Hashrate-ul nu este doar o metrică. Este securitatea fizică a rețelei și dovada că minerii își pot permite să apere acest preț cu energie și capital real. Așa că, atunci când MA-ul pe 30 de zile scade împreună cu prețul, merită atenția.

Dar contextul contează: asta nu este fără precedent. Hashtate-ul Bitcoin pe 30 de zile a avut retrageri semnificative de multe ori — cel mai dramatic în timpul interdicției de minerit din China din 2021 (-43%), plus bear-ul din 2018 (-28%), 2022 (-10%), halving-ul din 2024 (-8%) și chiar și la sfârșitul lui 2025 (-14%). Retragerile hashrate-ului s-au grupat istoric în jurul fundurilor de ciclu, pe măsură ce minerii ineficienți capitulează și își opresc echipamentele.

Unde ne aflăm acum: scăderea actuală este încă modestă — aproximativ -6.6% (7Z) și -3.0% (30Z) — mult mai puțin adâncă decât evenimentele de capitulare din trecut. Dificultatea este încă +4.9% (30Z), strângând marjele minerilor, totuși rezervele minerilor sunt aproape plate → minerii țin, nu vând.

Ideea principală: rotația hashrate-ului se potrivește cu modelul istoric "capitularea minerilor = fundul ciclului" mai degrabă decât cu o criză. Nivelul de urmărit este dacă aceasta rămâne o scădere superficială de -3% sau se adâncește către scăderile de -10–40% ale fundurilor anterioare. Până acum, este prima variantă — precauție, nu alarmă.

Scris de 우민규 Woominkyu