Если сказать, что в середине года V2 утвердил маршрут "фиксированной процентной ставки и фиксированного срока", то новизной последних двух месяцев стало полное ускорение экологии и распространения. Прежде всего, это разогрев на уровне авторитетного подтверждения: белая книга по займам стейблкоинов от Visa прямо приводит Morpho в качестве примера в индустриальных возможностях "онлайн-кредитования", подчеркивая эффективность и прозрачность стейблкоинов и программируемых займов на глобальном рынке кредитования, что означает, что традиционные финансы признают "DeFi как кредитную инфраструктуру" и переходят от стадии исследований к ожиданию структурного принятия.

Тем временем, расширение фронтенда и каналов действительно "привлекает покупателей". Официальный ежемесячный отчет раскрывает, что Crypto.com внедрит возможности кредитования Morpho в свое приложение и торговую платформу, продолжая модель Mullet "фронт CeFi/Fintech, бэк DeFi"; кредитование Morpho на Coinbase за два месяца привлекло 350 миллионов долларов предложения, что свидетельствует о том, что пользователи готовы платить за комбинацию "доверенного входа + открытой кривой ставок"; к тому же, Morpho провел первый саммит Vault во время Devconnect и интегрировался с Hyperliquid, обеспечивая двустороннее движение в распространении и ликвидности.

Более важно ускорение «новых цепочек + нового фронтенда». Через неделю после запуска Sei Feather, как первый фронтенд и куратор, увеличил депозиты до уровня миллионов долларов, что не является победой одной цепочки, а подтверждает правильность «открытия входа в доходы там, где находятся пользователи»; тот же официальный месячный отчет также упоминает, что Bend на Berachain, как дружелюбный форк Morpho V1, вступил в эксплуатацию, что показывает, что форма протокола Morpho обладает воспроизводимостью и может быть быстро скопирована дружелюбными цепями, обслуживая больше предпочтений сообществ и активов.

Разработка и интеграция также подвергаются снижению维度. Последний SDK TypeScript упаковывает объекты трех типов: Market, Vault и Position, а также все вычисления, в сочетании с Simulation и Bundler, процесс, который раньше требовал множества подписей и сложных разрешений, был сведен к одной атомной транзакции. Интеграционный цикл «от нескольких недель до нескольких дней» позволяет кошелькам, платежам и торговым платформам использовать Earn/Loan как компоненты, что является основной причиной резкого изменения кривой экосистемы.

Эффект внешней экосистемы уже проявился: в месячном отчете упоминается, что более 200 организаций и хранилищ на безопасной стороне сразу подключили неработающие активы к Morpho для управления доходами. Стратегия ETH DAT от Gamesquare также работает на Morpho и получила одобрение на высокие лимиты; добавление новых интеграционных путей, таких как Stackup_fi, Openfort, rhinestone и других, означает, что инструментарий «встраивания доходов и кредитов в любое приложение» становится все более совершенным. Для обычных пользователей это возможность получать «аудируемые цепочные доходы + ликвидность по запросу» в знакомых входах; для организаций это комбинация «прозрачного пула капитала в рамках нормативной среды + повторно используемого управления рисками».

Применяя эти новые достижения к своему реальному опыту, самое большое изменение заключается в том, что «путь естественен, сложность скрыта». Я завершил ребалансировку позиции в знакомом интерфейсе, и до подписания я мог видеть диапазон изменений здоровья и кредитоспособности. После подписания Bundler упаковывает многоэтапные действия в одно, комиссии и проскальзывание предсказуемы, и переключение между цепями и фронтендом также стало меньше. Легкий опыт на Sei дополняет глубокую ликвидность на Ethereum, а локальные предпочтения, возникающие благодаря дружелюбным форкам, также учитывают выбор активов различных сообществ, что и есть истинная суть «превращения финансового бэкэнда в общественное благо».

Смотря вперед, я больше всего сосредоточен на трех линиях: первое - это реальное удержание и оборот после запуска Crypto.com, сможет ли оно воспроизвести кривую роста Coinbase; второе - будет ли TVL Sei/Feather продолжать расширяться на квартальной основе, создавая «новый образец роста цепочки»; третье - станет ли «недельная интеграция», управляемая SDK и рамками Vault, новой нормой в отрасли. Если эти три линии синхронно растут, то Morpho сделает кредитование «глобальной базовой сетью», что станет не просто историей, а тихо станет стандартным вариантом в ваших и моих повседневных входах.

В этом раунде я увидел, что маршруты капитала и кредита, сосредоточенные вокруг Morpho, объединяются в более широкой матрице фронтенда, и экосистема переходит от «одного выдающегося протокола» к «бэкэнду, который может быть подключен в любой момент». Если вы согласны с «балансом, который должен работать сам», откройте входы Earn/Loan и подключите неработающие стабильные монеты, позволяя прозрачным цепочным процентным ставкам принимать решение за вас.

@Morpho Labs 🦋 $MORPHO #Morpho