Сегодня утром появилась новость, что SEC США одобрил DTCC хранение и подтверждение токенизированных акций и активов RWA на блокчейне.
С заявлением председателя SEC США Пола Аткинса сегодня утром и официальным разрешением на деятельность DTCC по хранению на блокчейне, американский финансовый рынок открыл дверь к интернету ценностей. Это не просто итерация технологии, а полная реконструкция базовой операционной системы Уолл-стрит.
Когда крупнейшая в мире организация по хранению ценных бумаг начала переносить триллионные активы на блокчейн, мы больше не обсуждаем будущее криптовалют, а становимся свидетелями будущего финансов.
一、核心事件：监管绿灯与基础设施升级
Заявление Пола Аткинса очень ясно: убираем лишнее и упрощаем, принимаем цепочку.
Ранее отношения между криптоиндустрией и регуляторами были похожи на игру в кошки-мышки. Но предложенная Аткинсом инновационная политика освобождения знаменует собой коренной сдвиг в логике регулирования — от предшествующего соблюдения норм к инновациям в песочнице, а затем к улучшению соблюдения норм.
В то же время самым существенным шагом является одобрение SEC цепочной деятельности DTCC (Американской депозитарной и клиринговой компании). Это означает:
Во-первых, официальное признание. Токенизированные акции на цепочке и RWA (активы реального мира) больше не являются маргинальными экспериментами, а являются активами, имеющими юридическую силу. Во-вторых, кошелек как счет. Участники рынка могут напрямую переводить ценные бумаги на зарегистрированные кошельки. В-третьих, единый источник фактов. Записи в блокчейне становятся официальной основой для расчетов.
二、科普：谁是DTCC？华尔街的心脏
Чтобы понять шокирующий масштаб этого события, необходимо сначала понять, что такое DTCC.
Для многих мелких инвесторов покупка и продажа акций происходит мгновенно: нажал кнопку покупки, на счете отобразились акции. Но на самом деле за этим стоит чрезвычайно сложный процесс на заднем плане.
DTCC является основным бэкендом и главной книгой финансового рынка США и мира. Он монополизирует расчеты, клиринг и хранение почти всех сделок с ценными бумагами в США. Купленные вами акции Apple или Tesla на самом деле в основном хранятся в виде электронных сертификатов в хранилище DTCC, обычно на имя Cede & Co. Ежегодный объем сделок с ценными бумагами, которые он обрабатывает, достигает десятков триллионов долларов.
Например: если Nasdaq и Нью-Йоркская фондовая биржа — это кассиры на переднем плане, то DTCC — это тот, кто управляет складом на заднем плане, ведет учет и отвечает за то, чтобы товары действительно передавались от продавца покупателю.
Пока DTCC не вмешивается, блокчейн остается лишь маргинальной игрой в финансах; как только DTCC начнет действовать, весь Уолл-стрит должен будет следовать за ним.
三、深度解析：其中的利害关系
Одобрение SEC трансформации DTCC является результатом многопартийной игры, в которой заложены огромные выгоды по эффективности и скрытая очистка старой структуры.
Революция рыночной эффективности (利)
Сначала это качественный скачок в скорости расчета. Текущий расчет T+1 означает, что деньги и акции задерживаются на день. После перехода DTCC на цепочку цель — добиться атомарного расчета — передача денег и товара одновременно, мгновенное завершение. Это освободит тысячи миллиардов долларов ликвидности, заблокированной в виде маржи, и значительно повысит эффективность использования средств.
Во-вторых, это уничтожение призрачных акций. В старой системе из-за задержек в учете и сложных уровней иногда возникают проблемы, такие как голые короткие продажи, вызванные несоответствием книг. Неизменяемость данных на цепочке значительно повысит прозрачность рынка, каждая акция будет отслеживаться.
Взрыв на треке RWA (利)
Это самая большая выгода для трека RWA (активы реального мира). Ранее главной проблемой RWA было наличие активов без ликвидности. Теперь, поскольку DTCC уже создал соответствующий цепочный канал, активы, такие как недвижимость, облигации, углеродные кредиты, могут стандартизированно превращаться в токены и торговаться в этом национальном пуле ликвидности.
Воздействие на посреднические учреждения (вызов)
Это болезненные процессы из-за децентрализации. В традиционной финансовой цепочке полно посредников, таких как депозитарные банки, транспортные агенты и агенты по передаче прав, которые зарабатывают деньги за счет информационного неравенства и сложных процессов. Если DTCC позволит участникам напрямую передавать ценные бумаги через кошельки, бизнес-модели этих посредников будут подвержены разрушительному удару.
Реконструкция регулирования (новый порядок)
Стратегия Пола Аткинса заключается в том, чтобы использовать технологии для регулирования технологий. Вместо того чтобы полагаться на людей для просмотра горы бумажных отчетов, лучше напрямую регулировать узлы на цепочке. Это делает регулирование более актуальным, но также требует от регуляторов высокого уровня технической грамотности.
四、结语
Этот ход председателя SEC Пола Аткинса на самом деле является заявлением для всего мира: США не собираются запрещать криптотехнологии, а намерены национализировать и институционализировать эту технологию, включив ее в основную финансовую систему, основанную на DTCC.
Для инвесторов это означает, что нам больше не нужно различать криптоактивы и традиционные активы. В ближайшем будущем ваш брокерский счет, счет по государственным облигациям и свидетельства на недвижимость могут быть просто токенами в вашем цифровом кошельке.
Это не только перевод активов на цепочку, но и восстановление доверия.
