centrale din 2025 al WGC a primit 73 de răspunsuri, cel mai mare din istoria sa. Nouăzeci și cinci la sută dintre respondenți se așteaptă ca rezervele oficiale globale de aur să crească în următoarele 12 luni. Patruzeci și trei la sută intenționează să-și crească propriile dețineri. Zero procente se așteaptă la reduceri. Nicio bancă centrală de pe pământ nu le-a spus celor de la WGC că intenționează să-și reducă poziția de aur.
Acum conectează acest lucru la ceea ce s-a întâmplat la Hormuz astăzi. IRGC percepe un dolar pe baril în yuani sau criptomonedă. Niciun dolar acceptat. Cele mai recente date ale FMI arată că cotația dolarului din rezervele valutare globale a scăzut la 56.77% în T4 2025, cel mai scăzut nivel din 1994. Națiunile BRICS dețin acum peste 6,000 de tone de aur, reprezentând 17.4% din totalul aurului băncilor centrale din întreaga lume, în creștere de la 11.2% în 2019. India a propus legarea monedelor digitale ale băncilor centrale BRICS la summitul din 2026. China și Rusia au finalizat 244 de miliarde de dolari în comerț bilateral complet în yuani și ruble.
Aurul se află la intersecția tuturor acestor forțe. Este singura activă de rezervă care nu poartă riscuri de contrapartidă, expunere la sancțiuni, dependență de SWIFT și nici o aliniere politică. Când o bancă centrală deține dolari, deține un activ pe care Statele Unite îl pot îngheța. Când deține yuani, deține un activ pe care China îl poate manipula. Când deține aur, deține un activ pe care niciun guvern nu-l poate confisca, devaloriza sau arma fără o posesie fizică. Războiul a dovedit acest lucru în timp real. Turcia a vândut aur pentru a-și apăra moneda, iar aurul a performat exact așa cum era planificat: s-a convertit în lichiditate sub stres extrem fără a necesita permisiunea de la Washington sau Beijing.
JPMorgan vizează 6,300 de dolari până la sfârșitul anului. Goldman Sachs a reconfirmat 5,400 de dolari. Wells Fargo a crescut la 6,100 până la 6,300 de dolari. Aurul a închis la 4,723 de dolari pe 8 aprilie. Corecția este de 9 procente față de maximele din ianuarie. Podeaua structurală este de 863 tone de cerere anuală de la băncile centrale și un punct de taxare Hormuz care percepe în yuani.
Războiul nu a slăbit teza aurului. Este teza aurului.
#IranClosesHormuzAgain #TrumpDeadlineOnIran #MorganStanley'sBTCETFSetToLaunch #MarketRebound #PolygonFunding