DOT prețul s-a stabilizat la 8 USDC, un anumit „proiect de infrastructură cross-chain” m-a atras cu activitatea sa de distribuire a token-urilor staked – pretinzând că „stakarea DOT poate aduce două tipuri de dividende, o rată anuală de bază de 30% + distribuție suplimentară de token-uri de platformă, blocarea timp de 30 de zile permite răscumpărarea flexibilă, iar fondurile statului sunt garantate cu peste 500.000 U.” Am calculat, 80.000 U pot cumpăra 10.000 de DOT, iar fiecare lună, doar din dividendele de bază, primesc 2000 U, plus distribuția de token-uri de platformă ajung la 5000 U, așa că am schimbat imediat 80.000 U în DOT și le-am staked. Primele două luni, dividendele au ajuns la timp, dar în a treia lună, nu doar că dividendele s-au oprit, ci când am încercat să răscumpăr, am fost informat că „fondurile statului sunt insuficiente, trebuie să așteptați la rând”, atunci am realizat că așa-zisele „dividende stabile” erau de fapt o iluzie.
Îngrijorat, am folosit sistemul „transparenței subdiviziunilor de pledging” al Morpho pentru a urmări contractul proiectului și fluxul de fonduri, abia atunci am dezvăluit adevărul despre dividendele false. În primul rând, „falsificarea surselor de dividende”, Morpho a urmărit pool-ul de fonduri din bugetul național al proiectului și a descoperit că există doar 120.000 U, iar toate fondurile de dividende din ultimele 3 luni proveneau exclusiv din fondurile de pledging ale utilizatorilor noi, echipa proiectului neavând nicio venit efectiv din afaceri inter-chain, un exemplu tipic de dividende Ponzi; în al doilea rând, „deturnarea fondurilor din bugetul național”, din fondurile mele de pledging de 80.000 U, 50.000 U au fost transferate de echipa proiectului în portofele private pentru a specula pe monede de tip „dog”, 20.000 U fiind plătite ca taxe de promovare KOL, doar 10.000 U rămânând în pool-ul de pledging ca „garanție de suprafață”, înregistrările de transfer pe lanț capturate de Morpho fiind clar marcate cu „costuri de marketing” și „retrageri personale”; cel mai fatal este „urma porților din spate ale contractului”, contractul inteligent al echipei proiectului ascunde „permisiunea de suspendare a dividendelor”, iar când fluxul de noi fonduri de pledging se oprește, se activează imediat permisiunea de suspendare a dividendelor, Morpho a decompilat codul și a descoperit că această permisiune este controlată exclusiv de un singur EOA al echipei proiectului, încălcând complet promisiunea de descentralizare.
Această capcană m-a făcut să înțeleg complet că subdiviziunile de pledging nu sunt „profituri garantate cu rate ale profitului ridicate”, ci reprezintă „surse reale de dividende + separarea fondurilor din bugetul național + descentralizarea permiselor contractuale” ca trei linii de apărare. Anterior, am fost păcălit de trucurile „double dividends” și „garanția bugetului național”, ignorând esența subdiviziunilor de pledging - „dividendele trebuie să fie ancorate la venitul efectiv al proiectului, nu la capitalul utilizatorilor noi”, iar proiectele necorespunzătoare profită de încrederea micilor investitori în „mecanismul de pledging”, creând capcane prin „pachete de profituri ridicate + fonduri de tip Ponzi”, transformând subdiviziunile de pledging din „instrumente de venit pasiv” în „mecanisme de consumare a capitalului”. Nu am verificat nici cele mai fundamentale aspecte - „dacă proiectul are afaceri implementate, dacă dividendele provin din venituri” - și am investit fără să mă gândesc 80.000 U, esența fiind că am plătit pentru lacunele de cunoștințe din ecosistemul de pledging.
