Geometria nu a fost cuvântul pe care l-am asociat cu randamentul Bitcoin până când am încercat să înțeleg ce construiește de fapt Lorenzo.
Cele mai multe narațiuni despre randamentele BTC se obsesionează cu returnările, dar Lorenzo pare mai preocupat de limite—unde începe riscul, cum este conținut și ce părți sunt permise să se miște.
Mai degrabă decât să aducă Bitcoin în DeFi prin poduri forțate, Lorenzo reorganizează expunerea prin Stratificarea sa Financiară, separând proprietatea, logica randamentului și căile de execuție.
Ceea ce m-a surprins este cum OTF-urile nu se comportă ca produse strălucitoare, ci ca niște containere—ele definesc margini, reguli și constrângeri înainte de a promite vreodată performanță.
Prin stBTC, Bitcoin rămâne ancorat în timp ce suprafața sa economică devine programabilă, creând un profil de randament care se îndoaie fără a rupe presupunerile de securitate de bază.
Riscul din interiorul lui Lorenzo nu dispare; se reshapează, se închide și devine lizibil, ceea ce este exact ceea ce instituțiile caută în tăcere.
În cele din urmă, acest design sugerează un viitor în care Bitcoin nu urmărește randamentul - ci randamentul învață cum să trăiască în jurul Bitcoin.
