Volumul tranzacțiilor contractelor futures $BTC este în scădere puternică, în timp ce vânzătorii își mențin controlul asupra pieței și acesta este un lucru pe care îl urmăresc îndeaproape în contextul actual.

Tranzacțiile futures Bitcoin rămân motorul care influențează structura pieței, deși volumul tranzacțiilor zilnice a scăzut cu aproape jumătate de la data de 22/11. În mod specific, volumul a scăzut de la aproximativ 123 miliarde USD la 63 miliarde USD.

Pentru mine, această scădere explică destul de clar de ce BTC rămâne constant, cu fluctuații scăzute și nu reușește să genereze o impulsie de preț semnificativă în ultimele săptămâni.

Cu toate acestea, pus în contextul întregii piețe, volumul futures de 63 miliarde USD pe zi este în continuare o sumă foarte mare.

Este aproape de 20 de ori volumul de tranzacționare al ETF-ului Bitcoin spot (aproximativ 3,4 miliarde USD) și de peste 10 ori volumul pieței spot tradiționale (aproximativ 6 miliarde USD). Prin urmare, nu consider că ETF-ul sau spot-ul conduc prețul în acest moment; futures rămâne locul care decide comportamentul prețului pe termen scurt și mediu.

Multe opinii se concentrează pe fluxul de capital retras din fondurile ETF în ultimele săptămâni.

Din perspectiva mea, acest flux de capital contribuie într-adevăr la crearea presiunii de vânzare, dar este doar un aspect suplimentar. Accentul rămâne pe piața derivatelor, unde dimensiunea și viteza de tranzacționare copleșesc complet celelalte segmente.

Când analizez indicatorul volumului de cumpărare net (net buying volume) pe piața futures, ceea ce observ este destul de constant: de fiecare dată când acest indicator trece în zona negativă, Bitcoin intră în faza de corecție sau acumulare prelungită.

Volumul de cumpărare net negativ înseamnă că presiunea de vânzare este dominantă, iar când deficitul se extinde rapid, presiunea de vânzare din futures devine mult mai evidentă.

De la începutul lunii iulie până acum, volumul de cumpărare net a rămas în mare parte pe o valoare negativă. La începutul lunii octombrie, a existat o fază de scădere bruscă, care a creat condiții pentru ca BTC să atingă un nou maxim, dar apoi vânzătorii au revenit rapid pentru a prelua controlul asupra pieței.

Ca rezultat, în ultimele aproximativ o lună, Bitcoin a fost „prins” într-o zonă de preț îngustă – exact tipul de piață lipsită de conducători pe care îl observ frecvent înainte de fazele de divergență puternică.

Punctul pozitiv pe care îl apreciez este că presiunea de vânzare din piața futures a scăzut semnificativ de la începutul lunii noiembrie. Volumul de cumpărare net s-a îmbunătățit de la aproximativ -489 milioane USD la în jur de -93 milioane USD. Acest lucru sugerează că vânzătorii devin mai slabi, iar piața derivatelor intră într-o stare mai echilibrată.

Totuși, din punctul meu de vedere, simpla reducere a presiunii de vânzare nu este suficientă pentru a activa o nouă tendință. Lichiditatea generală rămâne slabă, în timp ce atât ETF cât și spot nu sunt încă suficient de mari pentru a absorbi cantitatea de ofertă existentă pe futures.

Când piața depinde încă de derivate și lipsește fluxul de capital nou din spot, BTC are o probabilitate mare de a continua acumularea.

Aceasta este o stare pe care o voi urmări foarte atent în perioada următoare. Numai atunci când futures se opresc cu adevărat din a crea presiune de vânzare și rolul de conducere se va schimba treptat către spot sau ETF, piața va avea o bază pentru o fază de extindere a intervalului și formarea unei tendințe mai clare.
#BTC