10xResearch

Мы открыли этот отчет для всех. Биткойн стоил $112,000. Сегодня он стоит $63,000.

22 октября 2025 года, когда Биткойн торговался около $112,000, мы опубликовали Bear Market Watch и убрали платный доступ.

Мы сделали это, потому что наши модели на основе блокчейна и производных инструментов быстро ухудшались. 21-недельная EMA была пробита. Базовая стоимость краткосрочных держателей находилась под давлением.

В то время большинство инвесторов все еще были бычьими.

Сегодня Биткойн торгуется по цене $63,000.

Разница заключалась не в доступе к данным, а в интерпретации.

В этом публичном отчете мы обозначили:

• Почему потеря 21-недельного трендового сигнала исторически отмечает изменения режима

• Как реализованная цена краткосрочного держателя становится триггером ликвидации

• Почему ослабление капиталовложений предшествует более широким падениям

• Почему дисциплина институциональных инвесторов сокращает циклы — но ускоряет перезагрузки

Мы предупредили, что эта фаза определит, будет ли Биткойн перезагружен или войдет в более глубокую медвежью структуру.
Эта перезагрузка сейчас разворачивается.

Отчет остается публичным, потому что защита капитала важнее кликов. Но то, что было бесплатным тогда, теперь является подтверждением того, чего достигает дисциплинированное позиционирование.

Премиум-подписчики не просто прочитали предупреждение.
Они получили непрерывные тактические обновления, корректировки позиционирования и стратегии опционов для управления рисками на понижение по мере ухудшения рынка.

Точки поворота — это места, где достигается успех или разрушается.

Если вы хотите получить доступ к тем же моделям и тактическим структурам перед следующим серьезным изменением, для этого и создан 10x Research Premium.

Потому что в криптовалюте выживание в медвежьем рынке — это то, что позволяет вам владеть следующим бычьим рынком.

Если дисциплинированное позиционирование и управление рисками повысили бы доходность даже на 10% за год, при портфеле в $100,000 это составляет $10,000 в производительности.

Суть не в том, чтобы обещать конкретную доходность.

Суть в том, что избегание крупных падений и правильное позиционирование в моменты изменения значительно складывается со временем.

Прочитайте полный отчет от 22 октября здесь: https://update.10xresearch.com/p/bear-market-watch-what-smart-money-is-seeing-in-bitcoin-s-data

10x Волюметрический Преимущество: Механизм, который пробил поддержку Биткойна на уровне $70k, только что переключился

Две недели назад, рынок опционов на Биткойн сделал нечто жестокое.

Когда BTC пробил уровень $70,000, трейдеры, которые шортили гамму на этом уровне, были вынуждены продавать в ходе падения, превращая снижение в каскад ликвидаций вплоть до $65,705.

Этот механизм не исчез. Он переместился.

На этой неделе наибольшая отрицательная гамма на всем рынке, $1.8 миллиарда, находится именно там, где сейчас торгуется спот.

И впервые за несколько месяцев подразумеваемая волатильность по BTC, ETH и IBIT упала ниже реализованной волатильности.

Опционы оценивают менее резкие движения, чем рынок предоставляет.

Добавьте индикатор настроений, сделку с Ираном, убирающую инфляционную премию с кривой, и нового председателя ФРС, ожидающего мягкой позиции, и те же механизмы, которые привели к распродажам Биткойна две недели назад, теперь могут начать работать в обратном направлении.

Подписчики получают полный разбор ниже: точные уровни гаммы, стены истечения, которые имеют значение до 26 июня, и две сделки, которые мы собираемся сделать на этой неделе, включая нашу 12-страничную книгу графиков с 30 графиками опционов Биткойна и Эфириума.

Полный отчет со всеми графиками и дополнительными инсайтами и нашими двумя любимыми сделками с опционами Биткойна/Эфириума, смотрите ссылку в разделе комментариев.

10x Еженедельный Крипто Запуск – Перепроданный Отскок на Пустом Объеме, Биткойн Двигается Вверх Перед Ключевой Неделей FOMC

Крипто рынок немного восстановился с перепроданных уровней, так как объемы остаются низкими.

Крипто капитализация составляет $2.21 триллиона, на 3.8% больше, чем на прошлой неделе, с средним еженедельным объемом $76 миллиардов, что на 35% ниже среднего.

Еженедельный объем Биткойна составил $30.1 миллиарда, на 36% ниже среднего, в то время как объем Эфириума составил $12.8 миллиарда, на 45% ниже среднего.

