老李迫击炮

【31 decembrie Informații și analize de piață】
1、Sfârșitul anului, piețele financiare din întreaga lume se închid anticipat astăzi;
2、Calea de reducere a dobânzii din 2026 devine variabilă cheie pe piața cripto, #Fed divergența crește tot mai mult;
3、Procesul-verbal al întâlnirii Rezervei Federale arată divergențe în reducerea dobânzii: majoritatea oficialilor se așteaptă la continuarea relaxării, dar momentul și amploarea sunt incerte;
4、2025 va marca ultima zi de tranzacționare, iar piețele de acțiuni la nivel mondial ar putea înregistra cea mai mare creștere din ultimii șase ani.

#MSCI indicele global a realizat o creștere de aproximativ 21% la sfârșitul anului 2025, stabilind cea mai mare rată de creștere din ultimii șase ani. Această tendință ascendentă se datorează celor trei reduceri ale ratelor de dobândă de către Rezerva Federală pe parcursul anului, la intervalul de 3.5%–3.75%, precum și entuziasmului pentru investițiile în AI care au injectat vitalitate în economia reală. Piețele de acțiuni din Asia au avut o performanță deosebită în acest ciclu de piață, fiind așteptat să înregistreze o creștere pentru al treilea an consecutiv, cu o performanță considerată cea mai bună din 2017 până în prezent. Deși se confruntă cu evaluări ridicate și divergențe între factorii de decizie cu privire la calea de reducere a dobânzii din 2026, piața rămâne optimistă pentru anul următor, subliniind că, pentru ca piețele de acțiuni să continue să crească, este nevoie de o rezervă federală moderată.
Pentru piața cripto, acest context macroeconomic prezintă un efect de „sabie cu două tăișuri”. Pe de o parte, reducerea dobânzii de către Rezerva Federală a redus costul de oportunitate de a deține active cripto precum #BTC , iar lichiditatea relaxată ar putea continua să susțină cererea pe termen lung pentru Bitcoin. Pe de altă parte, revenirea puternică a piețelor de acțiuni ar putea duce la o redistribuire a fondurilor între activele tradiționale și cele cripto; dacă evaluarea piețelor de acțiuni este prea ridicată, ar putea atrage o parte din fondurile speculative înapoi pe piețele de acțiuni, inhibând astfel impulsul ascendent pe termen scurt al Bitcoin. În plus, dacă divergențele interne ale Rezervei Federale cu privire la calea de reducere a dobânzii din 2026 continuă să se agraveze, ar putea genera o cerere de refugiu pe piața activelor cripto, sporind volatilitatea prețului Bitcoin.

【12月30日 市场资讯和数据分析】
1、预告：#Fed 将于明日凌晨3点公布货币政策会议纪要；
2、美债波动率或录得2009年以来最大年度跌幅；
3、观点：「#TRUMP 行情」未能托住加密资产，市场回落抹去年内涨幅；
4、机构：#GOLD #Silver 价格大幅回落，流动性低迷下警惕连续波动。

贵金属市场出现了极端的剧烈波动，白银在冲破80美元大关后，未能保持强势，日内跌幅超过7美元，创下历史单日最大跌幅。转而经历了深度回撤。黄金亦因获利回吐而出现了约4%的大幅下跌。这是市场流动性显著枯竭的结果。随着部分交易所上调保证金标准和涨跌停板幅度，做市商的参与度被迫收紧，而对冲基金因风险厌恶在高位也不愿介入，这导致市场对任何利空消息的反应被放大至极致。
加密货币市场也在经历了一场漫长的“冬季”。比特币虽曾在10月初创下历史新高，但随后遭遇了空前的抛售风暴，尤其是在美国宣布关税战升级后，导致190亿美元的强制平仓潮。此后#BTC 价格曾一度跌破81000美元大关，随后在波动中逐步筑底。现时比特币价格徘徊在9万美元左右。尽管短期内市场情绪低迷，且有分析称市场可能迎来新一轮寒冬，但从中长期视角看，市场依旧呈现出典型的四年周期回档特征。机构投资者的观点仍较为乐观，机构资金的持续流入仍在进行中，加密资产正在从边缘的“灰色地带”逐步迈向主流金融体系。

【29 decembrie Informații și analiza pieței】
1、Vacanța de Crăciun a determinat ieșirea instituțiilor, ETF-ul spot #BTC a avut o ieșire netă de 7,82 miliarde de dolari;
2、#solana a publicat raportul de final de an 2025: volumul de tranzacții DEX a depășit 1,7 trilioane de dolari, iar dimensiunea cumulată a ETF-ului a depășit 7,66 miliarde de dolari;
3、Prezentare generală a datelor de deblocare din această săptămână: #hype , ZORA, #sui și altele vor beneficia de o deblocare mare de tokenuri;
4、Analiză: Piața este în mișcare, BTC și #ETH ar putea experimenta o schimbare de tendință.

