看心

一、
今天是2026年农历蛇年的最后一天。
祝大家春节快乐！ 
二、
蛇年最后一天，会有春节行情吗？
对于春节行情这个说法，我在2024年感触颇深。
当时我在腊月廿五开空，然后整个正月都扛单，直到最后被迫平仓止损。
那一次，K线在春节假期前悄然筑底，却在我平仓次日强势反弹，
听说最近9次春节，有8次都是上涨的。
难道说中国人的年终奖很多流入了比特币吗？
抑或如《易经》所言：“潜龙勿用，见龙在田”，节前蓄势、节后腾飞。
不过，2026年这个春节，我更看好的是震荡行情。
1.首先看看大背景：
熊市明确，各路大佬早就在12.6-8.0这个顶部派发区间离场。
比如下面这一位：

coinbase的CEO布莱恩·阿姆斯特朗通过卖出coinbase的股票完成了离场，而非卖出BTC。 
同时期，coinbase的股票也出现整体下滑的趋势：

 
可以说，布莱恩·阿姆斯特朗这样的业内大佬，对牛市顶端的把握非常精准。在派发区间持续离场。完全没有受到各路消息和新闻的影响。大佬离场的坚决性，远超散户想象——Coinbase CEO Brian Armstrong 同时也在1月28日清仓全部个人BTC持仓，
这值得散户学习。
这样的大佬离场之后，不会在熊市行进过程中“回心转意”。只要是真正看透市场的大佬，就一定会有足够的定力等到熊市结束或者真正的安全边际价格时才入局。
2、
大饼从9.8跌到6w这一波中，出现了历史级别的恐慌性抛压，在6w的时刻出现了2年来最大的单日换手量，可见很多人看好这一支撑位。
然而反弹只到7.2w就戛然而止。
这说明什么？ 
——支撑位共识虽强，但是熊市就是熊市。获利盘依然较多，抛压依然较大。没有足够的大佬入局成就一番真正的反转。
3、
春节行情从来不是节日的恩赐，而是多空力量在特定时间窗口的再平衡。而这次，恐怕就算有，也只是7.2、7.4附近的短暂狂欢。就像除夕夜的烟花，再亮也只燃三秒—— 
真正决定行情的，从来不是日历上的红字，而是钱包里的仓位和交易所里的挂单。 
你听，K线图上没有鞭炮声。
三、
马年怎么操作才能赚大钱？
如同2022年的超级底部，2026年大概率也是如此。
抓住这样的一次机会，在大饼这样的安全、优质标的中重仓布局，方能成就一段属于自己的财富周期。 
需要注意几点：
1、
不要过分拘泥于时间、月份、价格。熊市底部过去虽然总是有几周的超低交易量横盘，但现在华尔街玩法比较反人性，喜欢扫止损，也喜欢打破常规，制造较大波动。所以熊市有可能缩短或者延长，不能套用过往熊市必然12—14个月的经验。
2、
2月12日，随着Binance SAFU基金地址再次买入4545枚BTC，价值3.0458亿美元，Binance SAFU基金已完成10亿美元比特币购买计划，目前持有15,000枚BTC，价值10.05亿美元。可以看到，binance象征性地购入10亿刀大饼，也没有把价格拉升多少。所以熊市尾声必须关注真正的巨鲸入局，其体量必然不是10亿、几十亿，而是几百亿起步。
3、
不需要怀疑大饼的安全可靠，如果怀疑，说明学得不够。
A股最近几天的表现再次证明，聪明人聚集的市场是多么难以让人招架。
大饼这样的周期较为容易把握的标的，不会一直给我们机会。将来大饼的通缩机制叠加周期的特点会逐渐酝酿一个长牛，不再有清晰的4年周期规律，减半导致的生产量下降，可能还不及丢失的比特币影响力大。所以，2026年熊市必须好好把握，珍惜机会。
4、
2026年，进一步加强自我的主体性，减少客体性。
人最有价值的是注意力、时间、可投资财富三种。
前两种可以较为轻易地转化为工作收入、技能等。但是第三种的运用，是真正被动收入。
选好了标的，看准了大周期，还缺一环，最重要的一环。
就是“事在人为”。
必须用健康的价值投资理念，在投资大饼的同时保持平稳的心态，健壮的身体，抗压的精神力。
过于客体性，就是过于关注自己在其他人眼中的样子，过于关注别人的评价，过于放任自己成为一株墙头草。
举个例子：很多人一到春节就为变淡的年味感慨不已，甚至为这个不同于小时候的变化的事实而努力去扭转。亲戚朋友走动少了，还得硬凑局、硬上门。
仿佛旧的就是对的。仿佛人人有责必须让年味恢复起来。
很遗憾，我不打算参与这场集体怀旧——年味不是靠仪式感硬拗出来的。
关于节日的第一性是团聚和放松，不是追寻曾经的过节的仪式。
关于个人幸福的第一性是认知+追寻认知的便利。
没有财富，就没有这个追寻认真的便利。
所以不要忽视投资，不要忽视搞钱，要诚实，要本分。不要装作不在乎。更不要躲着财富，净把时间浪费在无所谓的事情上。
就像除夕夜的烟花，不是为了照亮别人眼中的年味。
太多人把资金放在法币中——眼睁睁看着购买力被通胀悄悄吃掉，像温水煮青蛙，而不自知。却花无穷无尽的时间去搞那些根本不切实际的社交等自我安慰。
其实那些炒A股多年毫无长进的人，也是在机械地搞出一些自我安慰的仪式化动作，比如每天盯盘、复盘、抄作业、换代码——看似勤奋，实则用战术的忙碌掩盖战略的懒惰。
增强主体性，就是放弃尽可能多的规训和教条，把自己的人生幸福放在第一位。用理性去生活，而不是用情绪去生活。
5、
熊市要不要上杠杆？
我的看法是酌情上。
想象一下，这世界上最离谱的杠杆是什么？
是21世纪前20年中国人疯狂的按揭贷款。
它用三十年的现金流折现，撬动十倍房价涨幅，本质是时代红利与信用扩张的共振。
而跟大饼相比，中国房地产市场的时代红利是非常短暂和无根的。比特币的杠杆，却是全球信用体系重构过程中最底层、最持久的红利。它不依赖单一国家政策，不受地域限制，其价值锚定在数学与共识之上。当法币持续贬值，当债务周期见顶，大饼的稀缺性与不可篡改性，正成为普通人对抗系统性风险的唯一真实红利。
而比特币熊市杠杆，不过是把个体认知押注于下一轮技术革命的底层共识。这一点，也许跟前段时间说的段永平大道中的“不加杠杆”有些矛盾。但是我不喜欢教条。大饼的周期都是能力范围内可以操作的违反价值投资的。何况熊市底部的杠杆。
巴菲特和查理芒格也会在良好的杠杆工具基础上，在安全边际内适度加仓，关键在于理解杠杆的本质是放大确定性，而非赌徒心态。当比特币跌到4w以下的时候，恐惧几乎被放到最大。交易量持续低迷。此时如果有较长期的低成本的杠杆可以使用，是可以适量采用的。
此时真正的风险并非价格波动，而是错过底层资产定价权转移的历史窗口。

