ИНФЛЯЦИЯ В США МОЖЕТ ПРЕВЫСИТЬ 4% – ДАВЛЕНИЕ НА ПОЛИТИКУ ПОКА НЕ СНИЖАЕТСЯ
🔹 OECD прогнозирует, что инфляция в США в 2026 году может достигнуть 4.2%, что значительно выше 2.7% Федеральной резервной системы. Это не просто разница в прогнозах, а отражение недооцененных рисков инфляции.
🔹 Три основных фактора, вызывающих рост цен:
Цены на энергоносители: Напряженность на Ближнем Востоке поддерживает цены на нефть на высоком уровне, что сказывается на транспортных и производственных расходах
Торговые пошлины и коммерция: Тенденция к протекционизму увеличивает цены на импорт, меняя выгоды от глобализации
Цепочка поставок: Хотя восстанавливается, расходы на «управление рисками» все еще высоки, что затрудняет значительное снижение цен
🔹 Влияние не ограничивается CPI:
Компании поддерживают высокие цены → покупательская способность ослабевает
Давление на повышение зарплат → формирование вторичного цикла инфляции
Маржа прибыли сжимается, если не перенести все расходы
🔹 Ожидаемый рост экономики составляет всего ~2% в 2026 году, приближаясь к состоянию «легкой стагфляции» (низкий рост, высокая инфляция).
🔹 В среднесрочной перспективе есть сигналы о снижении:
Основная инфляция: 2.8% → 2.4% (2027)
Общая инфляция: около 1.6% (2027)
🔹 Тем не менее, в краткосрочной перспективе это остается сложной задачей:
Федеральная резервная система, вероятно, будет держать ставки высокими дольше
Вероятность снижения процентных ставок в ближайшее время уменьшилась, если CPI >3%
Давление на оценку продолжает давить на акции роста и криптовалюту
Заключение: Если сценарий OECD окажется верным, рынок «оценивает» слишком оптимистично возможность раннего разворота ФРС. Это может привести к корректировке ожиданий и оценок в широком масштабе.
#Fed