Datele arată că, în săptămâna Crăciunului, ETF-ul spot Bitcoin listat în Statele Unite a avut o ieșire semnificativă de capital, cu o ieșire netă cumulată de aproximativ 7,8 miliarde de dolari, dintre care cea mai mare ieșire netă pe o zi a atins 2,76 miliarde de dolari. BlackRock's IBIT a avut o ieșire de aproape 1,9 miliarde de dolari în acea zi, Fidelity FBTC aproximativ 740 de milioane de dolari, iar Grayscale GBTC a continuat să aibă răscumpărări mici. Ca urmare, dimensiunea totală a activelor ETF-ului a scăzut de la aproximativ 120 de miliarde de dolari la începutul anului la aproximativ 113,5 miliarde de dolari. Este demn de menționat că, în ciuda ieșirilor continue de capital, prețul spot al Bitcoin-ului se menține în jurul valorii de 87.000 de dolari, sugerând că această ieșire este mai probabil o operațiune de recalibrare a activelor de la sfârșitul anului și o scădere a lichidității în timpul vacanței, și nu o vânzare panicardă.
Din perspectiva structurii pieței, ieșirile nete continue de capital din ETF au avut loc timp de șase zile de tranzacționare consecutive, depășind 1,1 miliarde de dolari, formând cea mai lungă perioadă de retragere de la începutul toamnei acestui an. Între timp, piața derivatelor arată semnale complet diferite față de ETF-urile spot: volatilitatea se restrânge, utilizarea efectului de levier rămâne ridicată, iar tranzacțiile cu stablecoin și pozițiile futures nu sunt sincronizate. Din punct de vedere tehnic, RSI-ul Bitcoin-ului este de aproximativ 43% (înclinat spre cumpărare), iar indicatorul aleator este de aproximativ 30% (înclinat spre vânzare), distanța până la declanșarea unei reversări de tendință fiind de aproximativ 4,5%, iar suportul cheie pe termen scurt este în jur de 88.400 de dolari; dacă se menține, ar putea exista o recuperare în ianuarie. În ansamblu, dacă capitalul de la începutul anului reintră în ETF, ar putea oferi un nou suport pentru prețul Bitcoin-ului, mutând tendința de la zona de slăbiciune actuală la una ușor ascendentă.

【12月26日 市场资讯和数据分析】
1、现货#Silver 首次突破74美元/盎司，金银比创2014年2月以来新低；
2、今日 16 时（UTC+8）#BTC 迎史上最大 237 亿美元年度交割，往年交割后，常迎来单边行情加速；
3、2025年SEC备案数量创纪录激增，加密领域为主要推手；
4、分析：2026年将是#ETH 扩容关键期，Gas上限将从6000万大幅提高至2亿。

比特币期权将在今日16 时（UTC+8）完成迄今为止规模最大的年度交割，名义价值约237亿美元，最高痛点约9.6万美元。交割前，受圣诞假期流动性紧张和贵金属价格走高的双重影响，比特币在85,000至90,000美元区间窄幅波动，gamma对冲强力压制了价格波动。
按照历史规律，交割后做市商将解除对冲仓位，原有的支撑与阻力暂时失效，短期内BTC的波动性预计会显著放大。若价格回落至8万至8.2万美元左右，可能触发一次短线反弹。与此同时，资金流入与价格动能出现看涨背离，暗示在当前偏空情绪中仍存上行空间。若新资金结构形成，BTC有望突破9万美元，甚至逼近10万美元，对整体加密市场的情绪和资金配置产生积极推动。

【12月25日 市场资讯和数据分析】
1、机构：#US 2026年仍存在约3次降息空间；
2、受圣诞假期影响，美股周三提前收市，三大股指齐涨，#SPX 500续创新高；
3、欧盟加大对加密货币征税力度，#DAC8 法案正式生效；
4、VC复盘2025加密价值流向：稳定币、预测市场与「老牌玩家」成最大赢家。

