Держателям стабильных монет следует пересмотреть свои активы.
Все проекты предлагают новшества и различные стимулы, но в конечном итоге мы должны понимать основные риски, связанные с возвратом к наличности. Маленький пингвин исследовал ведущие проекты DeFi и CeFi, надеясь найти убежище для получения стабильного дохода, избежания черных лебедей и относительно безопасных активов.
Запомните эту фразу: в темном лесу безопасность капитала — это 1, все остальные доходы — это нули. Выжить — вот истинный путь.
Coinbase: публичная компания, партнер по выпуску USDC
Текущая процентная ставка: 3.85%
Coinbase является важным партнером Circle, эмитента USDC, и обе организации тесно связаны. Хранение USDC на Coinbase приносит доходы от процентов, которые Circle получает за счет владения государственными облигациями США и репо-соглашений, часть из которых распределяется по соглашению между Coinbase и пользователями, Coinbase затем выдает эту часть в виде вознаграждений пользователям USDC.
Как публичная компания в США, Coinbase $COIN работает под надзором SEC, и остатки наличных в долларах защищены страхованием вкладов. Это один из самых низкорисковых вариантов хранения стабильных монет на рынке.
Aave: синяя фишка DeFi, лидер кредитования
Текущая процентная ставка: 3.34%
Aave — это синяя фишка всего мира DeFi, статус которой сравним с Uniswap в мире децентрализованных бирж. В настоящее время объем депозитов Aave превышает 50 миллиардов долларов, TVL (депозиты за вычетом займов) составляет 33 миллиарда долларов, что составляет почти треть от общего объема TVL в DeFi. Как лидер DeFi, который никогда не испытывал инцидентов, Aave, несмотря на относительно невысокие процентные ставки по депозитам USDC, остается одним из качественных вариантов для хранения.
Недавно Aave запустила потребительское приложение "Aave: Save and Earn", предлагающее базовую процентную ставку 6%. Пользователи могут получить дополнительные 0.5% бонуса через проверку личности, автоматические депозиты или приглашение друзей, что позволяет достичь 6.5%. Официально упоминается, что максимальная ставка может достигать 9%, однако детали пока отсутствуют и будут дополнены в будущем.
Перейдите на aave.com, зарегистрируйтесь в приложении и введите регистрационный код F51F45, чтобы повысить свой приоритет в очереди.
Morpho: модульное кредитование, механизм кураторов
Morpho — это модульный протокол кредитования, главной особенностью которого является механизм кураторов. Кураторы — это профессиональная команда управления рисками, которая разрабатывает стратегии хранилищ (Vault), определяя, в какие кредитные рынки размещать средства и какие залоги принимать.
1. Steakhouse USDC 金庫
Текущая процентная ставка: 3.49% (3.18% + 0.31% $MORPHO вознаграждение)
Steakhouse изначально был ключевым вкладчиком MakerDAO (ныне Sky), а теперь стал независимой компанией по управлению рисками в DeFi и консультированию, а также крупнейшим куратором стабильных монет на Morpho. Средства этого хранилища в основном размещены на рынках $cbBTC (Coinbase), $WBTC (BitGO), $wstETH (Lido), все активы являются активами с высокой капитализацией и имеют низкие риски.
2. Хранилище Gauntlet USDC Prime
Текущая процентная ставка: 3.67% (3.36% + 0.31% $MORPHO вознаграждение)
Gauntlet ранее была командой по управлению рисками, сотрудничающей с Aave. Эти средства также сосредоточены на рынках $WBTC (BitGO), $cbBTC (Coinbase), $wstETH (Lido), в отличие от Steakhouse USDC, это хранилище в основном работает с $WBTC, что делает риски ниже. Основываясь на концепции диверсификации рисков, его можно разместить вместе с Steakhouse.
3. Хранилище Steakhouse USDC на Coinbase
Текущая процентная ставка: 7.25% (4.04% + 3.2% $MORPHO вознаграждение)
Coinbase запустила интегрированное с Morpho онлайновое кредитование в сентябре 2025 года, помимо базовой процентной ставки также предлагая вознаграждения в размере $MORPHO. Средства в хранилище автоматически распределяются в хранилище Steakhouse USDC на сети Base, где средства в основном размещены в $cbBTC (Coinbase), $WETH.
Это хранилище по сути является комбинацией "CeFi + DeFi", одновременно неся риски платформы Coinbase и риски управленческих решений Steakhouse. Учитывая, что обе стороны представляют собой ведущие команды в своей области, общий риск остается в пределах приемлемого, что делает его средне-низким риском.
Maple: рынок кредитования с избыточным обеспечением для учреждений
Текущая процентная ставка: 5.8% + 0.9% Drips вознаграждение
В конце 2022 года Maple пережила серьезный кризис. Причиной стало банкротство FTX, которое привело к дефолту Orthogonal Trading, не смогущему погасить кредит, в результате чего Maple понесла убытки в размере 36 миллионов долларов. Однако этот инцидент полностью изменил механизм Maple.
После 2023 года Maple преобразовалась из рынка кредитования без обеспечения или с низким обеспечением в рынок кредитования с избыточным обеспечением для учреждений. Основные залоги составляют BTC, ETH и другие активы с высокой капитализацией, средний уровень залога составляет 150%. TVL проекта вырос с примерно 300 миллионов долларов до более 3 миллиардов долларов в 2025 году, за год увеличившись более чем в 10 раз, что делает его одним из крупнейших управленцев активами на блокчейне.
Maple предлагает два рынка кредитования: первый — это рынок, на котором могут размещать средства обычные розничные инвесторы, без минимальных лимитов, что позволяет получать LST для повторного использования; второй — это рынок кредитования с обеспечением от учреждений, требуется минимум 100000 долларов и сертификация KYC, однако процентные ставки будут выше.
Поскольку заемщики Maple являются предприятиями и учреждениями, можно считать, что вся игровая механика основана на концепции выпуска корпоративных облигаций, однако из-за наличия залогов это можно рассматривать как рынок с умеренным риском.
Рынок стабильных монет полон разнообразия, у каждой компании есть свои плюсы, но все они также несут разные риски. Мы должны заранее провести тщательное исследование, понять риски и быть готовыми их принять, прежде чем входить в игру.
Эта статья — это бросок камня, призванный вдохновить, предлагая читателям некоторые проекты с низким риском для хранения стабильных монет, добавляйте больше подходящих проектов для размещения стабильных монет.
Однако самое главное: DYOR. В конце концов, только крепко держа свои фишки, можно уверенно сесть за стол, когда наступит следующая волна.
Примечание: источником данных статьи является DefiLlama, содержимое предназначено только для информационного обмена, не является инвестиционной рекомендацией.
