Не держите глаз на генераторах, в будущем, когда ИИ дата-центры будут испытывать нехватку электроэнергии, наибольшую выгоду получат именно эти ETF на электросетевое оборудование. Запомните, это оборудование ETF!
Если представить ИИ как все более мощный спортивный автомобиль, то GPU — это двигатель, HBM — это бак, оптический модуль — это шоссе, а электричество — это бензин.
Без электричества даже самый дорогой GPU становится металлическим хламом.
В этом году на A-share наиболее активно росла электроэнергия, это не генерация, а электросетевое оборудование.
Первое, рейтинг роста за год
1, ETF на электросетевое оборудование Huaxia (159326): +43%, объем 27,6 миллиарда.
2, ETF на электросетевое оборудование GF (159320): +37%.
3, ETF на электросети Guotai (561380): +35%, объем около 5 миллиардов.
4, ETF на электросетевое оборудование E Fund (560390): +31%, комиссия всего 0,2%.
5, ETF на электроэнергию GF (159611): +22%, объем 7,5 миллиардов.
6, ETF на электроэнергию Haitai Baicheng (561560): +21%, объем 3,2 миллиарда.
7, ETF на электроэнергию Huabao (159146): +20%.
8, ETF на электроэнергию Bosera (561700): +19%.
9, ETF на зеленую энергию Huaxia (562550): +17%, объем 2,1 миллиарда.
10, ETF на зеленую электроэнергию Jiabao (159625): +15%.
Первые 4 позиции полностью состоят из электросетевого оборудования, которое непосредственно выигрывает от строительства ИИ дата-центров, рост значительно превышает традиционные генерационные активы. Последние 6 позиций в основном связаны с полным индексом электроэнергетики или зелеными электросетями, склоняясь к защитным характеристикам коммунальных услуг, с относительно низкой эластичностью.
Второе, предпочтительный выбор для ИИ в электроэнергетике: ETF на электросетевое оборудование Huaxia (159326)
Это самый крупный и ликвидный актив на рынке. Одним словом, ИИ потребляет вычислительные мощности, вычислительные мощности потребляют электричество, электричество требует оборудования. Этот ETF находится на критически важной позиции в цепочке поставок ИИ.
В отличие от таких генерирующих компаний, как Чанцзян Энергия, он покупает трансформаторы, высоковольтные выключатели, интеллектуальные распределительные системы и кабели — ключевое оборудование для электроснабжения. Первые десять крупных позиций включают #Тебао Электроникс, #Государственная Электрическая Компания Наньжуй, #Сыюань Электрические, #Чжунтянь Технологии, #Хэнтун Оптические Технологии и другие лидеры.
Три логические линии под поддержкой ИИ:
1, синергия вычислений и электроэнергии в стране.
Государственное энергетическое управление включило вычислительные мощности в список приоритетов для обеспечения, и Институт связи预计 к 2030 году доля потребления электроэнергии вычислительных мощностей вырастет до 5,3%. Этот огромный прирост необходимо будет обеспечить за счет модернизации электросетевого оборудования, инвестиционный план государственного энергетического холдинга на пятилетку составляет 4 триллиона юаней.
2, экспорт трансформаторов за границу.
США проводит крупнейшее за 50 лет обновление электросетей, сроки доставки трансформаторов уже увеличились до более чем 120 недель. Китайские компании благодаря своим технологиям и преимуществам в доставке ожидают, что к 2025 году экспорт трансформаторов вырастет на почти 36%, что явно демонстрирует тренд роста как по количеству, так и по цене.
3, мировой дефицит энергии.
Morgan Stanley прогнозирует, что дата-центры столкнутся с дефицитом электроэнергии в 55GW, проблемы с потреблением энергии ИИ уже стали вопросом национального уровня. Крупные игроки беспрецедентно увеличивают капитальные затраты, что напрямую стимулирует долгосрочные заказы на оборудование для электросетей.
Третье, риски и стратегии
Электросетевое оборудование относится к высокоэластичным активам, в последние годы максимальная просадка достигала 40,3%. Падение в цене было гораздо более резким, чем у традиционных электросетей. В настоящее время с начала года рост составил 43%. Долгосрочный потенциал огромен, но при краткосрочных покупках следует быть осторожными.
Для долгосрочных инвесторов, которые беспокоятся о стоимости владения, ETF на электросетевое оборудование E Fund (560390) является более предпочтительным выбором с комиссией всего 0,2%. Хотя ликвидность уступает Huaxia, но выигрывает за счет экономии.
В конце концов, я рекомендую вам наращивать позиции поэтапно и контролировать общую долю в портфеле. В конце концов, сильные циклы в любой отрасли подразумевают, что за высоким ростом всегда следуют резкие колебания.
\u003ct-54/\u003e \u003ct-56/\u003e