最新数据显示，受美国经济增速超预期提振，CME数据显示明年1月降息 25 基点的概率低至约15 %左右，整体降息预期趋于收敛。美联储潜在主席人选哈塞特指出，若GDP增速维持在 4 % 附近，新增就业有望回升至每月10‑15万人，因而在政策制定中对降息的迫切性已明显下降。与此同时，监管框架逐步明朗，传统金融机构在合规后加速布局加密业务，进一步提升了行业的资金流动性。
在此宏观背景下，多位顶级风投在最新复盘中共识：稳定币、预测市场以及传统金融巨头的跨界布局是今年加密生态的主要增长点。监管清晰后 Robinhood 等老牌平台快速进入，抢占了市场先机；USDT 等稳定币的交易量与盈利能力同步爆发，已成为比特币等主链的关键流动性支撑；预测市场列为增长最快的赛道之一，ICE已向Polymarket投入 20 亿美元。对比特币而言，稳定币的规模扩大提升了其在交易对中的深度，降低了价格波动的瞬时冲击；而预测市场的活跃则为 #BTC 提供了更多衍生需求，可能在短期内支撑其价格表现。整体来看，宽松的货币环境加上风投对基础设施的再投入，预计将为比特币带来更稳健的资金流入和市场情绪提升。

【12月24日 市场资讯和数据分析】
1、金银比跌至2014年7月以来最低水平；
2、#Japan 30年期国债收益率上升2个基点至3.445%，创历史新高；
3、VanEck：#BTC 将于2026年成为表现最佳的资产之一；
4、#TRUMP 批评市场「利好不涨」反常现象，并警告异见者休想掌舵美联储。

比特币在2025年整体表现逊于#GOLD 和以科技股为主的纳斯达克100指数，年内累计跌幅约落后后者50%。VanEck在2026年展望报告中指出，这一错位为比特币在明年实现强劲反弹提供了空间；尽管今年的疲软反映了风险偏好下降和流动性紧张，但基本面仍然稳固，随着法币贬值加速和流动性回归，比特币有望在2026年成为表现最佳的资产之一。年末缺乏激进的价格飙升实际上降低了2024年第一季度出现大幅暴跌的概率。当前波动率已显著压缩，若在如此低波动环境下仍出现70%‑80%的跌幅将极不寻常；与此同时，过去两三年的累计涨幅仍显示比特币具备长期复利增长的潜力，仍是金融市场中的“怪物”资产。
从市场角度看，2025年的相对弱势可能促使资金在宏观环境改善、流动性回暖时重新流向比特币；波动率的下降也为机构投资者提供了更可接受的风险/回报配置，若比特币能够在2026年实现显著回升，预计将进一步巩固其在加密资产中的领头羊地位。

【12月23日 市场资讯和数据分析】
1、#特朗普 或在明年1月第一周任命新的美联储主席；
2、#比特币 永续合约未平仓量上升，交易员押注年末行情反弹；
3、#贝莱德 将比特币与美国短期国债、七大科技龙头股一同列为2025年最核心的投资主题之一；
4、机构：本轮避险周期中 #黄金 占上风，比特币目前难以被大规模纳入官方储备资产。

最新数据显示，黄金价格在过去一年屡创新高，累计涨幅约60%，而比特币同期仅上涨约30%。利率回落、通胀下降以及市场对美联储2026年转向鸽派的预期，推动资金流向传统避险资产。尽管贝莱德等机构持续宣传比特币是“数字黄金”，但其高波动性、监管敏感度以及政治风险，使其难以进入央行官方储备，黄金仍是各国央行首选的储备资产。
在衍生品市场方面，#BTC 短暂触及9万美元，永续合约未平仓量从30.4万枚升至约31万枚，资金费率也从0.04%上调至0.09%。这表明多头杠杆仓位在重新聚集，交易员预期年末可能出现显著波动。对加密市场而言，资金费率上升和持仓增加意味着短期内多空力量趋向平衡，若比特币价格继续突破关键阻力位，可能吸引更多机构资金进入；但若宏观环境仍以黄金为主导，BTC的波动性和资金成本将限制其进一步的价格突破。整体来看，黄金的强势表现和衍生品数据的微幅回暖，使比特币在短期内仍处于相对被动的市场位置。

