De Markets in Crypto-Assets (MiCA) regelgeving van de EU bereikt vandaag, 1 juli, haar laatste deadline. Vergunde crypto-exchanges halen Tether’s USDT van hun platformen af. Circle stapt in het gat dat ontstaat.
De verschillen zijn duidelijk te zien vanuit regelgeving. De ene uitgever werkte jarenlang naar deze deadline toe. De andere vond dat de Europese regels de moeite en kosten niet waard waren.
Waarom Circle een voorsprong pakt in Europa
Circle was al jaren van tevoren voorbereid op dit moment. Het bedrijf behaalde MiCA-compliance voor zowel USDC als de euro-stablecoin EURC. Van de tien grootste stablecoins op basis van marktkapitalisatie is Circle de enige uitgever die aan de norm voldoet.
Tether heeft nooit een aanvraag gedaan voor de e-money-token vergunning die MiCA vereist. Door die keuze kan het ongeveer $185 miljard aan USDT nu niet meer verhandeld worden op vergunde Europese crypto-exchanges.
Stablecoins represent one of the largest market opportunities in the world as the internet transforms the infrastructure for storing and moving money. We deeply believe in this, and it’s why we both founded Circle and why we’ve invested to build the largest regulated stablecoin…
— Jeremy Allaire – jerallaire.arc (@jerallaire) June 30, 2026
De keuze van Tether was geen vergissing. CEO Paolo Ardoino heeft publiekelijk verdedigd waarom het bedrijf deze koers vaart. Hij zegt dat het vereiste om 60% van de reserves van e-money tokens te bewaren bij Europese banken juist risico’s met zich meebrengt. In plaats van het reserve-model aan te passen, kiest het Tether-team ervoor zich te richten op markten buiten de EU.
Door het moment te kiezen, versterkt Circle zijn positie. Een dag voor de deadline bevestigde BNY (Bank of New York Mellon) dat USDC de eerste stablecoin is op hun Digital Asset Custody platform.
Institutionele klanten kunnen daar nu USDC opslaan, versturen, minten en burnen. Samen met de verschuiving bij Europese exchanges, levert het Circle binnen één week belangrijke goedkeuring op in zowel Europa als de VS.
Niet alleen een compliance-verhaal, maar ook een zakelijke zet
De verandering gaat verder dan alleen stablecoins. Van de ongeveer 1.200 crypto-bedrijven met een nationale registratie vóór MiCA in de EU, hebben slechts zo’n 210 zich omgezet naar volledige CASP-vergunning, een conversiepercentage van ongeveer 17%.
Het belangrijkste verhaal is waar Circle jarenlang naartoe heeft gewerkt. Gereguleerde platformen kunnen vanaf nu geen liquiditeit meer via USDT verwerken, en Circle is er klaar voor om deze over te nemen. Tether kan ooit nog voor goedkeuring kiezen, maar tot nu toe lijkt dat niet te gebeuren.
De echte test volgt in de komende weken: hoeveel handelsvolume in de EU verschuift daadwerkelijk naar USDC.