Место криптовалют в иерархии риска
Когда глобальная экономика процветает,
криптовалюта – это то, куда капитал идет в последнюю очередь.
Не первым.
Не рано.
В последнюю очередь.
Потому что, когда все в порядке:
наличные приносят доход
облигации кажутся безопасными
акции растут
риск вознаграждается без необходимости в экстремальной волатильности
Криптовалюта становится актуальной только после того, как оптимизм достигает пика
и инвесторы начинают стремиться к максимальному риску на доллар.
Теперь переверните цикл 👇
Когда экономика ломается:
ликвидность иссякает
плечо рушится
неопределенность заменяет нарративы
И криптовалюта – это то, куда капитал выходит в первую очередь.
Не потому что это «плохая технология»,
а потому что это:
ликвидно 24/7
высоко задействовано
неконтрактное
чистый риск в своей самой сырой форме
В кризисе рынки продают то, что могут, а не то, во что верят.
Криптовалюта – это самое легкое, что можно продать.
Это делает криптовалюту:
последней в хорошие времена
первой в трудные времена
Это не слабость.
Это структурная роль криптовалюты.
И это приводит к критическому выводу 👇
Если вы строите стратегию, предполагая, что криптовалюта ведет себя как золото — она потерпит неудачу.
Если вы строите стратегию, предполагая, что криптовалюта – это просто случайная азартная игра — она также потерпит неудачу.
Криптовалюта не является ни тем, ни другим.
Криптовалюта – это внешняя граница кривой риска —
первая экспрессия избыточного оптимизма,
и первая жертва страха.
Поймите это,
и криптовалюта перестанет быть запутанной.
Игнорируйте это,
и каждый цикл будет казаться сюрпризом.