【12月22日 市场资讯和数据分析】
1、分析：#比特币 相对 #黄金 RSI跌至近三年低点，视为牛熊边界；
2、本周 #H 、XPL等代币将迎来大额解锁，总价值超7000万美元；
3、月度外汇交易量飙升至109亿美元，创下2021年5月以来的最高水平；
4、#哈塞特 成为下一任美联储主席概率升至56%，沃什当选的概率为 22%，沃勒当选的概率为 12%。

比特币兑黄金（#BTC / XAU）已跌至约 20 盎司的水平，为 2024 年初以来的最低点；与此同时，该比率的周线 RSI 逼近 29.5，进入超卖区，接近三年低点。历史上 RSI 触及此区间常伴随熊市底部出现，分析师因此认为比特币可能被低估，具备一定的反弹空间，但若关键支撑失守，趋势仍有转弱风险。
从链上结构看，7-8 万美元区间被视为重要支撑，尤其是7.5 -8万美元区间的筹码密集，若能够守住，短期或出现回弹并为后市提供上行动力；若跌破，则可能触发更大幅度的下行，导致加密市场整体情绪进一步恶化，资金流出加速，波动性上升。因此，投资者在布局时应关注支撑位的守护情况以及 RSI 超卖信号的变化，以判断是否进入逢低买入的窗口期。

【19 decembrie 2023 Informații de piață și analize de date】
1、#日本央行加息 25 puncte de bază, nivelul ratei dobânzii a atins un maxim de 30 de ani;
2、Statele Unite în noiembrie #cpi a crescut cu 2.7% față de anul precedent, sub așteptările pieței;
3、Prețurile futures ale ratelor dobânzii din Statele Unite indică faptul că se așteaptă ca anul viitor #美联储 să reducă rata cu 62 de puncte de bază;
4、Senatul american a aprobat numirea lui Mike Selig ca președinte al CFTC din Statele Unite.

#日本央行 pe 19 decembrie 2025 va crește rata de referință de la 0.5% la 0.75%, atingând cel mai înalt nivel din ultimele trei decenii, marcând o schimbare către o politică mai strictă după cele trei creșteri de dobândă din martie, iulie 2024 și ianuarie 2025. Această creștere a dobânzii are loc într-un context în care așteptările pieței au fost deja complet absorbite, costurile de finanțare în yeni cresc, iar capitalul ar putea reveni din activele criptografice cu o mare levier către activele mai sigure în yeni.
Datele istorice arată că, după cele trei creșteri de dobândă din Japonia, Bitcoin a avut o corecție semnificativă în săptămânile următoare, cu scăderi de 23.06%, 26.61% și 31.89%, evidențiind efectul puternic al politicii monetare japoneze asupra lichidității globale și a pieței criptografice. Dacă această rundă de creșteri de dobândă duce de asemenea la o revenire a capitalului, #BTC ar putea face față unei presiuni suplimentare asupra prețurilor, în special într-un mediu cu un procent ridicat de tranzacționare cu levier, starea de spirit a pieței ar putea deveni prudentă, iar volatilitatea ar putea crește pe termen scurt.

【12月18日 市场资讯和数据分析】
1、QCP：#美联储 政策趋平，AI投资与加密货币面临结构性挑战；
2、#以太坊 交易所持仓量已跌至2016年以来最低水平；
3、#白银 成全球第四大资产，市值超越谷歌；
4、#比特币 闪电网络的容量创下历史新高。

美联储在近期的FOMC会议上释放出审慎的信号，降息幅度为25个基点，使回购利率降至4%。委员会强调“数据依赖”政策，预计2025年全年约有2.3次降息，旨在稳住就业的同时继续抑制通胀。与此同时，AI领域的资本流入虽保持高位，但收入增长滞后，若未能实现商业化，可能触发更广泛的股市估值修正。在加密资产方面，MSCI正评估将持有超半数比特币敞口的公司剔除出指数，潜在被动资金流出规模最高可达28亿美元；日本等地区的监管环境虽有改善，但整体市场仍在宏观政策与结构性风险的交叉影响下保持脆弱与韧性的微妙平衡。
比特币闪电网络的容量在本月创下历史新高，单日最高达到5,606枚 #BTC ，折算约4.9亿美元；次日峰值甚至触及5,637枚BTC。容量的快速增长表明更多比特币被锁定在支付通道中，交易确认成本和时间显著下降；但节点数量仅为14,940个、通道数48,678条，均低于2022年峰值，显示网络使用的广度未同步扩张。这种容量与节点活跃度的分化，可能在短期内提升比特币的支付功能和流动性支撑，进而对价格形成一定的支撑力度；但若节点增长停滞，网络安全与去中心化程度的担忧仍可能抑制机构对BTC的进一步布局。