Unu,
Moneda a oferit un punct de vedere foarte clar și eficient, intervalul de distribuție al vârfului pieței de taur pentru bitcoin a trecut.


Am părăsit deja sistemul solar, nu ne mai putem întoarce.
Iar intervalul de acumulare în partea de jos a pieței de urșilor este similar.
Odată ce pleci, dacă confirmi întoarcerea, nu te vei mai putea întoarce.
Marii jucători nu vor cumpăra masiv în timpul fazei de cădere accelerată, provocând confuzie în operațiunile lor.
Contractele ocazionale și cantitățile mici de ETF-uri nu sunt mainstream. Este doar o auto-salvare a unor prosti cu capital mare.
Cum ar putea să tragă în sus o piață pe care abia au reușit să o coboare, oferind șanse de evadare pentru micii investitori?

Unu,
Astăzi intervievăm un antreprenor.
El a depășit 70 de ani, având o reputație deosebită.
El folosește multe povești mici pentru a ne deschide calea și a ne curăța obstacolele de înțelegere.
Vorbind despre unii dintre acești antreprenori și oficiali care au avut de suferit în ultimii ani.
Întrebăm: Au fost alegeri forțate sau alegeri proactive?
Antreprenorul răspunde: Toate sunt proactive.
Întrebăm: Este din cauza lăcomiei? Există frică?
Antreprenorul răspunde: Este abilitatea de a percepe frica dată de putere care s-a pierdut. Ei cred cu adevărat că nu se va întâmpla nimic.
Rezumatul meu:
Multe persoane în viața lor îndrăznesc să facă asta, îndrăznesc să facă aia, și astfel fac o grămadă de greșeli, ocazional amestecând câteva lucruri normale.

