Astăzi, Tether a publicat și raportul financiar, care include faptul că profitul total pentru 2025 depășește 10 miliarde de dolari. Acest număr pare foarte mare și foarte atrăgător, dar comparativ cu cei peste 13 miliarde de dolari din 2024, profitul anual al Tether a scăzut cu 23%.
Principala sursă de profit a Tether este venitul din dobânzile obținute din deținerile mari de obligațiuni de stat americane. În 2025, deținerea a ajuns la 122,3 miliarde de dolari (reprezentând aproximativ 63% din activele totale), în creștere cu aproximativ 29% față de cei 94,5 miliarde de dolari din 2024. Echivalentele de numerar, cum ar fi acordurile de răscumpărare overnight și pe termen fix, au crescut de la aproximativ 17,4 miliarde de dolari în 2024 la aproximativ 24,9 miliarde de dolari în 2025. Totuși, multiplele reduceri de dobândă ale Federal Reserve din 2025 au dus la o scădere a randamentului, comprimând direct marja de profit.
Unii prieteni au spus că scăderea profitului Tether ar putea fi legată de scăderea prețului $BTC, dar, de fapt, valoarea Bitcoinului deținută de Tether în 2025 este de 8,4 miliarde de dolari, comparativ cu 7,8 miliarde de dolari în 2024, ceea ce arată că Tether a crescut deținerile de BTC în 2025.
În plus, Tether va crește în 2025 deținerile de metale prețioase (inclusiv aur) la 174,5 miliarde de dolari, comparativ cu 5,3 miliarde de dolari în 2024, ceea ce reprezintă o creștere de aproximativ 229%. Creșterea semnificativă a metalelor prețioase în 2025 oferă, de asemenea, Tether un venit considerabil, dar, pe de altă parte, venitul generat de obligațiunile americane va fi mai scăzut.
Aceasta este, de asemenea, dilema cu care se confruntă acum $CRCL, dar Tether are metale prețioase pentru a crește veniturile, însă CIRCLE, cu numai obligațiuni americane și numerar, deși este mai conform, nu a găsit încă o modalitate mai bună de a crește veniturile.
În plus, este mai important că în 2025, comparativ cu 2024, proporția activelor stabile (obligațiuni americane, numerar etc.) a scăzut de la 82,35% la 76,31%, iar proporția activelor nesigure (metale prețioase, Bitcoin etc.) a crescut de la 17,65% la 23,69%.
De fapt, ca stabilcoin, riscul sistemic al Tether este în creștere. În prezent, rezervele excedentare ale Tether se ridică la 6,33 miliarde de dolari, iar dacă aurul și/sau Bitcoinul ar scădea, expunerea la risc a Tether ar crește. Desigur, această posibilitate este relativ scăzută, dar nu este 100% inexistentă, așa că nu este nevoie să ne îngrijorăm în acest moment.