Этот график подчеркивает поведение инвесторов и ончейн-психологию, а не цену ETH. Комбинация накопления розничных адресов, SOPR и NUPL предоставляет важные сигналы о текущих рыночных условиях.
Накопление розничных адресов достигло почти рекордных уровней в конце 2025 и начале 2026 годов. Исторически сильнейшая активность покупки часто исходит от розничных инвесторов на поздних стадиях рыночных циклов, в то время как крупные игроки начинают распределять свои активы. Поэтому рост накопления розницы сам по себе не является обязательно бычьим сигналом.
SOPR остался близким к 1 на протяжении длительного времени, что указывает на то, что инвесторы испытывают трудности с реализацией прибыли и новые капитальные вливания остаются ограниченными. Рынки часто становятся хрупкими, когда SOPR держится на этом уровне. Устойчивое движение ниже 1 может спровоцировать рост давления на продажу из-за убытков.
NUPL также указывает на необходимость осторожности. Хотя нереализованные прибыли снизились, они все еще остаются выше экстремальных уровней, наблюдаемых во время медвежьих рынков 2018 и 2022 годов. Это означает, что есть еще место для дополнительных продаж, если настроение будет ухудшаться.
Еще один важный сигнал заключается в том, что накопление продолжает расти, в то время как рыночная сила остается слабой. Розничные инвесторы покупают активно, но SOPR не подтверждает сильный бычий тренд. Когда растущий спрос не может подтолкнуть цены вверх, это часто указывает на значительное давление на продажу с другой стороны рынка.
Адреса депозитов пользователей Binance также остаются ниже предыдущих пиков бычьего рынка, что указывает на то, что многие инвесторы все еще держат ETH, а не отправляют его на биржи для продаж. Это может способствовать более постепенному развитию текущего снижения.
В целом, розничные инвесторы накапливают ETH с исключительной скоростью, в то время как киты, похоже, продают в ответ на этот спрос. SOPR не подтверждает здоровый бычий рынок, NUPL все еще оставляет место для дальнейшего снижения, и пробой SOPR ниже 1 в сочетании со слабым NUPL может увеличить риск более глубокой коррекции ETH.
Написано PelinayPA