Bitcoin (BTC) kopers in de Verenigde Staten zijn stil geworden. De Coinbase Premium Index, die de Amerikaanse Bitcoin-vraag meet, is sinds 6 mei negatief gebleven. Dit is de langste zwakke periode in meer dan een jaar.
Dit signaal is belangrijk omdat het laat zien wie zich terugtrekt. Een negatieve premium betekent dat Amerikaanse investeerders minder betalen voor BTC dan de rest van de markt. Dat helpt verklaren waarom de Bitcoin koers daalt.
Wat de Coinbase Premium laat zien
De index volgt het koersverschil tussen het Amerikaanse Coinbase en buitenlandse exchanges. Als de index negatief wordt, betekent dat dat de Bitcoin-vraag in de VS zwakker wordt. Als hij stijgt, leiden Amerikaanse kopers de markt.
Op dit moment staat de index onder nul. De huidige negatieve premium-periode begon op 6 mei, toen de Bitcoin koers rond $81.429 stond, en duurt nu ongeveer acht weken. Dit is de langste periode sinds begin 2025.
Meer van dit soort token-inzichten? Meld je aan voor de dagelijkse crypto-nieuwsbrief van hoofdredacteur Harsh Notariya. Klik hier.
Sindsdien is de Bitcoin spot koers gedaald naar ongeveer $59.500. Dat is ongeveer 27% lager en de koers daalt nog steeds.
Waar gaat het Bitcoin geld naartoe
De zwakke Amerikaanse Bitcoin-vraag valt samen met een historische verschuiving op de aandelenmarkt. Amerikaans geld blijft niet stil liggen. Het stroomt juist naar chips.
De semiconductor-index heeft de S&P 500 dit jaar met ongeveer 85% verslagen, het grootste verschil in een eerste halfjaar ooit, volgens Kobeissi. Dat is meer dan de tech-piek van 2000.
US chip stocks are on a historic run:The semiconductor index, $SOX, has outperformed the S&P 500 by +85 percentage points year-to-date, on pace for the best half-year outperformance in history.This would exceed the previous record set during the Dot-Com Bubble in H1 2000 by… pic.twitter.com/Qdah3TVmgr
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 30, 2026
Chips zijn nu dominant op de markt. Halfgeleiders zijn nu ongeveer 18% van de S&P 500 en hebben bijna 70% van de koersstijging in 2026 veroorzaakt, volgens de data. Micron is met ongeveer 300% gestegen en SanDisk zelfs met meer dan 760%.
Deze verschuiving is ook te zien in de instromen van fondsen. Sinds april hebben Amerikaanse goud- en Bitcoin ETF’s ongeveer $12 miljard verloren, terwijl chip-ETF’s ongeveer $20 miljard hebben aangetrokken.
Retail investors appear to be rotating out of gold and Bitcoin into semiconductor stocks:Since April, US gold and Bitcoin ETFs have posted -$12 billion in cumulative outflows.Over the same period, US semiconductor ETFs have attracted +$20 billion in cumulative inflows.This… pic.twitter.com/VHuDTB0nyN
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 27, 2026
BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), het grootste bitcoinfonds, stond in juni bovenaan met record ETF-uitstromen. Dat was de slechtste maand sinds de lancering van spot ETF’s.
De waarschuwing van januari
Het is niet de eerste keer dat de Amerikaanse Bitcoin-vraag dit jaar verdwijnt. Het patroon is eerder al voorgekomen.
De Bitcoin premium werd negatief rond 15 januari, toen BTC rond $95.583 werd verhandeld. Toen deze periode op 24 februari eindigde, was de Bitcoin koers gedaald naar ongeveer $64.100.
Dat was een daling van ongeveer 33% in zes weken. De huidige dip duurt langer en laat opnieuw de terugvallende Amerikaanse vraag zien.
Eén kanttekening vóór paniek
Er is een kanttekening bij dit rotatieverhaal. Bitcoin en de Nasdaq bewegen meestal samen, met een correlatie van bijna 0,46 over zes maanden. Meestal betekent dat dat ze allebei stijgen of dalen door dezelfde macro-factoren.
Maar dit jaar gaan de twee uit elkaar, terwijl de correlatie toch overeind blijft. Bitcoin is ongeveer 33% gedaald in 2026, terwijl de technologiesector in het eerste halfjaar meer dan 20% is gestegen.
De reden voor het verschil komt vooral door chips. Bijna 70% van de winst van de markt in 2026 kwam door semiconductors. Deze tech-rally is dus eigenlijk vooral een chip-rally. Anders gezegd, de assetklasse die Bitcoin meestal volgt, stijgt juist omdat Amerikaanse kopers in deze sector stappen.
Daarom is deze splitsing belangrijk. Als twee prijzen die normaal gelijk opgaan zo ver uit elkaar lopen, is de simpelste verklaring dat er kapitaal verhuist van de ene naar de andere.
Wat gebeurt er nu
De volgende beweging van Bitcoin hangt misschien af van Amerikaanse kopers. Als de premium negatief blijft en het geld in chips blijft stromen, lijkt het voor BTC waarschijnlijk dat de koers verder omlaag gaat. In januari en februari daalde de koers 33% en dat laat zien dat BTC verder kan corrigeren.
Toch zou een omslag naar een positieve premium een eerste echt teken zijn dat de vraag naar BTC in de VS terugkomt. Tot die tijd blijft het scenario van januari het belangrijkste om in de gaten te houden.