Комиссии сети Эфириум (0.11 Gwei) находятся на 17-м процентиле, указывая на низкое использование сети.

Большая часть продаж происходит через спотовый рынок, а не от трейдеров с плечом, которые идут шорт.

Коэффициент финансирования Биткойна снизился на -2.7% на этой неделе до 3%, что на 22-м процентиле за последние 12 месяцев.

Открытый интерес по фьючерсам увеличился на $400 миллионов до $21.4 миллиардов.

Коэффициент финансирования Эфириума вырос на 14.6% на этой неделе до 8%, что ставит его на 49-й процентиль за последние 12 месяцев.

Открытый интерес по фьючерсам увеличился на $200 миллионов до $10.3 миллиардов. Открытый интерес по Биткойну и Эфириуму находится на 33-м процентиле.

Отток стейблкоинов продолжается с низкими объемами стейблкоинов.

Капитализация Tether USDT составляет $186.5 миллиардов, на -0.21% ниже, чем неделю назад, в то время как объем составил $64.9 миллиарда, на -33% ниже среднего.

Капитализация USDC от Circle составляет $74.7 миллиардов, на -1.2% ниже, чем неделю назад, в то время как объем составил $10.8 миллиардов, на -32% ниже среднего.

Индикатор эмиссии стейблкоинов находится на 2-м процентиле, что крайне негативно.

На прошлой неделе капитализация стейблкоинов снизилась на $-1.3 миллиарда, что является негативным сигналом по сравнению с предыдущей эмиссией, которая находится на 3-м процентиле.

За последние 30 дней было оттянуто в общей сложности $ 5.2 миллиардов.

Ниже мы рассматриваем наше тактическое позиционирование, опираясь на данные о рыночной структуре наряду с обзором потоков, производных, активности опционов и индикаторов настроения.

Смотрите ссылку в комментариях на полный отчет "10x Research Weekly Kick-Off Report".

Циклическое дно Биткойна: Реальный уровень или "На этот раз по-другому"?

22 октября 2025 года мы предположили, что Биткойн входит в медвежий рынок, что мы детально обсуждали во время интервью CoinDesk в середине ноября, которое транслировалось 2 декабря 2025 года (смотрите с 17:00), где мы прогнозировали снижение к $50,000.

Теперь, с последними данными по инфляции, некоторые трейдеры задаются вопросом, не обозначил ли недавний повторный тест на уровне $60,000 абсолютное дно цикла.

В нашем недавнем интервью на BBC мы отметили, что стойкая инфляция, вероятно, останется препятствием, прежде чем институциональные инвесторы снова вложат серьезный капитал в этот класс активов.

Так изменим ли мы свою позицию на основе улучшения CPI в этом месяце? Действительно ли цикл достиг дна?

Сначала мы наметили летнее дно для этого цикла. Умные участники рынка понимают, что инвестиции в Биткойн — это не просто простое усреднение стоимости, а активная торговля этими макроциклами.

"OG" инвесторы это доказали в прошлом году, идеально распределив миллиарды долларов в Биткойн среди неопытных новичков Уолл-стрит.

В то время как одна группа сосредоточилась строго на циклах, другая была ослеплена нарративом о цифровом золоте.

Графики ниже отвечают на самый критический вопрос в крипте сегодня: напечатали ли мы дно цикла, и если нет, то когда оно произойдет?

Биткойн (слева) - перепродан, но действительно ли сейчас время для закупки?

Биткойн (BTC-USD) находится ниже 7-дневной скользящей средней -> медвежий рынок, и ниже 30-дневной скользящей средней -> медвежий рынок, с изменением за неделю -4.4%)

*** В США фонды Bitcoin ETF зафиксировали почти $3 миллиарда чистых оттоков за 10 последовательных сессий с 30 мая, так как нарастающая напряженность между США и Ираном вызвала широкую ротацию в сторону снижения рисков.

*** Биткойн стабилизировался после того, как внимательно отслеживаемый отчет об инфляции в США показал высокую общую инфляцию на уровне 4.2%, но более мягкие показатели базовой инфляции, чем ожидалось.

*** Устойчивые макроэкономические неопределенности, связанные с высокими процентными ставками, продолжают мешать значительному восстановлению.

*** Дополнительное давление вниз вызвано более широкими геополитическими беспокойствами и растущими доходностями облигаций, что повлияло на рискованные активы по всему миру.

-----

Ниже мы разбираем критические события среди 50 лучших альткойнов, которые мы отслеживаем, трендовые установки, последние новости и катализаторы, которые имеют значение.

