Solstice поднял общую заблокированную стоимость до более чем 400 миллионов долларов перед событием генерации токенов протокола, и за несколько дней до нашего мероприятия "TGE" к нам присоединился новый институциональный инвестор "BLSH" (код NYSE: BLSH)
Распределение BLSH обозначает, что регулируемый капитал достиг нового рубежа в онлайновых инвестициях через инфраструктуру доходов Solana, более 30 институциональных инвесторов уже развернули свои средства через протокол Solstice
Это распределение укрепило позицию Solstice как уровня дохода как услуги на Solana
Solana всегда нуждалась в одном элементе: базовом уровне, который позволил бы долларовым активам находить применение, получать доход и продолжать быть ликвидными в экосистеме. А @solsticefi делает именно это.
Сначала давайте поговорим о логике их продукта, я считаю, что это действительно умно спроектировано.
Пользователи, вкладывающие USX в YieldVault, получают eUSX.
Дело не в том, что "можно получить доход", а в том, что актив eUSX все еще можно использовать — для LP на Raydium, для заимствования на Kamino, для разбиения структуры доходов на Exponent. Один капитал может одновременно обеспечить несколько источников дохода.
Он не замораживает активы, а позволяет им продолжать работать в экосистеме. Этот подход совершенно отличается от большинства Vault, где вы просто ждете.
Я также внимательно изучил источники дохода.
Стратегия Solstice состоит из трех частей: арбитраж по ставке финансирования, доход от стекинга после хеджирования и токенизированные государственные облигации.
Три источника имеют разные базовые логики и не зависят от одного и того же рыночного условия. В бычьем рынке есть своя структура доходов, в боковом рынке есть арбитражные возможности, а процентная среда поддерживает вознаграждение по государственным облигациям. Скомбинировав их, стратегия не полагается на одно условие, а на множественные источники, которые поддерживают ее.
Эта схема, на мой взгляд, намного более надежна, чем многие протоколы, которые полагаются на субсидии для поддержания APY.
А вот данные, которые просто невозможно игнорировать.
С января 2023 года и по сей день стратегия Solstice каждый месяц приносит положительный доход, ни одного месяца с убытками не было.
За последние 12 месяцев APY составил 8.4%, а годовая доходность на 2024 год составит 21.5%, совокупный Sharpe 6.6.
Все знают, что происходило за последние несколько лет — цикл повышения ставок, последствия краха FTX, долгий медвежий рынок, а затем этот резкий подъем и падение. Пройдя через все это с положительным результатом, я действительно не видел другого продукта с доходностью, зарегистрированной в цепи.
Краткосрочный высокий APY легко добиться, просто вбросив субсидии. Но чтобы иметь положительный доход на протяжении трех лет, каждый месяц, с независимой проверкой от третьей стороны — это порог, который большинство протоколов даже не пробовали.
Действия со стороны институциональных инвесторов также, на мой взгляд, показывают, о чем идет речь.
DFDV и Fasanara Digital уже имеют открытые записи о входе на рынок.
У организаций очень длинные циклы принятия таких решений, им нужно рассмотреть множество аспектов: достаточно ли прозрачности, безопасность хранения, можно ли независимо проверить позиции, как справляться с ликвидностью в экстремальных условиях. Ежемесячная аттестация Solstice охватывает ончейн-позиции, баланс хранения и коэффициенты избыточного обеспечения, все данные открыто публикуются.
Организации не приходят только из-за привлекательного APY. Они приходят, потому что эта инфраструктура уже прошла их дью дилидженс.
Наконец, давайте поговорим о $SLX.
$SLX — это токен управления и прав, Solstice, общий объем которого фиксирован на уровне 1 миллиарда.
Держать SLX — это не просто участие в управлении, но также доступ к протоколу, право на приоритетный выкуп и вес для доступа к будущему кредитному рынку. С запуском strcUSX — продукта, который приведет кредитные инструменты Nasdaq на Solana — SLX не только участвует в управлении, но и предоставляет доступ к протоколу, право на приоритетный выкуп и вес для доступа к будущему кредитному рынку. С запуском strcUSX — продукт, который привносит кредитные инструменты Nasdaq на Solana — возможности, которые SLX может открыть, будут продолжать расширяться.
Держать SLX — это не просто участие в управлении, но также доступ к протоколу, право на приоритетный выкуп и вес для доступа к будущему кредитному рынку. С запуском strcUSX — этот продукт приведет кредитные инструменты Nasdaq на Solana, и возможности, которые SLX может открыть, будут продолжать расширяться.
Кроме того, сейчас участие также позволяет накапливать баллы Flares, в Season 2 3% $SLX распределяются среди держателей баллов, держание eUSX, участие в LP, участие в Exponent дают соответствующие множители.
Экосистема Solana развилась до такого уровня, что уровень торговли уже очень перегружен.
Но чтобы настоящие долларовые активы остались на цепи, работали, и приносили доход в экосистеме — это то, что Solstice делает лучше всего, что я видел.
Трехлетний рекорд говорит сам за себя, и теперь начинают приходить институциональные инвесторы. $SLX этот момент, я считаю, стоит серьезного внимания.