【17 decembrie 市场资讯和数据分析】
1、Goldman Sachs: #Fed anul viitor ar putea reduce mai agresiv ratele dobânzii, numărul total de locuri de muncă nu mai este un indicator principal;
2、#Japan recuperarea economică se accelerează, exporturile puternice au crescut probabilitatea de majorare a ratelor dobânzii de către Banca Japoniei;
3、#research : piața este în general optimistă pentru 2026, dar datele nu susțin această așteptare optimistă;
4、Date: scăderea #BTC din acest ciclu este un eveniment de deleverage structural, nu o prăbușire a cererii fundamentale.

Pe măsură ce sfârșitul anului se apropie, managerii de active încep să revizuiască pozițiile în Bitcoin în timp ce mențin proporțiile de alocare stabilite. Anterior, Bitcoin a fost în urmă față de indicele #SPX 500 în primul trimestru, a recuperat în al doilea trimestru și a scăzut din nou la începutul celui de-al treilea trimestru; până în acest al patrulea trimestru, performanța sa este încă cu aproximativ 26% sub S&P 500. Această diferență semnificativă a generat îngrijorare printre managerii de fonduri care au obiective de alocare în Bitcoin, care ar putea face ajustări semnificative înainte de sfârșitul anului, anticipând o intrare semnificativă de capital în ultima zi de tranzacționare sau chiar la începutul anului următor.
Cu toate acestea, sentimentul de piață rămâne prudent. Pozițiile futures Bitcoin de la CME au scăzut la aproximativ 124.000 de contracte, rata de finanțare a contractelor perpetue tinde spre neutralitate, iar volumul tranzacțiilor spot a scăzut cu aproximativ 12%, indicând o lipsă de încredere în direcția pe termen scurt. Dacă reechilibrarea pe scară largă se realizează, Bitcoin ar putea avea un suport de preț din influxul de capital pe termen scurt; dar dacă instituțiile își mențin pozițiile la un nivel scăzut după ajustare, aversiunea pieței față de noi riscuri ar putea continua să limiteze spațiul de creștere, determinând volatilitatea generală a criptomonedelor să rămână la un nivel relativ scăzut.

【12月16日 市场资讯和数据分析】
1、美国参议院将加密货币市场结构法案推迟到明年审议；
2、美银报告：加密监管落地，银行正加速迈向链上未来；
3、美国11月 #非农就业数据 和失业率将于今晚21:30公布；
4、#NASDAQ 申请每日23小时交易制，受加密市场24/7交易影响。

本周宏观面临多重不确定因素：美国政府停摆导致非农就业数据延迟发布，11 月 #cpi 预计环比保持在 3.0% 左右的通胀水平；与此同时，联储官员已暗示在利率逼近中性后，明年或再降息一次。指数季度再平衡将在周五完成，标普 500 与纳斯达克 100 将对成分股权重进行大幅调整，导致两大指数本周分别下跌 0.6% 与 1.6%，而道指则逆势上扬 1.1%。这些因素叠加，使得整体市场风险升至高位。
在加密领域，#BTC 在 94,000 美元的阻力位受挫后回落至约 87,000 美元，卖压加剧且流动性趋紧。期货未平仓合约略有下降，永续合约 CVD 破底显示卖方力量强劲；活跃地址数轻微回落，但链上转账量突破上限，表明资金仍在活跃流动。手续费下降暗示区块空间需求减弱，ETF 资金流入虽在一定程度上抵消跌势，但其 MVRV 亦出现回落，盈利预期仍显疲软。整体来看，市场正处于盘整阶段，情绪分化导致比特币易受进一步抛售或在需求恢复前维持区间震荡。

【12月15日 市场资讯和数据分析】
1、本周 #zro 、#ARB 、#strk 等代币将迎来大额解锁；
2、CryptoQuant ：#BTC 走向尚不明朗，保持既有判断静观其变；
3、现货白银日内涨超1.00%，现报62.59美元/盎司；
4、英国财政部正制定监管加密货币市场新规。