У этого упражнения две равноценные цели: выявить несколько альткойнов, которые стоит держать, и распознать те, которые не дотягивают.

Последнее, возможно, более важно. Многие из этих токенов стремятся к нулю.

Это не догма, это арифметика.

Полный отчет: Альткойнское кладбище: что выживает и что уходит в ноль -> ссылка в комментариях.

Кладбище Альткойнов: Что Выживает и Что Уходит в Ноль

На этой неделе большинство альткойнов ушло в небытие. Не откорректировались. Умерли.

Наш Чартбук Крипто Трендов от 14 мая уже сигнализировал о предупреждении: "Бычий Моментум Альткойнов Уменьшается."

Управление рисками было единственным разумным ответом.

Этот вызов теперь был подтвержден самым жестоким образом.

Данные рассказывают четкую историю.

Наша тактическая модель альткойнов на 80% торговых дней с января 2024 года предпочитала Биткойн альткойнам.

Не было никакого устойчивого ралли альткойнов; его никогда не было.

То, что считалось таковым, в значительной степени было переизбытком венчурного капитала и ранними инсайдерами, которые ликвидировали свои активы в условиях розничного спроса.

Ниже мы разбираем ключевые события среди 50 лучших альткойнов, которые мы отслеживаем, торговые установки, последние новости и катализаторы, которые имеют значение.

Эта задача имеет две равно важные цели: выявление небольшого количества альткойнов, которые стоит держать, и распознавание тех, которые не проходят отбор.

Последняя цель, возможно, более важная. Многие из этих токенов уйдут в ноль.

Это не догма, это арифметика.

Следование нашим правилам управления рисками может стать разницей между тем, чтобы потерять все, и быть готовым к атаке в нужный момент.

Полный отчет, чартбук, список альткойнов, которые выживут, и тех, которые уйдут в ноль, и т.д. в нашем последнем отчете о Торговых Сигналах (ссылка в комментариях).

HYPE - это токен, который на 10x нравится подписчикам Research больше всего. Почти 70% назвали его своим любимым в нашем опросе в мае.

И цена оправдала ожидания, поднявшись на 74% всего за один месяц.

Мы были одними из самых последовательных быков HYPE. В рынке, где действительно интересные токены на вес золота, он заслуженно занимает место в нашей десятке.

Но ралли на 74% требует внимания. Поэтому мы построили модель оценки с нуля, используя 365 дней данных о сборах, объемах и пользователях.

То, что мы обнаружили, заставляет задуматься.

С момента пика в октябре 2025 года:
→ Сборы упали на 81%
→ Доход на пользователя снизился на 70%
→ Суточные объемы сократились вдвое с $12B до $5B
→ Мультипликатор оценки: 10x → 23x (99-й процентиль, 1-летняя история)

Ежедневно активные пользователи восстановились до 70,000.

Но монетизация не успела за этим.

Средние сборы на пользователя обрушились с $70 до $20. Платформа генерирует примерно одну треть дохода от сборов на активного пользователя по сравнению с пиковыми значениями.

Запуски новых продуктов, фьючерсы на нефть, фьючерсы SpaceX - все это не дало роста пользователей.

Hyperliquid, похоже, перерабатывает одни и те же группы трейдеров, а не расширяет свою аудиторию.

Чтобы оправдать текущие цены, нужно резкое увеличение активности на пользователя, масштабное привлечение новых пользователей или и то, и другое.

Мы проанализировали числа по справедливой стоимости, что потребуется для достижения $100, и почему 6 июня - это дата, которую каждый держатель HYPE должен отметить.

Полный отчет для подписчиков 👇Смотрите ссылку на отчет в комментариях.

Bitmine потеряла $10 миллиардов. Но среди обломков есть бесплатный опцион, который никто не оценивает.

Мало какие инвестиции научили так много розничных инвесторов о премиях NAV, механике mNAV и структурных трансферах богатства.

Обучение обошлось в $4.6 миллиарда. Фактические убытки составляют $10 миллиардов.

С июля 2025 года по июнь 2026 года Bitmine привлекла $19.2 миллиарда через 50 эмиссий акций, почти полностью за счет рыночных предложений, и конвертировала средства в 5,543,872 ETH, что составляет 4.6% от обращающегося предложения.

Этот казначейский фонд теперь стоит $9.1 миллиарда при цене $1,650 за ETH.

Инвесторы сидят на убытках в $10.1 миллиарда, что составляет 52% падения от вложенного капитала. Две силы привели к этому.

