Недавно команда Morpho Labs (то есть команда за Morpho) опубликовала на своем официальном блоге значительный материал под названием (The Morpho RWA Playbook: make tokenized RWAs productive via DeFi lending).
Эта статья не является простым обновлением, а непосредственно представляет собой «цифровизацию реальных активов» — так называемые RWA (Real-World Assets) — как следующую стратегическую точку роста. Конкретно, Morpho стремится продвигать активы, такие как Fasanara mF-ONE, Apollo ACRED, Pareto Falcon, через реальные кейсы в своем протоколе, переходя к структуре DeFi, которая позволяет заимствование, ликвидность и комбинацию.
Динамика, которую это создает, имеет множество преимуществ. Во-первых, это означает, что вы больше не можете участвовать только в кредитовании 'чистых цифровых активов' (например, ETH, USDC), а можете использовать протоколы для доступа к активам с традиционными финансовыми характеристиками (например, кредитные портфели, ипотечные активы, частные залоговые активы) — это означает более разнообразные типы активов и более богатые пути доходов. Во-вторых, рынок кредитования может стать более глубоким и стабильным: в традиционных финансах масштабы распределения активов велики, а кредитные системы участников зрелы, и когда это переносится на цепочку, ликвидность протокола, структура капитала и механизмы управления рисками могут 'обновиться', предоставляя вам, как вкладчику или заемщику, возможность разделить дивиденды этой 'мостовой линии к традиционным активам + цепочной финансии'. Кроме того, поскольку RWA обычно связано с реальной экономической деятельностью, его источники дохода (например, аренда, проценты, выкуп) могут быть более стабильными, что является интересной возможностью для пользователей, которые хотят зафиксировать среднесрочные, стабильные доходы в DeFi.
С точки зрения практического опыта, когда вы участвуете в кредитовании, связанном с RWA, в экосистеме Morpho, вы обнаружите: ваши активы могут быть использованы для поддержки частного фонда или кредитного проекта (например, mF-ONE), а ваши заемные/вложенные стабильные монеты могут непосредственно соответствовать денежным потокам этих реальных активов. То есть процесс участия не просто 'вклад → заем', а 'вклад → соответствие протокола → генерация дохода от реальных активов → ваша доля' в этой цепочке. Модули Vaults или Markets протокола могут поддерживать эти целевые активы RWA, позволяя вам участвовать с активами, которыми вы знакомы, такими как USDC, ETH и т. д.; более того, ваши активы больше не будут ограничены традиционными обеспечениями DeFi. Таким образом, структура доходов, рисковые параметры, политика ликвидности и механизмы ликвидации могут быть 'пересмотрены' — это возможность и вызов для пользователей.
Итак, как обычный пользователь или средний игрок в DeFi, я рекомендую вам начать с нескольких аспектов, чтобы воспользоваться этой дорожной картой RWA.
Во-первых, внимательно следите за активами, связанными с 'RWA', на сайте или клиенте Morpho (например, mF-ONE, sACRED и т. д.); проверьте, были ли эти активы перечислены в Morpho как обеспеченные или доступные для кредитования активы.
Во-вторых, в зависимости от вашей склонности к риску определите, являетесь ли вы кредитором (вкладчиком) или заемщиком: если вы ориентированы на стабильность, вы можете выбрать хранение стабильных активов, таких как USDC, в Vaults для участия в поддержке RWA; если вы хотите быть более активным, обратите внимание на возможности кредитования, соответствующие этим целевым активам RWA.
В-третьих, уделите особое внимание стратегиям протокола в отношении RWA, механизмам управления, условиям ликвидации, характеристикам обеспечения и поддержке ликвидности: по сравнению с традиционными активами DeFi, RWA может представлять собой более длительные сроки блокировки, меньшую ликвидность и непрозрачные рыночные цены.
Наконец, оставайтесь чувствительными к техническим и экологическим событиям: как недавно упоминалось, в Morpho произошел сбой рендеринга на фронтенде (хотя это не повлияло на основные функции кредитования), поэтому независимо от того, какой путь вы выберете, вам следует следить за своим положением и готовить план управления рисками.
В общем, усилия Morpho в направлении RWA — это не просто 'больше типов активов для игры', а действительно шаг к интеграции цепочного кредитования с 'активами реального мира + цепочной финансой'. Для пользователей это означает, что пути участия становятся шире, структура доходов более разнообразной и будущий потенциал больше. Если вы хотите воспользоваться следующей фазой дивидендов DeFi, сейчас — это окно возможностей, чтобы обратить внимание на экосистему Morpho, углубленно исследовать целевые активы RWA и заранее подготовиться.
