Pe 1 iunie 2026, MSTR a anunțat prin depunerea documentului de reglementare 8-K că a vândut 32 de BTC între 26 și 31 mai, realizând un câștig de 2,5 milioane de dolari.
Numai 32 de monede, dacă ar fi fost doar investitori obișnuiți, nu ar fi putut să facă mare valvă? Dar MSTR nu este un nume de ignorat. Reacția în lanț pe care o provoacă este comparabilă cu un eveniment negru de tip black swan pentru o instituție.
În a doua zi de vânzare a monedelor MSTR, deținătorii pe termen lung (LTH) și-au încheiat pozițiile, după o creștere netă de 103 zile (2/13-5/27), iar curba pozițiilor a început să coboare.
Până pe 6 iunie, poziția netă a scăzut cu 60.169 BTC; pare puțin, dar este pentru că au fost compensați LTH care au cumpărat și STH care s-au convertit.
În realitate, în doar 11 zile, LTH a distribuit un total de 182,000 BTC.
Nu știm exact cine deține cele 182,000 BTC, dar putem confirma că, atunci când MSTR a anunțat vânzarea, acești LTH au ales să părăsească piața.
Ceea ce se teme cel mai mult în piața bear este distribuția excesivă. Primele scăderi rapide din acest ciclu bear au fost însoțite de o reducere semnificativă a pozițiilor nete LTH (vezi zona umbrită în graficul 1).
Pentru că restabilirea „cererii” și „încrederii” pe piață este o provocare severă.
Am analizat în 3 tweet-uri algoritmul LTH și principiul reducerii pozițiilor nete, menționând că, atâta timp cât pozițiile nete LTH continuă să crească, piața nu va experimenta o scădere profundă.
Între 2/13 și 5/27, am avut o performanță reală sub influența relației ofertă-cerere, unde BTC a atins un echilibru în jurul valorii de $65,000.
Chiar și în fața reducerii lichidității, a inflației în creștere, a randamentelor obligațiunilor de stat americane care au explodat și a așteptărilor de reducere a dobânzilor, echilibrul nu a fost rupt.
Iar de data aceasta, cele 32 de BTC ale MSTR au reprezentat ultimul pai care a rupt emoțiile.
Așa cum se spune, „a reușit datorită lui Xiao, a eșuat tot datorită lui Xiao”......
Așadar, cât de adâncă va fi această retragere depinde de performanța ulterioară a LTH.
Dacă distribuția încetează treptat și pozițiile nete cresc, atunci există o probabilitate mare să se mențină în jur de 6w sau chiar mai sus. Pe de altă parte, oferta excesivă va continua să afecteze cererea, iar consecințele vor fi imposibil de evaluat.
Vestea bună este că, începând cu 3 iunie, vedem că tendința de scădere a pozițiilor nete LTH se atenuează treptat.
Urmărim în continuare...