(1) Первое — это просто: ETH упал на 52% от средневзвешенной цены приобретения компании в $3,526.

(2) Второе — структурное. Инвесторы многократно платили премию за базовую чистую стоимость актива ETH при покупке акций, переплачивая в общей сложности $4.6 миллиарда до того, как сам актив изменил свою цену хотя бы на доллар. Оба убытка пришли одновременно.

Мы критиковали Ethereum в течение последних восьми месяцев и предупреждали о необходимости избегать казначейского воздействия при высоких скрытых затратах.

Цены резко упали.

Убытки Bitmine возросли до $10 миллиардов.

Восстановление Ethereum в ближайшее время выглядит маловероятным.

И все же, среди сильно поврежденного баланса может быть опцион, который текущая оценка не начинает учитывать.

Иногда акция падает настолько, что базовый актив едва ли имеет значение; то, что вы покупаете, — это чистая опциональность. Именно в этом положении находится Bitmine сегодня.

Полный анализ в нашем последнем отчете, ссылка в комментариях.

Дорога, которой никто не владеет: прошел ли Ethereum точку невозврата?

Мы были медвежьими по отношению к Ethereum и громко высказывались о его структурных недостатках с октября прошлого года, когда мы определили его как более легкую шорт-стратегию этого медвежьего рынка.

При цене в $3,800 не было особых причин его держать, с этим мнением мы выступили 31 октября 2025 года и повторили в интервью CoinDesk в ноябре.

Нарратив DeFi, как мы утверждали, был построен на ложной надежде, а ралли середины 2025 года было основано на ничем более, чем потоках Bitmine, которые испарились, как только mNAV Bitmine упал до 1.0x, и механизм извлечения ценности из розничных инвесторов исчерпал себя.

Со временем цена и ее базовая ценность не могут оставаться отделенными бесконечно.

Как только потоки Bitmine исчерпали себя, у Ethereum не осталось ничего, за чем можно было бы скрываться, и цены вновь сблизились с единственным уровнем, который могли оправдать фундаменталы.

Три недели назад мы выпустили еще один прогноз с высокой степенью уверенности по ETH.

С тех пор цены упали на 26% и сейчас торгуются ниже уровня, на котором исторически возникала ценность.

Это меняет расчеты. Или нет?

Цены теперь упали почти на 60% с тех октябрьских максимумов, и мы достигли уровня, где медвежья теза требует стресс-теста.

Это может быть одним из тех редких моментов, когда покупка Ethereum имеет смысл (смотрите также здесь). Или нет?

Но это также может обозначать начало терминального спада, момент, когда циклический минимум и структурный разрыв становятся неразличимыми, пока не станет слишком поздно.

Мы пересматриваем ценностное предложение Ethereum свежим взглядом и пытаемся ответить на вопрос, который сейчас имеет наибольшее значение: возможность покупки для поколения или ловушка ценности?

Полный отчет, ссылка в био.

10x Недельный Запуск Крипты – Настоящий Продавец Биткоина Не Тот, Кого Вы Думали

После резкой распродажи на прошлой неделе, Биткоин находится в технически перепроданном состоянии, и краткий отскок в начале этой недели выглядит вероятным. Но не путайте отскок с восстановлением.

Рынок потратил последний месяц, обвиняя не того, кто на самом деле виноват.

Имя, которое все упоминают, не то, кто на самом деле продает.

Внутри мы точно определяем, кто на самом деле продает, почему популярная нарративная линия неверна, какие данные по потоку действительно имеют значение и что будет дальше.

Основные данные

Резкая коррекция криптовалютного рынка с повышенными объемами сигнализирует о ликвидациях.

Рыночная капитализация криптовалют составляет $2.13 триллиона, -14.5% ниже, чем на прошлой неделе, с средним недельным объемом $117 миллиардов, на 47% выше среднего. Недельный объем Биткоина составил $47.3 миллиарда, на 61% выше среднего, в то время как объем Эфириума составил $23.2 миллиарда, на 77% выше среднего.

Комиссии сети Эфириума (0.14 Gwei) находятся в 19-м процентиле, что указывает на низкое использование сети.

Большая часть распродаж происходит через спотовый рынок, а не через трейдеров с плечом, которые идут шортом.

Ставка финансирования Биткоина увеличилась на 0.9% на этой неделе до 5.7%, что помещает ее в 38-й процентиль за последние 12 месяцев. Открытый интерес по фьючерсам уменьшился на $-3.5 миллиарда до $21 миллиарда.

