unbacked_assets

Регулирование рынков криптоактивов (MiCA), полностью внедренное в Европейском Союзе к весне 2026 года, устанавливает раздельную регулирующую структуру, которая налагает различные и более строгие требования к стейблкоинам по сравнению с необеспеченными криптоактивами. Это различие возникает из-за воспринимаемых системных рисков, связанных с потенциальной способностью стейблкоинов достичь широкого распространения в качестве платежных инструментов, что, в свою очередь, влияет на финансовую стабильность и монетарную политику. Академический анализ показывает, что подход MiCA в корне меняет процессы эмиссии и операционные модальности для обеих категорий, но с непропорционально более тяжелым бременем для эмитентов стейблкоинов.