Saif Abusrour

موسم تناوب العملات البديلة (Altcoin Rotation Season) — من الألف إلى الياء

موسم تناوب العملات البديلة هو مرحلة دورية في سوق العملات الرقمية تنتقل فيها السيولة بشكل منهجي من بيتكوين إلى العملات البديلة. هذه الظاهرة ليست عشوائية ولا ناتجة عن حماس مؤقت، بل هي نتيجة منطقية لتغير هيكل العائد والمخاطر داخل السوق، وتحدث عادة بعد موجات صعود قوية لبيتكوين.
تبدأ القصة دائمًا ببيتكوين. في المراحل الأولى من أي دورة صاعدة، تستقطب بيتكوين الجزء الأكبر من السيولة لأنها الأصل الأكثر أمانًا نسبيًا، والأكثر سيولة، والأوضح من حيث السرد الاقتصادي. مع ارتفاع السعر وتحقق أرباح كبيرة للمستثمرين الأوائل، يبدأ العائد المتوقع من بيتكوين بالانخفاض مقارنة بالمخاطر، هنا تبدأ مرحلة البحث عن “ألفا” أعلى.
في هذه اللحظة، تنتقل السيولة تدريجيًا إلى العملات البديلة الكبرى مثل إيثريوم وسولانا، حيث تكون هذه الأصول أقل ارتفاعًا نسبيًا وأكثر حساسية للتدفقات الجديدة. تاريخيًا، شهدنا ذلك بوضوح في 2017 و2021، حيث انخفضت هيمنة بيتكوين من مستويات تقارب 70% إلى ما دون 45% خلال أشهر، بالتزامن مع ارتفاع كبير في القيمة السوقية للعملات البديلة.
مع استمرار التناوب، تدخل السوق مرحلة أوسع تشمل عملات متوسطة وصغيرة الحجم. هنا ترتفع أحجام التداول، وتزداد الارتباطات بين العملات، وتظهر حركات سعرية حادة. هذه المرحلة غالبًا ما تكون الأكثر ربحية، لكنها أيضًا الأكثر خطورة، لأن السيولة تصبح أقل استقرارًا، وأي انعكاس في بيتكوين ينعكس بشكل مضاعف على العملات البديلة.
اقتصاديًا، ما يحدث هو إعادة تسعير للمخاطر. بعد أن تصبح بيتكوين “مُسعّرة بالكامل” على المدى القصير، يبدأ المستثمرون في المراهنة على أصول ذات تقلب أعلى مقابل عائد محتمل أكبر. هذا السلوك يعكس عقلية الأسواق التقليدية عندما تنتقل رؤوس الأموال من الأسهم الدفاعية إلى أسهم النمو في بيئة سيولة مرتفعة.
من أهم المؤشرات التي تُستخدم لرصد موسم التناوب: انخفاض هيمنة بيتكوين بشكل تدريجي، نمو القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة بوتيرة أسرع من بيتكوين، وارتفاع أحجام التداول المفتوحة على الأزواج البديلة. لكن يجب الحذر، لأن بعض الانخفاضات في الهيمنة قد تكون ناتجة عن توسع المعروض من العملات المستقرة وليس عن تناوب حقيقي.

المعلومة التي يغفل عنها 99% من المستثمرين هي أن نمو المعروض من العملات المستقرة غالبًا ما يسبق موسم التناوب الحقيقي. زيادة السيولة “المنتظرة” داخل السوق تكون إشارة مبكرة على استعداد رأس المال للانتقال من بيتكوين إلى العملات البديلة، قبل أن تظهر الحركة في الأسعار.
السؤال هل موسم تناوب العملات البديلة ظاهرة طبيعية متكررة فقط، أم أنه انعكاس عميق لخلل بنيوي في طريقة تسعير المخاطر داخل نظام مالي رقمي لم ينضج بعد؟

Relaxarea cantitativă este o politică monetară neconvențională la care recurg băncile centrale atunci când instrumentele lor convenționale ating limitele sustenabilității, și nu neapărat atunci când își pierd imediat eficiența. În condiții normale, economia este gestionată prin rata dobânzii, dar atunci când dobânda ridicată devine ea însăși o povară pentru creștere, serviciul datoriilor și stabilitatea financiară, sistemul intră într-o fază de sufocare treptată. În această etapă, reducerea dobânzii nu mai este posibilă din punct de vedere politic sau psihologic, dar continuarea strângerii devine nesustenabilă din punct de vedere economic. Aici începe relaxarea cantitativă să apară ca un curs viitor, nu ca o decizie anunțată, unde așteptările sunt gestionate prima dată înainte ca bugetele să fie gestionate, așa cum s-a întâmplat istoric cu instituții precum Federal Reserve.

Analiză economică bazată pe lichiditate, politica monetară și structura prețurilor
Kădereaالبتكوين la nivelul de 100.000 de dolari înainte de 2026 nu este o problemă de timing al prețului, ci o consecință directă a echilibrului global al lichidității, politicii monetare și structurii ofertei cu îndeplinirea unor condiții de preț specifice. Piața nu prețuiește o poveste, ci condiții economice și structurale care, dacă se aliniază, facilitează spargerea.