Ставка финансирования Эфириума уменьшилась на 21.2% на этой неделе до -6.6%, что находится в 1-м процентиле за последние 12 месяцев.

Открытый интерес по фьючерсам уменьшился на $-1.9 миллиарда до $10.1 миллиарда.

Открытый интерес Биткоина находится в 30-м процентиле, в то время как Эфириума – в 31-м процентиле.

Настоящие продавцы не те, кем думает рынок, и понимание того, кто они, меняет все в отношении вашей позиции вперед. Полная ссылка на отчет в комментариях.

Часы тикают для Биткойна - Две недели. Два события.

Каждый отчет, который мы пишем, задает один и тот же основной вопрос: изменился ли режим, и если да, то что его вызвало и каковы последствия? Рынки сложны; каждая новая точка данных может изменить траекторию.

Именно это произошло 16 мая 2026 года, когда мы опубликовали "Биткойн не является хеджем против инфляции. Вот почему это различие может стоить вам денег." Мы написали:

"Опасно в текущей среде, Биткойн не является хеджем против инфляции; это хедж ликвидности. Он растет, когда монетарные условия ослабевают, и падает, когда они ужесточаются. Учитывая, что рынки теперь закладывают 45 базисных пунктов ужесточения ФРС, что является драматическим разворотом от 2.6 снижений, заложенных в сентябре 2025 года, фон ликвидности стал значительно враждебным.

Цены на нефть выросли на 40% с начала конфликта в Иране. CPI вырос с 2.4% до 3.8%. PPI резко увеличился с 2.9% до 6.0%, с дальнейшими увеличениями в планах. Облигационные рынки отреагировали: 2-летние облигации снова выше 4.0%, 10-летние вернулись к 4.5%, 30-летние преодолели 5.0%.

В последние два раза, когда эта конфигурация ухудшалась, Трамп вмешивался, с отменой тарифов и объявлением о прекращении огня. Сегодня нет эквивалентной поддержки. Макроэкономические данные движутся медленно; внимание рынка движется непредсказуемо. Самое трудное предсказать - это не сами данные, а момент, когда инвесторы решат обратиться к ним. Эта неделя могла стать той самой точкой перегиба.

Встреча FOMC в июне, вероятно, уберет смягчение из своего заявления. Мы используем 30-дневную скользящую среднюю Биткойна ($78,404) в качестве нашего стопа для длинных позиций и рассматриваем Эфириум как более чистый шорт."

Эта неделя стала точкой перегиба. Биткойн упал на 23% от нашего стопа. Эфириум, наш предпочитаемый шорт, упал на 30%. Многие трейдеры были удивлены. Только те, кто имеет правильную стратегию, могли это предсказать.

Ниже мы разбираем, что на самом деле движет рынками и чего ожидать в течение следующих двух недель и далее. Ссылка в комментариях к нашему последнему, обязательному для прочтения, отчету.

Гравитационный центр Биткойна: Паттерн, достаточно точный, чтобы напугать вас

В истории цен на Биткойн есть паттерн, достаточно точный, чтобы прогнозировать пики и впадины цикла с точностью до дней, а не недель, не месяцев, на протяжении десятилетия самого хаотичного актива, когда-либо созданного.

Он предсказал каждый крупный разворот.

Он имеет конкретную цель для минимальной точки цикла.

Он имеет конкретную дату.

И он поднимает вопрос, который может быть либо тревожным, либо необычным, в зависимости от того, насколько серьезно вы к этому относитесь:

Сатоши это сделал намеренно?

Это могло не быть совпадением, когда и как был выпущен Биткойн-вайтпейпер.

Эта дата имеет большое историческое значение.

Анализ паттернов выявил точные моменты, когда Биткойн достигает пиков и минимумов, и точность трудно игнорировать.

Что сложнее объяснить, так это то, что эти математические точки перегиба последовательно совпадают с чем-то более старым и менее количественным: сезонными силами, которые предшествуют рынкам, центральным банкам и интернету на протяжении тысячелетий.

Будь то математика, которая движет паттерном, или просто рифмует с ним, результат остается прежним.

Мы можем рассчитать ожидаемое время минимальной точки этого цикла и спроецировать точную цель для следующего пика бычьего рынка.

Полный анализ, паттерн, цели, дата и почему календарь возрастом 5,000 лет может быть самым важным графиком в крипте, внутри.

На фоне краха Биткойна наши два лучших выбора принесли +29% и +16%

Существует резкий контраст между криптовалютами, которые доминируют в негативных новостях и несут тяжелые убытки, и теми, кто тихо генерирует сильные доходы на заднем плане.

