Cuvântul cheie al acestei evoluții recente este „accelerarea distribuției”. Oficialii tocmai au actualizat SDK-ul TypeScript într-un set de blocuri plug-and-play: datele și calculele acestor obiecte complexe, cum ar fi piața, poziția și Vault, sunt toate împachetate, inclusiv simulatorul și Bundler-ul sunt integrate, ceea ce înainte necesita câteva săptămâni pentru a înțelege protocolul, a scrie logica de extragere și tranzacționare, acum poate fi integrat în produs în câteva zile, dezvoltatorii doar iau pachetul necesar, ceea ce îmbunătățește direct ritmul de iterație al front-end-ului și eficiența integrării instituțiilor.
Reacția în lanț generată de accelerarea distribuției se desfășoară pe platformele externe. Coinbase a conectat împrumuturile USDC cu împrumuturile colaterale cripto prin Morpho: utilizatorii depun USDC cu un singur clic pe un front de încredere, fondurile sunt rute către cel mai adecvat cerere de împrumut prin Vault-ul curat de Steakhouse, iar utilizatorii împrumutători de cealaltă parte (inclusiv cei care împrumută cu BTC) plătesc dobândă pentru a genera venituri, acesta este un cerc închis de tip „Fintech de front, DeFi de back-end” conform manualului, și este de asemenea o implementare standard a așa-numitului DeFi Mullet.
Plățile și sistemele de decontare au fost, de asemenea, activate. Echipa Stable va integra Morpho în Stable Pay, transformând soldul stabilcoin-ului „lâncezind” pe termen lung în venituri sustenabile disponibile oricând, fără a sacrifica utilizabilitatea; pentru instituțiile care efectuează decontări globale sau gestionează rezerve mari, aceasta înseamnă că „fondurile în tranzit” pot fi utilizate, costurile de inactivitate ale rețelei de plăți fiind sistematic reduse.
Ceea ce este cel mai emblematic este intrarea băncilor tradiționale. Departamentul de active digitale al Société Générale, SG-FORGE, a ales să folosească Morpho ca bază de împrumut pentru stablecoin-urile sale conforme cu MiCA, EURCV și USDCV, având deja în prima zi suport pentru market making și lichiditate, gestionat de MEV Capital, care curatorează Vault pentru a gestiona riscurile și distribuția, astfel banca își extinde cu adevărat bilanțul pe lanț. Nu este vorba de a „aduce TradFi să încerce”, ci de a integra cadrul de reglementare, izolarea riscurilor și lichiditatea deschisă într-un singur stack.
La nivel de concept, echipa Morpho a înrădăcinat ideea că „banii trebuie să lucreze singuri” în
Paradigma produsului: stablecoin-urile sunt deja „monede de nouă generație”, iar Vault devine forma implicită a „managementului activelor de nouă generație”, prima permițând soldurilor să aibă natural utilizabilitate în plăți, iar a doua generând automat venituri auditate pe lanț în timpul inactivității, combinându-se într-un „backend public” accesibil de oriunde.
Integrând aceste progrese în experiența mea practică, cea mai evidentă schimbare este că pragul a fost eliminat de backend: am finalizat autorizarea, depunerea și împrumutul pe front-end-ul cunoscut, pașii care necesitau anterior multiple semnături fiind combinați de Bundler într-o tranzacție atomică, semnând o singură dată pentru a transfera poziția la o nouă structură de termen sau rată; în același timp, capacitatea de simulare a SDK-ului a calculat în avans „ce se va întâmpla după semnare”, oferind intervale pentru sănătate, capacitate de împrumut și APY așteptat, astfel încât deciziile să nu mai fie oarbă.
Utilizatorii obișnuiți și instituțiile beneficiază în moduri diferite. Utilizatorii obișnuiți obțin „venituri bune cu fricțiune scăzută” și „lichiditate disponibilă oricând”, fără a fi nevoie să navigheze pe diverse pagini pentru a urmări APY; instituțiile obțin un „fond global compatibil cu reglementările și transparența”, putând să păstreze experiența clienților în aplicația familiară, dar conectându-se în backend la ratele deschise și descoperirea creditelor. Mai important, acest stack se extinde natural către mai multe front-end-uri datorită standardizării SDK-ului și Vault-ului, cu cât distribuția este mai mare, cu atât capitalul este mai consistent, iar ratele și termenii devin mai eficienți, formând un ciclu pozitiv.
Următorul pas va fi să continui să urmăresc trei lucruri: în primul rând, mai multe portofele și platforme de tranzacționare care listează Earn/Loan într-o manieră modulară, observând dacă „integrările săptămânale” devin o nouă normalitate; în al doilea rând, paradigma de divulgare a riscurilor și gestionarea lichidității după ce băncile și marii custodei integrează în masă rezervele de stablecoin și pozițiile RWA în Vault; în al treilea rând, viteza și scala replicării modelului Mullet în mai multe regiuni (în special în rețelele de plată emergente). Dacă aceste ritmuri se aliniază, ceea ce vom vedea în 2026 ar putea fi o „diversitate de front-end-uri și o standardizare treptată a backend-ului” în diviziunea industrială.
Aceasta nu este o știre speculativă, ci un moment de industrializare a infrastructurii. Transformarea veniturilor, creditelor și conformității într-un backend accesibil tuturor este adevărata valoare adăugată a DeFi.