Criptomonedele, în esența lor, nu sunt o idee complicată; sunt pur și simplu bani digitali proiectați să circule pe internet fără a necesita bănci ca intermediari. În loc ca o singură bancă să păstreze un registru al tranzacțiilor, fiecare mișcare este înregistrată pe o bază de date publică și comună numită blockchain. Acest model reduce timpul și costul și face transferul de bani peste granițe mult mai ușor decât sistemul financiar tradițional. Bitcoin a fost prima aplicație practică a acestei idei, apoi au apărut mii de active digitale care încearcă să dezvolte o modalitate de transfer al valorii în lumea digitală.

Se consideră că masa monetară globală (M2) este motorul cel mai profund care determină direcțiile piețelor financiare. Atunci când volumul de bani circulați la nivel global se extinde, apetitul investitorilor pentru activele capabile să absoarbă această lichiditate crește—în frunte cu bitcoin. Datele recente arată că M2 global a ajuns în ultimul trimestru din 2025 la 96 de trilioane de dolari, cel mai înalt nivel din istorie. Această creștere nu este doar un număr; este un puls puternic care reintroduce viața în activele alternative.

Upgradarea Fusaka: un salt tehnologic care reconfigurează viitorul rețelei Ethereum
Rețeaua Ethereum a activat pe 3 decembrie 2025 upgradarea Fusaka pe rețeaua principală, devenind a doua cea mai importantă actualizare a acestui an după Pectra. Upgradarea a venit cu un accent clar pe creșterea eficienței, reducerea costurilor și îmbunătățirea capacității rețelei de a face față utilizării accelerate a straturilor de extindere.

Sfârșitul QT-ului, suntem în fața începutului unei perioade de creștere care se va întinde pe ani?
Rezerva Federală a Statelor Unite a anunțat oficial oprirea programului de relaxare cantitativă (QT) pe 1 decembrie, după ce a retras peste 2,4 trilioane de dolari din lichiditate din 2022. Această schimbare nu este considerată doar un pas tehnic, ci un punct de inflexiune real în ciclicitatea lichidității globale, mai ales după injectarea a 13,5 miliarde de dolari prin acorduri de repo—cea de-a doua cea mai mare injectare zilnică de la criza coronavirusului. Și, deși criptomonedele au înregistrat o scădere înainte de anunț, datele istorice arată că sfârșitul QT-ului este adesea prima scânteie pentru începutul unei onduleuri profunde de creștere atât pentru bitcoin, cât și pentru alternativele sale.

Alternativele valutare și monedele meme au reprezentat de-a lungul istoriei cea mai periculoasă categorie pe piețele activelor digitale. În fiecare ciclu de creștere, o proporție mare dintre ele dispar complet odată cu prima undă de scădere—nu pentru că sunt întotdeauna proiecte frauduloase, ci pentru că se bazează pe momentumul de moment, nu pe utilizarea reală. Peste optzeci și cinci la sută din monedele meme în anii 2021–2022 au căzut la zero sau aproape de zero după ce lichiditatea s-a evaporat și investitorii s-au întors la bitcoin. Logica este clară: proiectele mici nu pot suporta o scădere prelungită, dezvoltatorii pleacă, iar lichiditatea se evaporă. Și formulat direct: orice proiect bazat pe undă și tendințe trecătoare este susceptibil de a se prăbuși într-o singură clipă.

سعر البيتكوين astăzi se află în jurul valorii de ٨٢ mii de dolari după o scădere violentă de la un vârf aproape de ١٢٦ mii în octombrie ٢٠٢٥, ceea ce reprezintă o corecție de aproximativ ٣٥٪ de la vârf. Această scădere a făcut ca mulți să declare sfârșitul ciclului din ٢٠٢٥ și nașterea unei noi ierni, dar graficul pe care îl ai în față – linia de preț neagră și linia de valoare violetă care urcă până în zona de ١٥٠ mii pe scala graficului – spune o poveste complet diferită: un ciclu care este încă viu, respirând printr-o corecție dureroasă, dar care nu s-a închis încă.

Imaginați-vă că intrați într-o cafenea, comandați o ceașcă de cafea cu 3 dolari, plătiți din portofelul dumneavoastră digital și credeți că lucrurile s-au terminat aici. De fapt, doar 3 dolari au ieșit din portofelul dumneavoastră, dar în secret, sistemul din spatele casei de marcat poate vedea mult mai departe: leagă adresa portofelului dumneavoastră, estimează mărimea soldului, urmărește unde ați cheltuit anterior, cu cine ați trimis și primit bani, și construiește un „profil financiar” complet care include stilul dumneavoastră de cheltuieli, momentele de activitate și chiar tipurile de locuri pe care le vizitați.