最新链上数据显示，#Binance 单笔超过1 BTC的全币持有者流入速度显著放缓。全年平均流入约6,500 BTC，跌至自2018年以来的最低水平；而本周平均仅约5,200 BTC，已接近本轮周期的底部。尽管比特币价格仍在上行，整体流入却呈下降趋势，这表明大额持仓者的抛售意愿减弱，同时也揭示了市场结构的变化：随着比特币价值提升，持有完整1 BTC的门槛随之升高，导致大额转账自然减少；此外，交易所数量激增以及DeFi生态的扩张，为资金提供了更多去中心化的流向渠道，原本集中于币安等大型平台的资金被分散。
从研究角度看，这一现象可能预示着比特币市场进入更为分散和成熟的阶段。全币流入的下降削弱了短期价格波动的外部推动力，使得价格走势更依赖于基本面和长期持有者的行为。与此同时，DeFi和多交易所生态的崛起为投资者提供了多元化的退出和进入路径，降低了单一平台的流动性风险。整体而言，BTC的价格短期内可能保持相对平稳，市场情绪趋于中性，投资者更应关注链上结构性变化而非短期价格波动。

【12月12日 市场资讯和数据分析】
1、分析：#Fed 新购债计划本质仍是 #QE ，稳定币是当下最紧迫的货币质量问题；
2、#Polymarket 周交易量创历史新高，交易额全品类增长；
3、美国国会敦促 #SEC 允许将比特币及加密货币纳入401(k)退休计划；
4、美联储购债规模超预期，华尔街集体修正2026年预测。

美联储于最新启动每月购买400亿美元短期国债的储备管理计划，规模远超市场预期。此举促使华尔街主要银行上调2026年债务发行预测，巴克莱估计全年购债总额或达5250亿美元，远高于此前的3450亿美元预期。大规模买入压低短端利率，掉期利差和SOFR‑联邦基金基差交易出现明显利好，短期利率期货成交量随之激增。
机构报告显示，2025年仅有法国的The Blockchain Group一家#BTC 财库公司实现164%涨幅，跑赢标普500的16%回报；Strategy、Metaplanet等公司股价均出现下跌，约60%的财库公司处于亏损。比特币采购活动大幅萎缩，11月仅28家公司继续买入，比7月的168家下降约83%。流动性供应收紧削弱了企业对比特币的需求，对BTC价格形成下行压力；但美联储的宽松流动性仍可能在一定程度上支撑加密资产的吸引力。

【11 decembrie 2023 Informații de piață și analiză de date】
1、#美联储 12月如期降息25BP，#美联储点阵图 预測显示在2026年和2027年各有一次25个基点的降息；
2、Date: Global #稳定币 capitalizarea a atins 3100 miliarde de dolari, stabilind un nou maxim istoric；
3、SUA #BTC ETF a înregistrat ieri un flux net de 2.2156 miliarde de dolari；
4、Analiză: Motivele pentru reluarea pieței taurine sunt limitate, iar scăderea lentă este cea mai răspândită opinie pe piața opțiunilor.

Rezerva Federală a redus rata dobânzii cu 25 de puncte de bază la întâlnirea din decembrie #FOMC‬⁩ , realizând o reducere totală de 75 de puncte de bază în acest an și a anunțat că, începând din această lună, va cumpăra lunar titluri de stat pe termen scurt în valoare de 40 de miliarde de dolari pentru a suplimenta rezerva de capital a sistemului bancar. Deși reducerea ratei dobânzii s-a aliniat așteptărilor pieței, textul decizional a relevat divergențe evidente între membri: unii oficiali se tem că inflația rămâne persistentă, în timp ce alții subliniază că piața muncii a început să se răcească, ceea ce duce la un consens insuficient pentru o relaxare suplimentară. Această incoerență internă face ca viitorul politicii monetare să fie plin de incertitudini, mai ales în contextul în care mandatul lui Powell se va încheia în mai anul viitor, direcția politicii fiind mai probabil influențată de voința personală.
În ceea ce privește activele criptografice, datele pieței opțiunilor arată că Bitcoin a fost restricționat sub pragul de 100.000 de dolari, volumul total al contractelor deschise la sfârșitul lunii decembrie reprezentând aproximativ 50% din poziția totală, iar prețul opțiunilor de vânzare este semnificativ mai mare decât cel al opțiunilor de cumpărare cu aceeași Delta, indicând că investitorii sunt mai înclinați spre o alocare defensivă. În același timp, deviația Delta de 25 de zile pentru opțiunile de vânzare a scăzut de la -2,9% la -5,3%, subliniind și mai mult îngrijorările legate de riscurile de scădere. În condiții de lichiditate relativ strânsă, combinat cu factori sezonieri din apropierea Crăciunului, sentimentul pieței este predominant pesimist, iar evoluția pe termen scurt a BTC este mai probabil să rămână într-un interval restrâns, cu excepția cazului în care apare un stimulent neașteptat de lichiditate sau un semnal de relaxare a politicii, altfel este greu de declanșat o rebound semnificativă.

