💎 Ce s-a întâmplat în piața metalelor prețioase săptămâna aceasta? Aurul, argintul și platina au atins niveluri record, în timp ce paladiul a atins cel mai înalt nivel din decembrie 2022.

Cresterea Record:

•Argint 📈: +18.1% — cea mai bună săptămână din februarie 1998.

•Platina 🔥: +23.6% — cea mai bună săptămână din ianuarie 1980.

Performanța pe o zi:

•Argint ⚡ — cea mai bună zi din septembrie 2008.

•Platina & Paladiul 🚀 — cea mai bună zi din martie 2020.

Pentru argint și platina, ieri s-a stabilit un record istoric — cea mai puternică performanță vreodată în timpul unei creșteri de preț.

Devierea actuală a prețului argintului față de media sa lunară este de 24.3% — un nivel comparabil doar cu august 2020 și decembrie 1997, dar atunci prețurile erau departe de maximele istorice.

Momentum-ul în medii mobile de 22, 60 și 100 de zile este acum cel mai puternic din istorie atât pentru Argint, cât și pentru Platină. Singura perioadă comparabilă a fost 1979, dar volumele de tranzacționare erau cu ordine de magnitudine mai mici.

Performanța de la începutul anului:

•Aur 🥇: +70.6% — a treia cea mai bună performanță anuală din istorie, după 1979 (+138.1%) și 1973 (+71.7%).

•Argint 🥈: +168.7% — al doilea cel mai bun din istorie, după 1979 (+369%).

•Platină ⚪: +165% — cea mai bună performanță anuală din toate timpurile (recordul anterior a fost +98.2% în 1970).

•Paladiu 🔶: +111.2% — al patrulea cel mai bun din istorie, după 1979 (+157%), 2000 (+116.8%) și 2009 (+113.2%).

Aceasta este una dintre cele mai puternice rally-uri din întreaga istorie a pieței metalelor prețioase.

Este destul de amuzant să citești așa-numiții „analiști” și „experți” care atribuie aceste mișcări record: așteptărilor de inflație, anticipării relaxării politicii Fed, unui dolar mai slab, pierderii de încredere în dolar, datoriei guvernamentale mari și în creștere, primelor de risc geopolitic, încercărilor de confiscare a rezervelor rusești, cererii de investiții, achizițiilor record ale băncii centrale sau unei bruscă penurie de aprovizionare (de parcă nu ar fi fost o penurie în mijlocul anului 2025, dar acum — puff — există).

Această serie de analize schizofrenice (cum poate aceeași minte să se aștepte atât la inflație în creștere, cât și la relaxarea politicii?) nu merită nici măcar să fie disecată — nu are nimic de-a face cu motivele reale. Să lăsăm acest tip de „analiză pentru naivi” pentru publicul său specific.

Voi nota doar că singurul indicator fiabil al încrederii în dolar și în sistemul financiar este:

•Capacitatea de a refinanța datoria publică existentă și de a plasa o nouă datorie în cadrul nevoilor bugetare.

•Termenii de plasare (raportul ofertă-cumpărare, structura cererii — cota dealerilor primari, non-rezidenți, etc.).

•Prețul și curba randamentelor (spreadul dintre partea de mijloc/long a curbei și piața monetară contează).

În prezent, titlurile de stat pe 10 ani sunt plasate cu un spread de doar 0.38 bps față de piața monetară (istoric strâns), iar licitațiile au o cerere record. Asta este tot ce trebuie să știți despre „pierdere de încredere în dolar, datorie publică și așteptări de inflație.”

Dacă încrederea ar fi într-adevăr în scădere, plasările de 1.000.000.000.000 de dolari ar fi imposibile, structura cererii s-ar înclina către dealeri primari și Fed (monetizare), iar partea de mijloc până la lungă a curbei randamentelor ar sări cu 2–4 bps mai sus (bine peste randamentele de 5%).

Deci, ce conduce cu adevărat creșterea metalelor prețioase?

Degradarea elitei financiare — au avut cândva competența de a tempera rally-urile și sentimentul din jurul metalelor prețioase — combinată cu pură prostie în comunitatea de investiții, alimentată de un levier extrem și mai multe straturi de apeluri de marjă (squeeze scurt).

Aceasta este cea mai concisă, concentrată și completă explicație pentru pomparea metalelor prețioase posibilă. Ai putea scrie mai multe lucrări academice lungi pe această temă, dar nu mă pot deranja cu un subiect atât de trivial.

Cei care pompează metale prețioase acum au pompat monede de tip shitcoins în cripto exact acum un an, iar acțiunile AI mai devreme în acest an. Nu le pasă ce urmăresc — $DOGE sau argint.

Adâncimea cognitivă a acestor pompași este atât de „ridicată” (tipică comunității Reddit) încât abia își pot aminti ticker-ele. Nu este nevoie să complicăm lucrurile atribuindu-le vreo previziune în privința colapsului arhitecturii sistemului financiar — nici măcar nu știu că astfel de cuvinte există.

Este mult mai simplu: prostie, lăcomie, frenezie. 🤷‍♂️💥