Я раньше думал, что тарифы просты. Страна обкладывает налогом импорт, иностранные компании страдают, отечественные производители выигрывают. Чистая история. Рынки не работают так чисто.

Тариф технически оплачивается импортером, обычно местной компанией, ввозящей товары в страну. Это поверхность. Внутри у этого импортера есть три варианта: переложить более высокие затраты на потребителей, поглотить их и принять более низкие маржи прибыли, или перенести цепочки поставок на более дешевые альтернативы. Каждый вариант переносит давление куда-то еще.

Если компании повышают цены, потребители чувствуют это через более высокие повседневные расходы. Это отражается в CPI, который является показателем инфляции, за которым Федеральная резервная система внимательно следит. Даже устойчивое увеличение инфляции товаров на 0,3–0,5% может изменить ожидания по ставкам. А ожидания по ставкам влияют на ликвидность. Ликвидность движет рынками. Эта цепная реакция важнее для криптотрейдеров, чем сам заголовок о тарифах.

Если компании поглощают затраты, то доходы снижаются. Более низкие доходы сжимают оценки акций. Когда фондовые индексы ослабевают, рискованное настроение меняется. Криптовалюта часто торгуется как актив с высоким бета-коэффициентом — это означает, что она движется более агрессивно, чем традиционные рынки в обе стороны. Так что, даже если биткойн не связан напрямую с торговой политикой, он реагирует на ликвидную среду, созданную ею.

Существует также третий уровень. Торговое напряжение увеличивает неопределенность. Капитал не любит неопределенность. Некоторые из него переходят в защитные активы, такие как золото. Иногда биткойн присоединяется к этому нарративу как "цифровое золото". Иногда нет. Контекст решает.

Так кто же на самом деле платит? Потребители через инфляцию. Корпорации через маржи. Рынки через волатильность. А трейдеры, игнорирующие вторичные эффекты, обычно платят больше всего.

Настоящее преимущество не в предсказании тарифов. Оно в понимании того, куда дальше перенесутся затраты.

#TrumpNewTariffs #BTC100kNext? #USJobsData #TRUMP

$BTC $XRP $ETH