I.



Nu știu dacă să râd sau să plâng, nu pot contesta.
II.



Pe lângă managerii de bancă, de asemenea nu se poate contesta.
III.



Această diagramă provine de la agenția de date on-chain Glassnode, care arată Bitcoin: Pierdere relativă nerealizată (BTC: Relative Unrealized Loss). Pe scurt, aceasta măsoară proporția totală a pierderilor tuturor deținătorilor de Bitcoin care sunt în starea de „blocat” (prețul actual este sub prețul de cumpărare) în raport cu capitalizarea totală de piață a Bitcoin.
Linia neagră (axa din dreapta): Prețul Bitcoin în dolari (coordonate logaritmice). Se poate observa că prețul a fluctuat de la câteva sute de dolari în 2017 până la aproximativ 100.000 $ în 2025.

Unu,
De când Bitcoin a început să scadă pe 14 ianuarie 2026, a accelerat căderea în zilele de 3, 4 și 5 februarie, cu o scădere maximă de 24% în cele trei zile.
Indicele de panică a scăzut la un nivel istoric de 5.
Volumul de tranzacționare a atins un nivel uriaș, fiind cel mai mare volum de tranzacționare într-o singură zi din 5 august 2024.
Este de la sine înțeles că Bitcoin a atins minimul pe 6 februarie, revenind de la 60.000 la 71.700, cu o creștere de aproximativ 20%.
Pentru că piața bear este actuală, acest minim este unul de etapă. Similar cu mișcarea din mai 2022. Atunci, Bitcoin a ieșit dintr-o zonă de consolidare în piața bear, stagnând timp de peste 3 săptămâni. La final, a început o cădere abruptă. A ajuns aproape de 1,7 milioane. Dacă căutăm cuțitul în apă, când a căzut la 1,7 milioane, acesta corespunde exact sfârșitului lunii ianuarie 2026 din această piață bear.

Unu,
Dacă considerăm doi ani și jumătate de la nașterea Bitcoinului ca fiind un bull market și prăbușirea brutală din a doua jumătate a anului 2011 ca fiind prima piață bear, atunci am trecut prin patru piețe bear (bear 1, bear 2, bear 3, bear 4), patru reducerea jumătăților (2012, 2016, 2020, 2024) și patru piețe bull post-reducere.
2025年10月，第五次减半牛市到达顶点，价格为126000。
Relația dintre indicatorul RSI lunar al ultimelor patru piețe bull și prețuri arată o divergență inversă. Prețul crește treptat, dar capacitatea valorii RSI de a atinge noi maxime scade treptat.
În schimb, poziția minimului RSI continuă să stabilească noi minime.

4 februarie 2026, din punct de vedere tehnic, Bitcoin ar fi trebuit să aibă o rundă de stabilizare și recuperare, dar piața a rămas constant slabă, recuperarea fiind lipsită de forță, ritmul și intensitatea fiind departe de așteptări. Principalele motive de stagnare vin din două direcții: pe de o parte, tinerii balene cu un ciclu de 1-2 ani continuă să vândă, aceste tipuri de fonduri având un cost de achiziție relativ scăzut și o credință insuficientă în menținerea pozițiilor, astfel că la fiecare recuperare realizează profituri, limitând spațiul de creștere; pe de altă parte, fluxurile financiare pentru ETF-urile Bitcoin continuă să slăbească, cu un total de peste 60 de miliarde de dolari în fonduri de alocare care încă ies net, profitul realizat de instituții și presiunea de ajustare a pozițiilor au făcut ca această rundă de recuperare să-și piardă reziliența și continuitatea anterioară, prezentând în general un model slab „ușor de scăzut, greu de crescut”.

Unu,
4 februarie 2026, din perspectiva structurii tehnice, Bitcoin ar fi trebuit să aibă o rundă de stabilizare și recuperare, dar piața a rămas constant slabă, iar recuperarea a fost lipsită de putere, ritmul și intensitatea fiind departe de așteptări. Principalele motive de presiune vin din două direcții: pe de o parte, tinerii megabalene din ciclul de 1-2 ani continuă să vândă, aceste tipuri de active au un cost de achiziție scăzut și o credință insuficientă în menținerea pozițiilor, astfel încât la fiecare recuperare, își concretizează câștigurile, ceea ce limitează spațiul de creștere; pe de altă parte, fluxul de capital pentru ETF-ul Bitcoin continuă să slăbească, cu capitalul total depășind 60 de miliarde de dolari care continuă să iasă net, iar presiunea de vânzare generată de realizarea profiturilor de către instituții și ajustările de portofoliu au făcut ca această rundă de recuperare să își piardă reziliența și continuitatea anterioară, prezentând în ansamblu un model slab de „ușor de scăzut, greu de crescut”.

