Серебро только что достигло $120, увеличившись на 450% за последние 2 года, добавив более $6 триллионов к своей рыночной капитализации и став ЛУЧШИМ активом в мире.
Основная причина этого БЕЗУМНОГО ралли - это проблемы с цепочкой поставок + бумажным рынком, происходящие одновременно.
Хотя золото привлекает внимание, серебро на самом деле несколько раз outperform его на процентной основе в последние циклы.
Это не основанная на спекуляциях шумиха. Это сочетание структурных ограничений поставок и ускоряющегося спроса в реальном мире.
Вот основные фундаментальные факторы:
1. Постоянные рыночные дефициты Четыре последовательных года.
Мировой спрос превышал добычу на шахтах + переработку. Институт серебра оценил дефицит в 182 миллиона унций в 2024 году, второй по величине за всю историю. Кумулятивные дефициты тихо истощают запасы на поверхности.
2. Доминирование Китая в переработке и случайном экспорте
Фрикция: Китай производит около 15% мирового добытого серебра и контролирует значительную долю перерабатывающих мощностей. В разные моменты физические премии в Шанхае торговались значительно выше мировых эталонов, сигнализируя о локальной нехватке. Экспортные политики в отношении критически важных материалов косвенно ограничивают доступное предложение для остального мира.
3. Взрывной рост промышленного спроса Более 50-60% годового потребления серебра является промышленным, и он быстро растет. Ключевые факторы:
Солнечная энергия: спрос на солнечные панели достиг рекордных уровней в 2024 году и прогнозируется рост еще на 20%+ в 2025 году, так как страны увеличивают возобновляемые мощности.
Электрификация и технологии: электромобили, инфраструктура 5G, центры обработки данных AI и потребительская электроника все зависят от непревзойденной электрической проводимости серебра.
4. Сигналы стресса физического рынка
GOFO/арендные ставки время от времени резко возросли, показывая, что заимствование физического металла дорого.
Периоды бэквордации (спот > фьючерсы) появились - классический знак немедленной физической нехватки.
Доставленные запасы COMEX остаются относительно низкими по сравнению с открытым интересом.
5. Сильные инвестиции и притоки ETF в серебро
ETF поглотили огромные физические объемы в 2024 году и в 2025 году, убирая слитки с доступного рынка и ужесточая предложение для промышленных пользователей.
6. Более мелкий, более волатильный рынок, чем золото
Общий рынок серебра примерно в 10 раз меньше рынка золота. Те же капиталовложения или шоки спроса создают гораздо большие изменения цен. Текщее соотношение серебра и золота находится близко к историческим минимумам; когда оно было таким сжато в прошлом, серебро часто приносило чрезмерные прибыли.
Ну ..
Этот рост обусловлен реальными физическими основами, а не только бумажной торговлей. Пока промышленный спрос продолжает расти быстрее, чем новое предложение может выйти на рынок, структурная установка остается бычьей.
Серебро не будет расти по прямой линии, но риск/вознаграждение продолжает выглядеть привлекательно для терпеливого позиционирования.
Как вы думаете, наконец-то ли серебро получает внимание, которого оно заслуживает?
#SIlver #Crypto #Markets #Trading $XAU