【12月10日 市场资讯和数据分析】
1、市场分析：#美联储 一致通过利率决议将逐渐成为罕见情形；
2、纽交所母公司：超半数机构客户对预测市场感兴趣；
3、美国现货 #比特币 ETF昨日净流入1.5077亿美元，现货 #以太坊 ETF昨日净流入1.7527亿美元；
4、摩根大通：传统的四年周期逻辑正在弱化，加密牛市周期并未结束。

本周美联储 #FOMC 会议或将出现罕见的内部分歧，12位有投票权的委员中约有五位表达了不同意见，标志着自2019年以来首次出现三位以上的异议者。分析人士认为，这种裂痕反映了政策制定过程的政治化倾向，市场尚未将此类不确定性计入利率预期，导致美元走弱、债券收益率下降的空间被进一步压缩。若分歧持续，2026年之前美联储形成统一决策的概率将显著降低，金融体系的政策透明度和风险溢价可能随之上升。
与此同时，#BTC 在12月初短暂突破9.3万美元后回落至约92,900美元，较前高点回调约1.5%。价格回调虽不构成结构性恶化，但显示出在美联储政策不确定背景下，投资者情绪仍偏向短线获利了结。稳定币规模已连续17个月增长，提供了相对稳健的流动性支撑；ETF资金的持续流入则在一定程度上削弱了“加密冬天”的可能性。综合来看，若美联储内部争议加剧导致美元进一步走弱，可能为比特币等风险资产提供资金侧支撑；但若政策分歧转化为更高的宏观波动，则比特币仍面临短期回撤的压力。

【12月9日 加密市场资讯和数据分析】
1、今年以来7次 #fomc 会议，比特币仅1次上涨；
2、Matrixport：散户参与走弱下的加密市场难以出现可持续的上涨；
3、美国现货 #BTC ETF昨日净流出6051万美元，现货#ETH #ETF 昨日净流入3549万美元；
4、Santiment：近一年CEX比特币净流出总量达40.32万枚。

本周即将发布的美联储利率决议可参考，今年美联储已召开七次利率决议，仅在5月初出现一次约15%的比特币涨幅，其余六次均出现回落。当前比特币在9.4万美元左右波动，成交额虽有回升，但累计成交量差（CVD）和未平仓合约均呈下降趋势，暗示抛售力量仍在积聚。期权市场对冲需求上升，而ETF资金流出则显示买盘仍显疲软，整体呈现出复苏的早期信号但情绪仍偏谨慎。
与此同时，散户参与度仍偏低。以往散户活跃的韩国市场，单日成交额曾达数十亿美元，如今已跌至约10亿美元左右，短线资金回流有限。新上线或扩张中的交易平台难以实现成交规模的持续放大，部分原计划的上市项目也出现延期。即便美联储后续降息，缺乏广泛的散户入场，市场难以形成真正可持续的上行动能。成交量与情绪相互依赖，缺一不可。

【12月8日 市场资讯和数据分析】
1、美 #SEC 将于12月15日举办加密隐私问题圆桌会议；
2、本周 #APT 、CHEEL、LINEA 等代币将迎来大额解锁；
3、当前美国现货 #比特币 ETF链上总持仓量133.2万枚BTC，占当前BTC供应量的6.67%；
4、美SEC主席：整个美国金融市场或在两年内迁移至链上。

最新数据显示，美联储在本周议息会议上极有可能将联邦基金利率目标区间下调25个基点，逼近3.5%‑3.75%区间。与此同时，专家预测，2026年1月起美联储将以每月450亿美元规模回购一年期以内的国库券，以补充系统流动性；最早在2025年第一季度末至第二季度初，月度购债规模可能在150‑200亿美元之间。美联储还可能启动“重新开闸放水”(RMP)和短期回购操作，为市场注入额外现金流。
对加密资产而言，利率下降削弱了美元计价的无风险收益，使得比特币等高风险资产的相对吸引力上升；而大规模流动性投放则可能在短期内推高 #BTC 价格，因市场资金更倾向于寻找收益渠道。与此同时，若流动性持续宽松，监管层对加密交易的审慎监管可能加强，导致价格波动加剧。综合来看，短期内BTC有望受惠于宽松预期，但中长期仍取决于宏观流动性走向和监管环境。