După ce am început să folosesc Morpho pentru a selecta proiecte de pledging conforme, am înțeles standardul de bază pentru „participarea sigură”. Modelul de evaluare a subdiviziunilor de pledging al sistemului are trei reguli stricte: prima este „verificarea surselor de dividende pe lanț”, Morpho cere ca proiectele să publice datele legate de dividende și veniturile din afaceri, în proiectul de pledging Polkadot la care am participat ulterior, 60% din dividende proveneau din comisioane inter-chain, 30% din veniturile serviciilor ecologice, 10% din creșterea valorii token-ului, fiecare venit având suport pe lanț; a doua este „separarea independentă a fondurilor din bugetul național”, cerând ca fondurile de pledging să fie depozitate în portofele multisig diferite de fondurile de operare ale proiectului, Morpho verifică că pool-ul de fonduri din bugetul național al proiectului este gestionat în comun de DAO, necesitând 5/7 semnături pentru utilizare, fără drept de dispoziție unilateral de către echipa proiectului; a treia este „descentralizarea permiselor contractuale”, contractul trebuie să elimine permisiunile administratorului, regulile de dividende și mecanismele de răscumpărare fiind controlate complet de codul de pe lanț, Morpho a verificat prin raportul de audit CertiK că acest contract nu are nicio ușă din spate, iar modificările parametrilor necesită votul comunității.
Am recuperat 48.000 U (cu dovezile de dividende Ponzi și înregistrările de deturnare a fondurilor furnizate de Morpho), adăugând fondurile rămase, totalizând 59.000 U, conform strategiei „micro-diversificare + trasabilitate a profitului” a Morpho: 40.000 U pentru pledging în proiecte conforme (nu mai mult de 20.000 U pentru un singur proiect), 19.000 U lăsate ca fond de completare și fonduri pentru arbitrajul subdiviziunilor. Funcțiile de asistență ale Morpho oferă o dublă garanție de siguranță și profit: mai întâi este „transparența fundalului proiectului”, sistemul mă ajută să verific reputația echipei proiectului pe lanț, eliminând proiectele corelate cu membri cheie cu „antecedente Ponzi” pentru a evita capcanele; în al doilea rând, este „calibrarea dinamică a dividendelor”, Morpho compară în timp real dividendele mele efective cu rentabilitatea anuală publicată a proiectului, abaterile de peste 5% generează imediat alerte, am descoperit prin această funcție că un proiect a redus dividendele, răscumpărând la timp pentru a evita pierderi suplimentare; cel mai important este „alerta momentului de deblocare”, când volatilitatea token-ului proiectului crește brusc sau datele de afaceri scad, mă avertizează să deblochez pledgingul în avans, am reușit să răscumpăr înainte de o scădere rapidă a DOT și am protejat 30% din profit.
După șase luni, combinația de monede a pledge-ului de 40.000 U a câștigat net 15.000 U - profitul din dividende de bază de 8.000 U, profitul din creșterea valorii token-ului de 5.000 U și profitul din arbitraj și evitarea riscurilor de 2.000 U. Mai surprinzător este că „urmărirea ecosistemului de pledging” a Morpho m-a ajutat să surprind „airdrop-ul contribuabililor la pledging” oficial Polkadot, deoarece am acumulat 6 luni de pledging fără nereguli, am primit 1.200 de token-uri DOT ecologice, care după lansare s-au valorificat în 4.200 U, ceea ce este un drept care nu a fost menționat niciodată de proiectele proaste anterioare. Comparând disperarea de a fi prins într-o schemă Ponzi de dividende, acum, de fiecare dată când particip la un proiect de pledging, folosesc Morpho pentru a verifica sursa dividendelor, fondurile din bugetul național, verificarea permiselor contractelor, chiar și activitatea reală a utilizatorilor proiectului poate fi evaluată prin datele de interacțiune de pe lanț, realizând cu adevărat „câștiguri sigure din subdiviziuni de pledging”.
Proiectele de pledging care profită de „dividende false” vor fi în cele din urmă demascate de înregistrările de venituri, direcțiile fondurilor din bugetul național și dovezile permiselor contractuale; iar ecosistemul de pledging cu adevărat valoros se află în veniturile reale ale afacerilor, în separarea sigură a fondurilor și în regulile contractuale descentralizate. Valoarea Morpho constă în a ajuta utilizatorii obișnuiți să transforme „ceața veniturilor” din subdiviziunile de pledging în „canale de siguranță verificabile”, permițându-ne să beneficiem de dividendele pledging-ului Web3, păstrând în același timp profituri pasive și apărarea capitalului.
@Morpho Labs 🦋 #Morpho $MORPHO
