В три часа ночи анонимно утекла внутренняя записка из Вашингтона.
В ней всего одно предложение: "Уош не ястреб, он пришел в Белый дом с 'ножом' в руке."
Крипто-сообщество мгновенно взорвалось. Кто-то говорит, что это фейк, а кто-то уже начинает массово шортить позиции.
Но задумайтесь — а если это правда?
Не спешите, я изучал этот вопрос всю ночь и обнаружил, что информация более странная, чем в white paper мем-коинов.
Сегодня, во время обсуждения традиционных финансов на #в Binance Square, я полностью разберу эту тему, давайте поговорим об этом всерьез.
Новый председатель Уош: ястребиный маскарад, но с голубиным сердцем?
Сначала скажу вывод: рынок может смотреть в обратную сторону.
Кевин Ваш, 56 лет, член ФРС во время финансового кризиса 2008 года, известен своим "противодействием количественному смягчению". Резкая реакция всех: "всё, ястребы пришли, ставки будут повышаться".
Но ты понял это?
Он против "беспорядочного накачивания", а не "целевого вливания". Это два совершенно разных понятия.
Глубже: Белый дом выдвинул его на позицию именно потому, что он не традиционный ястреб. Трамп хотел человека, который "кажется жестким, но на самом деле сотрудничает" — поддерживать видимость "независимости" ФРС, но выполнять финансовую стратегию Белого дома.
Разве это не то, что в криптосфере называют "вешать овечью голову, чтобы продавать собачье мясо"?
"Сокращение баланса + снижение ставок": операции, которых не было в истории финансового человечества.
То, что на самом деле вызывает у людей мурашки, это то, что он может одновременно нажать на два, казалось бы, противоречивых переключателя:
С одной стороны, сокращение баланса (изъятие ликвидности из рынка), с другой стороны, снижение ставок (снижение стоимости капитала).
Перевести на человеческий язык: левая нога на тормозе, правая нога на газу.
Что это значит?
Снижение баланса: удар по финансовому кредитованию и пузырям активов, чтобы тем, кто спекулирует на заемные деньги, было не сладко.
Снижение ставки: сохранить финансовое положение США, чтобы правительство могло погасить долги и чтобы фондовый рынок не обрушился.
Это комбинация политик, которая крайне редко встречалась в истории мировой финансов.
Это похоже на то, как если бы ты управлял тяжелым поездом на высокой скорости, левая нога на тормозе, правая нога на газу — результат не стабильность, а новый финансовый цикл с более высокой частотой и волатильностью.
Крипто-друзья, разве это не говорит о том, что колебания на рынке в будущем будут более резкими, чем раньше?
Потенциальное влияние на криптосферу: безумие волатильности.
Если Ваш действительно так поступит, что произойдет?
Первое, структурное сокращение ликвидности доллара.
Сокращение баланса означает, что "горячие деньги" на рынке стали меньше. Это создает реальное давление на оценку рискованных активов. Игроки с высоким плечом должны, возможно, пересчитать свои цены ликвидации.
Второе, но снижение ставок поддерживает оценку.
Противоречие этого сочетания в том, что деньги стало меньше, но они стали дешевле. В конечном итоге результат — не односторонний тренд, а усиление двусторонней волатильности.
Третье, и самое важное — неопределенность сама по себе является топливом для волатильности.
Ваш в публичных выступлениях многократно заявлял о необходимости ослабить прогнозы ФРС и точечные графики.
Что это значит?
Он просто не хочет, чтобы ты угадал, что он собирается делать дальше.
Будущая ФРС может действовать более гибко, предсказать и оценить её поведение станет сложнее. Каждая публикация данных, каждое выступление могут вызвать резкую реакцию на рынке.
Для криптосферы это и риск, и возможность — чем выше волатильность, тем больше ставки игроков на контрактах, но вероятность ликвидации тоже возрастает.
Кстати, поговорим о: "забрать золото".
Говоря о ФРС, давай быстро пробежимся по золоту.
Цена золота недавно упала с 2483 долларов до 2380 долларов. Многие запаниковали: "Неужели бычий рынок закончился?"
Мой вердикт: это стандартный "забрать золото", а не вершина.
Причина очень простая: центральные банки мира продолжают покупать.
Китайский центральный банк на протяжении 17 месяцев наращивает запасы золота, в марте месяце объем покупок достиг рекорда за последние 13 месяцев. Польша, Турция и Индия также активно закупают.
У розничных инвесторов ситуация ещё более экстравагантная, слитки золота Costco распроданы за 2 часа.
ФРС рано или поздно снизит ставки (независимо от того, что говорит Ваш), и как только реальные ставки пойдут вниз, стоимость золота снизится, а цена естественным образом вырастет.
Целевая цена UBS составляет 5900 долларов, Deutsche Bank — 6000 долларов. Это не просто крики в воздух.
Возвращаясь к первоначальному вопросу: является ли Ваш "подрывником"?
Честно говоря, нет однозначного ответа.
Но одно можно сказать точно: этот человек не прост.
Он не традиционный ястреб, но и не голубь. Он скорее "структурист" — пытается перераспределить финансовые ресурсы США, выводя деньги из финансового плеча Уолл-Стрит и перенаправляя их в реальную экономику.
Что это значит для криптосферы?
Высокая волатильность может стать нормой в будущем.
Если твоя позиция не выдержит отката на 20%, возможно, пришло время пересмотреть риски.
В конце оставлю вопрос:
Как ты думаешь, действия Ваша это бычий или медвежий сигнал?