最近DeFi圈子里流传着一个段子，说2026年还在炒合约的都是韭菜，真正聪明钱都在玩套利。我一开始还不信，直到上周末无聊研究了下Lista DAO这个协议，发现了一条几乎无风险的理财路子，现在每天躺着收18%年化，比我之前追热点亏的钱赚回来不知道多少倍。
整个操作逻辑特别简单，就是利用Lista DAO超低的借贷成本和币安理财的高收益率玩利差。具体怎么搞呢？我手上本来有点BTCB闲着，之前一直在冷钱包吃灰，现在拿它当抵押品在Lista DAO上借出USD1稳定币，借贷利率低到离谱，目前大概在0.39%到2.36%之间浮动，平均下来也就1%出头。然后把借出来的USD1转到币安交易所的Binance Earn里面，选择灵活理财产品，年化收益直接给到20%。
你算算这笔账，借钱成本1%，理财收益20%，中间净赚19个点的利差。就算考虑到一些手续费和滑点损失，保守估计也能稳稳拿到18%的年化收益。关键是整个过程不需要承担任何价格波动风险，因为USD1是锚定美元的稳定币，BTCB作为抵押品也不会被动卖出，只要控制好抵押率不触发清算就行。
我第一次操作的时候还挺慎重，先拿了5000美元等值的BTCB试水。在Lista DAO的借贷页面上，选择BTCB作为抵押资产，协议给的最高抵押率是70%，也就是说1万美元的BTCB最多能借7000美元的USD1。但为了安全起见，我只借了50%，也就是2500美元的USD1，这样即使BTCB价格跌30%也不会被清算，安全垫非常足。
整个借贷过程比我想象的顺滑，钱包链接BSC网络，授权合约，确认交易，不到5分钟USD1就到账了。然后打开币安APP，充值页面选择USD1，网络选BSC（一定要选对不然币就没了），复制充值地址，从MetaMask里转过去。BSC网络速度很快，大概3分钟就确认了，手续费也只花了几毛钱gas费。
币到账之后直接去Binance Earn找USD1的灵活理财产品，一键订阅就完事了。收益是每天结算的，第二天早上起来就能看到账户里多了一笔利息，虽然单日金额不大，但算成年化确实是20%没错。而且灵话理财随时可以赎回，流动性完全没问题，不像定期锁仓那种要担心资金周转。
用了一周之后我发现这套玩法确实稳，就把仓位加到了2万美元。现在每天醒来第一件事就是看看Lista DAO的借贷利率有没有变化，目前BTCB/USD1市场的流动性有590万美元，深度完全够用，利率也一直维持在1%左右的低位。唯一需要注意的就是定期检查抵押率，BTCB价格要是涨了可以适当多借点，跌了就还一部分保持安全边际。
有人可能会问，为什么Lista DAO的借贷利率能这么低？我研究了一下，主要是因为他们采用了类似MakerDAO的CDP模式，再加上BSC链上流动性本身就很充裕，协议又在推USD1的生态扩张，所以给了非常优惠的利率来吸引用户。而且他们支持的抵押品种类很多，除了BTCB还有PT-USDe、slisBNB、USDF这些生息代币，用这些资产抵押借款等于吃了双重收益。
比如我后来发现PT-USDe这个玩法更绝，它本身是Pendle协议的本金代币，自带固定收益率，拿它在Lista DAO抵押借USD1，借贷利率才1.95%，然后USD1继续去币安吃20%，加上PT-USDe本身的收益，综合年化能到25%以上。这就是所谓的"一鱼多吃"策略，既拿到了底层资产的原生收益，又薅到了借贷套利的羊毛，还不影响流动性。
当然任何策略都有风险，这套玩法最大的隐患就是清算风险。如果BTCB价格短时间内暴跌超过30%，抵押率就会突破清算线，协议会自动卖掉你的BTCB来偿还债务，这时候可能会产生损失。所以我的建议是一定要留足安全边际，抵押率控制在50%-60%之间比较稳妥，别贪心借满70%。
另外币安理财的20%收益率也不是永久的，这种高收益产品往往是限时活动，等USD1的TVL上去了之后利率肯定会下调。所以现在能薅就赶紧薅，等利率降到10%以下这套策略的吸引力就没那么大了。不过即使到时候币安的收益率降了，Lista DAO这边的借贷利率也摆在那，比市面上Venus、Aave这些协议的稳定币借贷利率低多了，依然有套利空间。
说到竞品对比，我也研究过Venus Protocol，它在BSC上也算老牌借贷协议了，但稳定币的借贷利率普遍在3%-5%之间，流动性也没Lista深。Aave虽然名气大，但主要在以太坊和Polygon上，BSC这边的市场做得一般，而且不支持USD1这种新型稳定币。所以目前来看，Lista DAO在BSC生态的USD1借贷赛道上基本是一家独大，这也是为什么它能维持这么低的利率还能吸引这么多TVL。
最后提醒一句，做DeFi一定要注意安全，Lista DAO刚在1月2号发布了Smart Collateral的审计报告，没发现什么重大漏洞，但智能合约风险永远存在。所以建议分散投资，别把所有家当都压在一个协议上。还有就是操作的时候仔细核对地址和网络，BSC和以太坊经常容易搞混，转错链币就找不回来了。
总的来说，这套BTCB抵押借USD1再去币安吃利差的策略，在当前市场环境下算是少有的低风险高收益机会。不需要盯盘，不需要判断行情，只要机械化执行就能稳定获利，特别适合我这种懒人玩家。如果你手上也有闲置的BTC、ETH或者BNB，不妨试试这个玩法，说不定也能闷声发大财。