一、
În seara de alaltăieri, ordinul meu de 80000 a fost executat, apoi am realizat că m-am înșelat și am oprit imediat pierderile și am ieșit. Deși 2 februarie este o lună plină, și majoritatea lunilor pline din ultimii ani au crescut înainte și după, de data aceasta nu este neapărat garantat. Situația specifică depinde de gândurile fondurilor mari de a deschide poziții scurte. Pentru că acesta este singurul motiv pentru o rebound.

二、
Indicatorul ahr999 este în prezent în jur de 0.4, ceea ce este foarte exagerat. Este echivalent cu poziția de cumpărare care a fost atinsă în jurul datei de 10 iunie 2022. Atunci, în acea săptămână, btc a scăzut de la 27000 la 22000.
Dacă ne uităm la ahr999 care caută sabia pe barcă, btc ar putea scădea cu 40%, ceea ce înseamnă că ar ajunge în jur de 47000.

Unu,
Mărul.



Mărul a scăzut la aproximativ 81000, dar nu a spart minimul din jurul valorii de 80000 de pe 22 noiembrie.
Așadar, scăderea nu este suficientă.
A venit deja.
Există o probabilitate mare să scadă din nou și să spargă minimul anterior, adică în jur de 80000, să închidă pozițiile short și apoi să înceapă o revenire în intervalul de fluctuație.
În intervalul de fluctuație între 80000 și 98000 există trei goluri și o potențială poziție de falsă spargere în vârf.
Cele trei goluri sunt 86000, 91800, 94000. Poziția de falsă spargere este în intervalul 98000-100000.
Indiferent de cum vezi piața bearish din 2026, în fiecare etapă pe termen scurt, nimeni nu poate prezice cu exactitate unde va ajunge piața, se poate spune doar aproximativ, că în piața bearish vor fi și unele obstacole.

I.
Despre tipurile de investitori.
Graham în cartea sa (Investitorul inteligent), pe baza timpului, energiei, abilităților profesionale, precum și a obiectivelor de rentabilitate și a logicii de toleranță la risc a investitorilor, îi clasifică clar în două categorii: investitorii defensivi și investitorii activi (agresivi).
1. Investitorul defensiv (Defensive Investor) este tipul pe care Graham îl consideră potrivit pentru majoritatea investitorilor obișnuiți și este alegerea pe care o recomandă cu căldură.
Acești investitori nu au suficient timp, energie și cunoștințe financiare specializate pentru a studia profund valorile mobiliare, nu își propun să obțină randamente excesive, ci au ca obiectiv principal asigurarea securității capitalului și obținerea unui randament stabil și pe termen lung, la nivelul mediu al pieței, evitând complet riscurile speculativ. Ei ar trebui să se comporte astfel: comportament de investiție extrem de reținut, tranzacționare rară, neprevăzând evoluția pe termen scurt a pieței, respectând cu strictețe marja de siguranță, făcând doar alegeri de investiție cu certitudini ridicate.

Unu,
despre aur.
În aceste zile, toate grupurile discută despre aur. Cred că mulți oameni se simt la fel.
În 2018 și 2019 am investit în aur, iar pe măsură ce prețul aurului a depășit 1250 de lei/gram (aproximativ 5450 dolari/uncie), profitul a depășit 200%.
Atunci nu am avut curajul să mă implic total, ci doar am investit masiv.
Privind înapoi, de fapt, atunci nu am înțeles întreaga structură a investițiilor de valoare. Dacă aș fi înțeles atunci, m-aș fi lansat în Bitcoin, nu aș fi cumpărat aur, eficiența era prea scăzută.
Această scenă este sentimentul de la capătul unei piețe înnebunite.
Cel mai bine ar fi să retragă capitalul.
Retragerea capitalului, pe de o parte, îmbunătățește viața.

