Недавно Morpho Labs (то есть Morpho) объявила о стратегическом сотрудничестве с Pharos Network, чтобы изначально развернуть свою кредитную инфраструктуру на блокчейне Pharos Layer-1 для поддержки настоящих физических активов (т.е. RWA, Real-World Assets) на рынке кредитования.
Это прорывное размещение, означающее, что Morpho не только лидирует на уровне кредитования цифровых активов, но и официально вступает в новый сегмент «смешанных финансовых услуг традиционных активов + DeFi».
Преимущества этого сотрудничества очевидны. Во-первых, для пользователей это означает, что участие в кредитных соглашениях может больше не ограничиваться только кредитованием виртуальных активов (таких как ETH/USDC залога), а будет напрямую связано с реальной экономической деятельностью — такими как обеспеченные активами облигации, обеспеченные кредитные портфели, ипотечные кредиты и т.д. Дизайн «модульных, изолированных рисковых пулов (risk-isolated lending pools)» на блокчейне Pharos позволяет избежать того, чтобы риски определенного типа активов или стратегий тянули за собой всю систему.
Это является существенным плюсом для пользователей, желающих получить более устойчивые и разнообразные возможности дохода в DeFi.
Во-вторых, это также означает, что ликвидность Morpho и потенциальный масштаб расширяются. Если кредитный протокол сможет поддерживать диверсифицированные типы активов, участие институциональных стратегий и кросс-цепные развертывания, то ширина финансирования всей экосистемы, доступ пользователей и гибкость стратегий значительно возрастут. Ваше участие в депозитах или кредитах больше не будет просто "заработком процентов/оплатой процентов", а может стать частью "участия в токенизации реальных активов + соответствия ликвидности кредитования". Иными словами, порог входа снижается, а возможности участия становятся более разнообразными.
С точки зрения практического опыта: если вы кредитор (сторона депозита), сейчас вы можете обратить внимание на те Vaults или Markets, которые помечены как "поддержка RWA", так как они могут обладать более высокой эффективностью распределения капитала и потенциалом будущего расширения. Если вы заемщик (сторона займа), это обновление означает, что вы можете использовать более разнообразные активы в качестве залога, взаимодействовать с более разнообразными кредитными структурами или наслаждаться более конкурентоспособными условиями. Конечно, прежде чем выбирать, вам нужно обратить внимание на механизм ликвидации, глубину ликвидности, условия контракта и связанные структурные риски.
Тем не менее, существуют и аспекты, на которые нужно обратить внимание. Во-первых, хотя у RWA на блокчейне большие перспективы, его соответствие, прозрачность оценки активов и зрелость механизмов ликвидации все еще представляют собой вызовы. Во-вторых, модель Morpho+Pharos все еще находится на этапе продвижения, фактический масштаб пользователей, виды активов и ожидаемая доходность могут быть еще не полностью реализованы. Более того, даже для зрелых протоколов, таких как Morpho, добавление новых функций/структур часто означает новые операционные процессы или затраты на образование пользователей, поэтому перед участием лучше предварительно ознакомиться с основами.
Как средний игрок DeFi/обычный пользователь, я рекомендую вам начать с следующих направлений:
Войдите на официальный сайт Morpho или его интерфейс приложения, найдите модули, связанные с поддержкой RWA или сотрудничеством с Pharos, и посмотрите, какие Vaults или Markets доступны для участия.
Сравните, поддерживаются ли активы, которые вы знаете (например, USDC, ETH), в этой кооперативной экосистеме, и оцените их доходность, срок блокировки и структуру рисков.
Следите за объявлениями протокола: например, какие активы классифицируются как подходящие для пула RWA? Каковы условия ликвидации? Какова ликвидность? Эти детали определяют, будет ли ваш опыт участия плавным.
Диверсификация, не стоит ставить все средства на новую модель, которая все еще находится на стадии расширения. Вы можете выделить часть средств для экспериментов, а другую часть оставить в знакомых, рискованных рынках.
Фиксированный просмотр тем DAO/управления сообществом: например, в недавнем форуме Morpho DAO уже прошла открытая дискуссия о модели RWA, структуре залоговых активов и механизмах стимулов.
В общем, сотрудничество Morpho с Pharos Network знаменует собой значительный шаг Morpho в направлении "реальных активов + финансов на блокчейне". Для пользователей это означает больше путей участия, более богатую структуру доходов и больший потенциал в будущем. Если у вас есть свободные активы и вы готовы активно исследовать новые возможности DeFi, то сейчас самое время обратить внимание на новую экосистему Morpho и заранее подготовиться.