【12月5日 市场资讯和数据分析】
1、美 #SEC 就代币化监管问题展开讨论，传统金融与加密行业在去中心化议题上分歧明显；
2、#solana 联创：加密货币总市值将持续上涨，最终市场价值会依据营收能力重新分配；
3、#特朗普 将于当地时间周五下午3点签署行政令；
4、#strategy 抗压能力对近期 #BTC 价格影响比矿工抛售压力更关键。

摩根大通的最新报告指出，近期比特币的走势更多受Strategy 抗压能力左右，而非矿工的直接行为。虽然MSTR仍在持有大量比特币且未出现抛售，但矿工的卖压正在加剧。报告将比特币价格受压归因于两大因素：一是网络算力和挖矿难度的同步下降，二是围绕MSTR的市场动态。算力下滑主要源自中国在私人挖矿激增后再次收紧监管，以及全球能源成本居高不下，导致不少高成本矿场被迫退出。与此同时，比特币价格仍低于大多数矿工的生产成本，摩根大通将平均生产成本下调至约9万美元，并指出每千瓦时电价上升0.01美元将使成本增加约1.8万美元，进一步压缩利润空间。
从市场角度看，这种成本与价格的双重挤压可能引发更大幅度的抛售，短期内对比特币形成下行压力。MSTR的持仓虽为市场提供了一定的需求支撑，但其自身股价波动也会影响被动基金的资金流向，进而加剧比特币的波动性。若电价回落或比特币价格企稳，部分成本较高的矿工或有机会恢复盈利，市场情绪可能出现短暂回暖；但在当前电价高企、监管环境收紧的背景下，整体趋势仍偏向谨慎观望，投资者需关注矿工成本变化和MSTR相关政策动向对比特币价格的联动效应。

【4 decembrie 市场资讯和数据分析】
1、Comisia de Valori Mobiliare din SUA a amânat din nou termenul de implementare a controversatei reguli de dezvăluire a vânzărilor în lipsă;
2、ETF-ul pe piața spot #比特币 a avut ieri o ieșire netă de 14,9 milioane de dolari, iar ETF-ul pe piața spot Ethereum a avut ieri o intrare netă de 138,96 milioane de dolari;
3、#SEC a trimis o scrisoare de avertizare către nouă furnizori de ETF-uri, cerându-le să răspundă la problemele de risc legate de "oferta de levier ridicat";
4、Piața avertizează Ministerul Finanțelor din SUA: Nominalizarea lui Hassett pentru președinția #美联储 ar putea provoca o furtună de reducere a dobânzilor.

BlackRock a subliniat în raportul său de perspectivă pentru 2026 că, pe măsură ce datoria federală a SUA se apropie de 38 de trilioane de dolari, eficiența instrumentelor de hedging tradiționale, cum ar fi obligațiunile, este erodată, iar vulnerabilitatea sistemului financiar crește. În fața unui mediu de lichiditate strâns, marile companii de gestionare a activelor de pe Wall Street accelerează integrarea activelor digitale în portofoliile lor, considerându-le un nou instrument de diversificare a riscurilor. Între timp, stablecoin-urile au scăpat de eticheta de nișă, devenind o legătură cheie între sistemul financiar tradițional și lichiditatea blockchain-ului, atrăgând mai mult interes și utilizare din partea instituțiilor.
Din perspectiva pieței, intrarea continuă a capitalului instituțional schimba caracteristicile structurale ale activelor cripto. #BTC ca atribut al aurului digital este consolidat, prețul său având un spațiu de creștere mai rațional sub influența cererii instituționale; în același timp, creșterea proporției de alocare instituțională înseamnă, de asemenea, că volatilitatea va tinde să scadă, iar impactul comportamentului speculativ pe termen scurt este diminuat. În ansamblu, recunoașterea și alocarea activelor cripto de către instituții vor oferi un suport mai solid pentru Bitcoin, promovându-i statutul în cadrul alocării activelor.