4 februarie 2026, din punct de vedere tehnic, Bitcoin ar fi trebuit să aibă o rundă de stabilizare și recuperare, dar piața a rămas constant slabă, recuperarea fiind lipsită de forță, ritmul și intensitatea fiind departe de așteptări. Principalele motive de stagnare vin din două direcții: pe de o parte, tinerii balene cu un ciclu de 1-2 ani continuă să vândă, aceste tipuri de fonduri având un cost de achiziție relativ scăzut și o credință insuficientă în menținerea pozițiilor, astfel că la fiecare recuperare realizează profituri, limitând spațiul de creștere; pe de altă parte, fluxurile financiare pentru ETF-urile Bitcoin continuă să slăbească, cu un total de peste 60 de miliarde de dolari în fonduri de alocare care încă ies net, profitul realizat de instituții și presiunea de ajustare a pozițiilor au făcut ca această rundă de recuperare să-și piardă reziliența și continuitatea anterioară, prezentând în general un model slab „ușor de scăzut, greu de crescut”.

Buffett a declarat în scrisoarea sa către acționari că nu a reușit niciodată să înțeleagă de ce mulți directori executivi ai companiilor ar fi încântați de frecvența tranzacțiilor cu acțiunile proprii și de rata de schimbare ridicată. Din punctul său de vedere, frecvența cu care acțiunile sunt tranzacționate înseamnă în esență că o companie nu poate păstra pe termen lung acționarii vechi, ceea ce indică faptul că investitorii au dificultăți în a-și construi o credință solidă pe termen lung și nu doresc să împărtășească ciclurile cu compania; activele cu adevărat valoroase ar trebui să atragă deținători care să rămână pe termen lung și să dețină ferm, și nu să fie supuse unor jocuri repetate în volatilitatea pe termen scurt. Această logică se aplică în mod similar pe piața Bitcoin. Chiar dacă instituțiile și ETF-urile continuă să intre pe piață, volumul tranzacțiilor pe lanț și spot pentru Bitcoin continuă să scadă constant de la lună la lună, fără a se observa o creștere semnificativă a volumului de tranzacționare sau o frecvență mare de schimbare din cauza intrării fondurilor instituționale și a investitorilor care fac alocări pe termen lung. Acesta este, de fapt, cel mai sănătos semnal: chipurile sunt în continuare transferate de la burse, de la speculatorii pe termen scurt, către deținătorii pe termen lung, stocurile și portofelele reci ale instituțiilor. În acest ritm, Bitcoin va ajunge să fie tot mai concentrat în mâinile unui număr restrâns de deținători fervenți, iar numărul de Bitcoinuri disponibile pentru tranzacționare pe burse va continua să scadă, iar structura ofertei și cererii se va strânge constant, prețul va fi astfel împins natural în sus.

Esența investiției nu a fost niciodată urmarea oarbă a tendințelor, ci potrivirea precisă între caracterul și cercul de competență al fiecărei persoane și proprietățile activelor de investiție. Fiecare om are un caracter unic și un cerc de competență exclusiv, iar doar prin aprofundarea acestei corelații cu activele de investiție se poate merge stabil și departe. Persoanele cu un caracter echilibrat, care respectă termenii pe termen lung, au o credință fermă, nu se joacă cu concepte superficiale și respectă limitele și o atitudine calmă, se potrivesc natural cu Bitcoin - acesta necesită răbdare pentru a traversa cicluri, capacitatea de a ignora zgomotul pe termen scurt și credința în deținerea pe termen lung. Pe de altă parte, persoanele impulsive, pasionate de jocurile de contracte, care caută volatilitate extremă și câștiguri rapide, se potrivesc mai bine cu activele cu elasticitate mare și volatilitate crescută; încercarea de a adapta forțat Bitcoin la ciclurile lungi nu va face decât să contravină naturii, consumându-le mentalitatea. Cea mai mare greșeală în investiții este să depășești cu ușurință cercul de competență, urmărind oportunități pe care nu le înțelegi. Ar trebui să ne concentrăm ferm pe domeniile în care suntem pricepuți și pe care le putem înțelege complet, să ne stabilizăm în direcția respectivă și să obținem succes - aceasta este logica de bază pentru a traversa piețele de urși și tauri și a realiza câștiguri pe termen lung.