$ETH $BTC $ZEC 美联储“预防性降息”+提前“扩表”，每月400亿美元补充流动性，市场收到“圣诞礼包”圣诞节行情要来了！
尽管内部吵翻了天，美联储还是如市场所愿降息25个基点。然而，真正的“惊喜”藏在后面——他们宣布将立即重启购债扩表，向市场注入流动性。这一套“降息+放水”的组合拳，让市场情绪复杂：既看到呵护，也嗅到了谨慎。
▍鹰派降息：内部分歧创五年之最
· 降息：联邦基金利率降至3.50%-3.75%，符合预期。
· 分歧：12名票委中3人反对，为2019年以来最多，显示内部对通胀的担忧仍然深重。
· 点阵图“放鹰”：预测2026年仅降息一次（25个基点）。近半数官员认为本次不该降息，多数预计明年利率将维持不变，这比市场预期的（明年降息两次）更为强硬。
鲍威尔虽为未来更多降息留了门，但强调这只是一次“预防性降息”，旨在防范就业市场超预期下滑。目前，美国大学毕业生（尤其是20-24岁群体）失业率攀升显著，构成了主要风险。与此同时，核心通胀仍僵持在2.8%高位，关税影响持续，回归2%目标道阻且长。
▍意外礼包：提前扩表，注入流动性
比降息更意外的是，美联储宣布将立即启动“储备管理购债”计划，首轮购买约400亿美元短期国债，并持续进行。这实质是在重启扩表。
过去两年多的量化紧缩（QT）已使美联储资产负债表缩水超2万亿美元，银行准备金逼近警戒线，回购市场频频波动。此次操作意在缓解年末流动性紧张，被市场视作一份“圣诞大礼”。鲍威尔坚称这只是“技术性”操作，与货币政策无关，但时机选择仍引发了市场对政策实质转向的遐想。
