Я научился чему-то болезненному в крипте за эти годы.
Толпа обычно уходит прямо перед тем, как всё снова станет интересным.
Прямо сейчас Биткойн теряет держателей с самой высокой скоростью за почти два года. Согласно данным Santiment, около 245,000 кошельков исчезло всего за пять дней. Большинство людей смотрят на этот заголовок и мгновенно впадают в панику.
Розница уходит
Биткойн умирает
Бычий рынок закончился
Но честно? Когда я вижу, как слабые руки так агрессивно покидают рынок, я начинаю уделять больше внимания. Потому что крипта имеет эту странную привычку причинять боль максимальному количеству людей перед следующим крупным движением.
Я видел это снова и снова.
Люди переживают месяцы колебаний, скуки, страха и ложных пробоев. Затем в конечном итоге они истощаются. Они продают из-за разочарования, а не логики. Они перестают проверять графики. Удаляют трейдинговые приложения. Убеждают себя, что крипта — это все было обманом.
А потом рынок разворачивается без них.
Вот почему это падение кошелька имеет психологическое значение.
Сокращающееся число держателей обычно говорит мне, что мелкие участники сдаются. Некоторые панически продают. Некоторые были ликвидированы раньше и просто ушли. Другие, вероятно, истощены после месяцев волатильности и неопределенности.
Эта фаза то, что старые трейдеры называют капитуляцией.
Не тот драматический вид в Твиттере с гигантскими красными свечами и инфлюенсерами, кричащими об апокалипсисе. Я говорю о тихой капитуляции. Медленном эмоциональном истощении, когда люди просто теряют интерес и уходят.
Иронично, но именно там часто начинают формироваться более здоровые рыночные условия.
Думай об этом так.
Рынки становятся опасными, когда все на эйфории. Когда твой парикмахер начинает давать рекомендации по альткоинам. Когда каждый случайный инфлюенсер внезапно становится экспертом по макроэкономике. Когда люди открывают позиции с плечом 50x, думая, что Биткойн может только расти.
Это обычно тогда, когда рынки становятся перегретыми.
Но когда кошельки начинают быстро исчезать, происходит обратное. Избыточный хайп остывает. Слабая уверенность смывается. Рынок становится менее переполненным.
А Биткойн исторически имеет тенденцию восстанавливаться сильнее после этих фаз очистки.
Я не говорю, что каждое падение кошелька автоматически означает "бычий рынок завтра". Крипта не работает так аккуратно. Иногда кошельки исчезают, потому что люди консолидируют средства на биржах, ETF, у кастодианов или в более крупных кошельках. Данные в блокчейне всегда требуют контекста.
Но исторически периоды крайнего страха и снижения пользователей часто создавали эмоциональную основу для следующего крупного цикла экспансии.
Почему?
Потому что рынки движутся сильнее, когда ожидания низкие.
Большинство розничных трейдеров покупают эмоционально. Они входят после массивных зеленых свечей, потому что чувствуют себя в безопасности. Но опытные трейдеры обычно следят за истощением, скукой и недоверием.
Там обычно появляются асимметричные возможности.
И честно говоря, эта текущая обстановка кажется эмоционально исчерпанной.
Люди в замешательстве.
Половина рынка ожидает краха.
Другие ожидают мгновенных новых исторических максимумов.
Никто полностью не доверяет ралли.
Эта неопределенность важнее, чем многие понимают.
Я также думаю, что новички в трейдинге неправильно понимают, что означает падение кошелька. Биткойн не социальная сеть, успех которой зависит от постоянно растущего числа активных пользователей. Рынки движутся в циклах участия.
Есть фазы экспансии, когда все устремляются в рынок.
Затем наступают фазы перезагрузки, когда туристы уходят, и уверенность подвергается испытанию.
Мы, возможно, находимся в одной из тех фаз перезагрузки сейчас.
И из опыта, эти фазы обычно кажутся ужасными, пока они происходят.
Никто не публикует мотивационные посты во время периодов накопления. Никто не чувствует себя гением во время бокового колебания. Волнение пропадает.
Но именно там часто закладывается реальная основа.
Самая большая ошибка, которую я вижу у розничных трейдеров, это предположение, что бычьи тренды начинаются, когда возвращается оптимизм.
Обычно это наоборот.
Бычьи рынки часто рождаются, когда люди полностью перестают заботиться.
И судя по тому, как быстро сейчас исчезают держатели Биткойна, мы, возможно, приближаемся к этой психологической зоне снова.