Существуют растущие признаки того, что в некоторых банках США существуют проблемы с ликвидностью и риском, и хотя это пока не является (по крайней мере на данный момент) общенациональным банковским кризисом, это может иметь последствия для рынка криптовалют.
Некоторые из наиболее важных моментов:
Агентство кредитного рейтинга Moody's предупредило, что американские банки значительно увеличили свои кредиты не банковским учреждениям ("недепозитные финансовые учреждения", NDFIs) и поставщикам частного кредита (~US$ 300 миллиардов примерно). Это повышает риски ликвидности и кредитования для более мелких или региональных банков.
Международный валютный фонд (МВФ) отметил, что многие банки имеют экспозиции к «некредитным организациям», которыепревышают их капитал первого уровня, что указывает на то, что эти банки могут оказаться в слабой позиции, если эти должники потерпят крах или задержат платеж.
Бывший высокопоставленный советник Федеральной резервной системы (ФРС) заявил, что уже наблюдается «системный кризис ликвидности» в определенных сегментах американских банков.
Кроме того, исследования показывают, что когда банки, дружелюбные к криптовалютам или с высокой экспозицией к незастрахованным депозитам (более 250 000 долларов США), сталкивались с быстрыми выводами средств, ликвидность иссякала очень быстро (например, в банковском кризисе 2023 года).
Что понимается под «проблемой ликвидности»?
Проще говоря:
Банк имеет положительную ликвидность, когда он может выполнить свои немедленные обязательства (выводы депозитов, выплаты процентов и т.д.) без необходимости продавать активы насильственно или с убытками.
Кризис ликвидности происходит, когда банкне имеет достаточного количества ликвидных активов или «эквивалентов наличности»для покрытия обязательств, которые вскоре истекают, и вынужден продавать неликвидные активы или нести убытки для выполнения обязательств.
Факторы, которые усугубляют ситуацию: высокая процентная ставка (которая снижает стоимость облигаций в портфеле), уязвимые депозиты (крупные вкладчики, которые могут быстро вывести средства), экспозиция к рискованным секторам (коммерческая недвижимость, частные кредиты и т.д.).
Когда банки сталкиваются с такого рода стрессом, они могут решить ограничить кредиты, повысить стоимость кредитов, уменьшить ликвидность для клиентов (что может повлиять на компании, зависящие от кредита) — что приводит к большей осторожности в отношении рисков на рынках.
📉 Почему это может повлиять на крипторынок?
Здесь каналы, через которые проблемы ликвидности банков могут повлиять на криптовалюты:
снижение общего «аппетита к риску»
Если банки становятся более осторожными, потоки капитала в рискованные активы (такие как многие криптовалюты) могут уменьшиться. Инвесторы ищут большую ликвидность, меньшее кредитное плечо, что может замедлить бычий импульс в крипто.Ограничение кредитования и финансирования
Многие криптофирмы (биржи, платформы DeFi) зависят от кредитных линий, банков для фиатных входов/выходов, банковских депозитов. Если традиционные банки ограничивают услуги или ужесточают условия, ликвидность для криптоэкосистемы может пострадать.Взаимосвязь между банками и криптосектором
Некоторые банки имеют прямую или косвенную экспозицию к криптосектору (депозиты бирж, кредиты крипто-компаниям). Если банки сталкиваются со стрессом, они могут сократить услуги для крипто или потребовать более жесткие гарантии, что может вызвать трение на рынке; на самом деле, статья ФРС указывает на то, что сбои в криптосистеме могут иметь «переходные» эффекты на банковскую систему, потому что они используют банки для определенных услуг.Увеличение стоимости денег и риска
Если банки корректируют свои действия, более высокие ставки, большие премии за риск, меньшая общая ликвидность → это может увеличить стоимость капитала для криптопроектов, снизить темпы роста и приток новых участников.Эффект доверия / заражения
Явные проблемы в некоторых банках могут вызвать эффект «страха», приводя к продажам или сокращению позиций в более рискованных активах, таких как альткойны или новые токены, что может привести к падению на этих рынках.
🎯 Проблема банковской ликвидности в США реальна и может оказать значительное влияние на криптовалюты, хотя это не обязательно означает немедленный коллапс крипторынка. Скорее, я рассматриваю это как структурный риск, который увеличивает вероятность бурных дней в крипто и может умерить бычий рост.
Необходимо следить за данными на:
Что банки регионального уровня или банки с экспозицией к криптовалютам подают сигналы стресса (массовые выводы средств, потери в портфеле и т.д.).
Уровень ликвидности бирж и криптоплатформ (имеют ли они стабильные банковские резервы?).
Общее настроение финансового рынка — если они становятся более консервативными, криптовалютам может понадобиться больше времени для восстановления импульса.
Возможности: В условиях банковского стресса некоторые криптовалюты с сильными основами (высокая ликвидность, хороший объем, четкая токеномика) могут действовать как «альтернативы ликвидности», хотя это также связано с высоким риском.
