За последние две недели я больше всего ощущаю, что Morpho больше не просто «лучший фронт для кредитования», а превращает финансирование и кредитование в настраиваемую инфраструктуру. Официальный ежемесячный отчет упоминает, что Apollo проводит моделирование рисков через Gauntlet, Fasanara курирует стратегии через Steakhouse, больше RWA используют Morpho для «механизированного дохода» на Plume, что означает, что денежные потоки реальных активов маршрутизируются на блокчейн и могут механически распределяться между Vault и Markets, риски и доходы больше не изолированы, а помещаются в одну настраиваемую трубу.

Сторона распределения также ускоряет закрепление «включения Morpho в ваш знакомый интерфейс». Команда сделала TypeScript SDK встраиваемым компонентом, симуляция сделок и объединение в одну атомарную операцию, фронтэнду нужно просто собрать «авторизацию — депозит — займ — повторное финансирование», чтобы запустить Earn/Loan, что существенно сокращает циклы запуска для кошельков, платежей и торговых платформ, мой опыт переключения между устройствами уже изменился с «нескольких подписей» на «один раз подписать и закончить».

Управление платежами и балансом также было переработано. Сотрудничество Stable и Morpho объединило «доступный баланс» и «устойчивую доходность» в одном месте, свободные средства в сети стабильных монет могут входить в стратегию маршрутизации, не жертвуя ликвидностью, что для учреждений, занимающихся международными расчетами или управлением резервами, является парадигмальным сдвигом от «в пути» к «доходному» элементу; для обычных пользователей это означает, что в кошельке по умолчанию имеется «баланс, который будет работать сам».

Управление и передача ценности также сделали ключевую конвергенцию. Команда объявила о согласовании стимулов вокруг единственного актива MORPHO и включила Labs в некоммерческую ассоциацию Morpho, чтобы избежать несоответствия между акциями и токенами; одновременно в новой документации ясно изложены основные исторические распределения и темп будущей разблокировки, повторная блокировка Cohort 2 и линейное получение завершится до 2025-10-03, линейное получение Cohort 3 продлится до 2027-11-21, такая «откровенность в написании неопределенности в календаре» важна для долгосрочных участников.

В области регулирования и читабельности для учреждений данные панели, опубликованные Blockworks, а также более ранние данные о масштабах и активных займах на Base, создают положительную обратную связь между «прозрачностью и масштабом»: когда на блокчейне можно увидеть реальное использование, Vault может увидеть кривую риска, только тогда фронтэнд и учреждения осмелятся привлекать более крупные объемы средств, а опыт пользователей заключается в более стабильных сроках и более эффективном открытии процентных ставок.

Положите эти фрагменты обратно в мою повседневную работу, и я чувствую «чувство маршрутизации средств»: RWA на Plume приносит стабильность денежных потоков, Gauntlet и Steakhouse позволяют управлению рисками и распределению больше не полагаться на «ручные суждения», SDK превращает подключение в «установку компонента», а темп управления и разблокировки делает «время» предсказуемой переменной. Для обычных пользователей это означает, что вы можете получить более стабильную кривую доходности и более четкие границы риска через знакомый интерфейс; для учреждений это «общественный бэкэнд», который может соответствовать требованиям соблюдения и наслаждаться открытым открытием процентных ставок. Я продолжу отслеживать масштабы образцов RWA со стороны Plume, больше данных о сохранении и обороте после запуска SDK, а также эффективность стимулов для единичных активов в DAO, так как эти три вещи определяют наклон кривой 2026 года.

@Morpho Labs 🦋 $MORPHO #Morpho