20260128 Ultima oportunitate de a ieși din Bitcoin ar putea să nu fie departe.

Unu,
Închiderea Bitcoin de săptămâna trecută a clarificat și mai mult tendința pieței bearish.
MACD-ul pe termen zilnic pentru Bitcoin poate evidenția o revenire în această săptămână, așteptând un vârf de etapă, apoi se poate vinde complet.
Aceasta este ultima oportunitate de ieșire din acest ciclu de piață bullish.
Cei care preferă să facă short pe contracte pot lua în considerare oportunitățile în apropierea punctelor 91800 și 94000.
Acest contract poate atinge intervalul 75000-80000.

Două,
Un an bearish, trei ani bullish, taurii se mișcă încet, urșii se mișcă repede.
În timpul pieței bearish, altcoins scad mai repede decât Bitcoin.

一、今天早上7点，由于川普关税战和美联储降息预期大幅度缩水的消息带动，大饼陡然跌破94700，回到了此前的盘整区间。
这个区间的底部，就是8万。
所以目前先看8万。
在此之前的一个半月，我反复说真正的熊市第二轮暴跌之前，会反弹到98000，1月15日达到了97925，算是基本到了吧。
虽然更高的位置没到，但是如果从一个大熊市的视角看，98000跑一大部分是理所应当的。
除非北京时间1月20日8点之前强势收回到95000以上，否则熊市第二轮下跌就定了。

段永平(大道)一书中说，对于英伟达，可放点短期put，年化premium比较好。

Astăzi, să analizăm această frază pentru a înțelege cum大道 folosește vânzarea opțiunilor de vânzare pe termen scurt pentru a face față riscurilor de scădere a activelor de calitate superioară și ce învățăminte ne oferă această strategie în fața pieței bear a Bitcoin.

段永平这句话的意思是：对英伟达少量卖出短期现金备兑看跌期权，因其短期期权年化权利金收益（年化premium） 有吸引力，既赚权利金也可在低价接货建观察仓。

一、核心术语拆解

20250106 今日比特币：看空不做空
一、
Prețul Bitcoin va atinge 98000, am spus asta de mai multe săptămâni.
Aceasta este prima undă, poate va mai fi o a doua, atingând intervalul 106000-110000.
Recent am făcut o judecată greșită, credeam că va mai fi o cădere a cumpărătorilor înainte de o creștere. Acum se pare că m-am înșelat.

二、
Indiferent dacă este vorba de 98000 sau 106000, eu încă cred că aceste niveluri sunt maxime mici în prima etapă a pieței bear. Este momentul să scapi.
Dar, conform principiilor investițiilor pe bază de valoare, să nu vindem pe scădere.

三、
În afară de Venezuela, situația din Iran merită de asemenea atenție.

Pe 5 ianuarie 2026, Consiliul Federal al Elveției a anunțat înghețarea tuturor activelor președintelui venezuelean Nicolás Maduro și ale persoanelor asociate în Elveția. Această decizie a fost rapid implementată, bazată pe măsuri preventive, având scopul de a preveni o eventuală scurgere de active ilegale. Incidentul nu este izolat, ci reprezintă un avertisment repetat în cadrul sistemului financiar global: puterea națională poate interveni oricând asupra bogăției private, înghețând-o instantaneu. Elveția, cunoscută pentru confidențialitatea bancară și neutralitate, a fost considerată cândva o „fortăreață a bogăției” pentru elitele globale, dar acum colaborează activ cu sancțiunile sub presiunea politică internațională. Aceste măsuri nu vizează doar persoana lui Maduro, ci reprezintă un semnal de alarmă pentru toți cei care depind de băncile tradiționale pentru a-și păstra averea: bunurile tale nu ți-au aparținut niciodată în totalitate.

1.
Evoluția prețurilor și performanța pieței
Intervalul de prețuri: De la 20 noiembrie, când Bitcoin a scăzut sub 90000, a fost într-o fluctuație între 80000 și 95000. Amplitudinea este de aproximativ 15%. Piața are atât factori negativi, cum ar fi scăderea achizițiilor de ETF-uri și companii de acumulare de monede, majorarea dobânzii de către banca centrală japoneză, presiunea din partea politicilor din China, cât și factori pozitivi, cum ar fi oprirea QT-ului de către Rezerva Federală și reducerea dobânzii din decembrie.
Cele mai recente prețuri (2 ianuarie): Odată cu intervenția cumpărătorilor, prețul a crescut ușor la aproximativ 89000 de dolari.
Capitalizarea totală a pieței criptomonedelor se apropie de 3 trilioane de dolari. Indicele de frică și avariție Coinglass este 27, ușor în creștere, dar rămâne în zona de frică.