De fiecare dată când piața scade, același scenariu se repetă: o formulare standard de tipul „Și nu-ți face griji... cumpără ursul”, ca și cum orice scădere este automat o oportunitate de aur. Adevărul este mult mai complicat: nu toată scăderea este o „reducere”, uneori este începutul unei etape de scădere mai lungi și mai adânci. Întrebarea inteligentă în acest moment nu este: cum cumpăr scăderea? Ci: cum ies din această etapă viu din punct de vedere financiar și psihologic, și ajung la următoarea rundă cu un capital care să-mi permită să beneficiez cu adevărat?

Anul 2025 a constituit un adevărat punct de cotitură în evoluția عملة XRP, unde a trecut de la simple speculații privind crearea unui fond tranzacționat (ETF) la o realitate efectivă care a adus schimbări substanțiale în modul în care este tranzacționată și evaluată pe piețele globale.
Povestea a început cu lansarea fondului ProShares Ultra XRP (UXRP), care este primul produs reglementat ce oferă o expunere dublă a prețului XRP prin contracte futures. Acest fond nu a cumpărat XRP direct, ci a depins de derivate financiare reglementate, permițând investitorilor instituționali să acceseze piața XRP pentru prima dată într-un mediu legal strict.

Bitcoin a scăzut la aproximativ 98,800$ (≈ -4.6% din 106,521$) după vârfuri de peste 110,000$. Scăderea a fost rezultatul a patru motoare care au creat o «furtună perfectă» de presiune vânzătoare:
macroul: reducerea apetitului pentru risc din cauza temerilor legate de închiderea guvernului american și a tarifelor mai mari, cu schimbări în așteptările politicii monetare după semnalele de la Fed că se va opri din noi reduceri—astfel apetitul pentru risc pe activele cu volatilitate mare a scăzut.

Aceasta nu este o sfat financiar.... După lansarea lui PayCoin pe bursele digitale, prețul a scăzut cu 62,63% într-o singură zi. Deși acest lucru poate părea îngrijorător, există motive logice pentru această scădere:
Vânzarea minerilor timpurii
Utilizatorii care au minat PayCoin din 2019 au profitat de oportunitatea de a vinde pentru a obține profituri, ceea ce a dus la creșterea ofertei și scăderea prețului.

modelele istorice repetitive
A fost raportat că هيمنة البيتكوين (BTC.D) a fost întotdeauna indicatorul principal لمواسم العملات البديلة. Analizând ciclurile din 2017, 2020-2021 și 2023, observăm un model constant: dominarea Bitcoin-ului atinge un vârf între 60-70% la începutul pieței în creștere, apoi scade treptat pe măsură ce capitalul migrează către criptomonedele alternative. Datele actuale pentru luna octombrie 2025 arată că dominarea Bitcoin-ului variază între 58-62%, ceea ce înseamnă că intrăm în etapa crucială a ciclului criptomonedelor alternative.

🔥 Criptomonedele meme nu sunt active de investiție, ci instrumente de lichiditate. Dacă le tranzacționezi acum, acționează ca un profesionist: intră la scădere, ieși rapid și protejează-ți capitalul. Faza de entuziasm pare uimitoare la început, dar de obicei se prăbușește într-o singură noapte.
Scenariul posibil acum:
Dacă prețul Bitcoin se stabilizează între 130.000 și 160.000 de dolari pentru o perioadă scurtă, am putea asista la un ultim val de creștere în criptomonedele meme și alternative ca urmare a rotirii profitului din Bitcoin către activele cu risc ridicat. Dar, în cazul în care Bitcoin scade cu doar 10%, aceste monede ar putea să se prăbușească cu 40 până la 70% în câteva zile, odată cu dispariția lichidității și explozia pozițiilor finanțate cu levier.

În primul rând: ce înseamnă "Reverse Repo"?
Reverse Repo (operațiunea inversă) este un instrument utilizat de banca centrală americană (Fed) pentru a gestiona lichiditatea în sistemul financiar. Atunci când există o lichiditate excesivă în piață, Fed-ul propune un acord băncilor și fondurilor de investiții în care spune:
"Îmi dați lichiditatea excesivă pe care o aveți temporar și vă voi oferi în schimb titluri de trezorerie sigure pentru o noapte."

Creșterea recentă care a împins moneda BNB la cel mai înalt preț din istoria sa nu a fost doar o bulă speculativă, ci rezultatul unei creșteri reale în ecosistemul Binance, a încrederii crescânde a instituțiilor și a transformării BNB într-un activ esențial în structura economiei digitale globale.
Rețeaua BNB Chain a înregistrat o expansiune uriașă a activității pe blockchain, unde numărul de adrese active zilnic a depășit 3,5 milioane de adrese, depășind rețeaua Ethereum în ceea ce privește volumul de utilizare și tranzacții. Această transformare reflectă migrarea utilizatorilor către o rețea care oferă taxe mici și o viteză mai mare de execuție, mai ales în piețele emergente care sufereau din cauza costului utilizării Ethereum.