Биткойн вошел в медвежий тренд, и, как мы отметили на прошлой неделе, два токена, которые мы выделили, полностью противостояли этому распродажному давлению.

Stellar (XLM) и Jito (JTO) принесли +29% и +16% соответственно, против -13% падения Биткойна.

Оба были упомянуты в отчете на прошлой неделе как имеющие "идосинкратический восходящий импульс, вызванный специфическими катализаторами проекта", и они оправдали ожидания.

С середины марта по середину мая наша модель криптоактивов Trading Signals сгенерировала 14 сигналов. 12 из 14 показали положительные результаты; 10 из них полностью закрыты.

По закрытым сделкам средний доход составил +28.8%.

Именно для этого была создана модель портфолио 10x.

С момента своего запуска 9 апреля 2026 года Биткойн упал на -9%.

Портфель поднялся на +23.5%.

Это +32.5% опережения в одном из более сложных периодов, которые рынок когда-либо видел.

Знание, где находятся катализаторы, и позиционирование перед ними отделяет выбор токенов от индексной экспозиции.

Трейдеры, которые следовали нашей стратегии и предпочитаемым позициям, проходят эту распродажу с позиции силы, в то время как многие другие испытывают давление.

Эта уверенность имеет значение: следующее решение лучше принимать с ясной головой, а не под давлением.

Несмотря на те вызовы, с которыми сталкиваются Биткойн/Эфириум, существует множество возможностей с реальными катализаторами, как мы показываем ниже, поскольку отчет этой недели является еще одной картой, на которой разворачиваются эти катализаторы.

Ссылка на полный отчет, включая 50+ графиков, выделила "топовые графики" с катализаторами... это ваш буклет идей... каждую неделю...

Каждый бычий рынок Биткойна имеет своего проповедника. Этот исчерпал все свои проповеди.

Но новый уже на подходе.

Некоторые выражают опасения, что квантовые вычисления представляют собой экзистенциальную угрозу для Биткойна, а сильная корреляция между Биткойном и ETF на программное обеспечение США предполагает, что оба оказались под влиянием одних и тех же колебаний настроений, управляемых ИИ.

Но последнее падение Биткойна лучше объясняется макроэкономическими факторами, чем колебаниями, связанными с ИИ.

Кроме того, рынок переваривает переход MicroStrategy от накопления к (ожидаемой) выборочной продаже, несколько монет здесь и там, а не принудительная ликвидация, с последней продажей на $2 миллиона в качестве пробного запуска.

Это различие имеет значение.

Управляемая продажа является обременением, а не кризисом, и понимание разницы - это часть понимания того, когда закончится этот медвежий рынок.

MicroStrategy владеет 843,706 BTC при совокупных долгах и обязательствах по привилегированным акциям примерно на $22.2 миллиарда.

Это подразумевает уровень нулевой (стоимости) капитала примерно в $26,000 за Биткойн, цена, при которой резерв BTC больше не покрывает обязательства, и держатели капитала теряют все.

В условиях затяжного медвежьего рынка этот порог не является невообразимым, и институциональные риск-менеджеры точно знают, где он находится.

Ни нарратив о квантовых вычислениях, ни продажи MicroStrategy не являются реальными движущими силами этого рынка Биткойна.

Оба - это шум.

Ниже мы объясняем, на что инвесторам следует обратить внимание и как выглядит сигнал, когда вы увеличиваете масштаб.

Это все еще процесс формирования дна, но новый бычий рынок в конечном итоге возникнет, мы объясняем, что именно (единственная) точка данных имеет значение.

Давайте погрузимся, полная ссылка на отчет ниже в разделе комментариев.

HYPE на $72: Переоценен, Справедливая стоимость или следующий токен за $100?

HYPE - любимый токен подписчиков @10xResearch с большим отрывом, почти 70% назвали его своим топовым выбором в нашем майском опросе.

Цена поднялась, выросшая на 74% за один месяц. Но мы построили модель оценки с нуля, используя 365 дней данных по комиссиям, объемам и пользователям, и то, что она показывает, вызывает у нас сомнения.

Фундаментальные показатели платформы достигли своего пика в октябре 2025 года.

С тех пор комиссии упали на 81%, доход на пользователя обрушился на 70%, а объемы торгов сократились вдвое. Цена этого не заметила, до сих пор, возможно, ей стоит.

Мы проанализировали цифры, чтобы понять, сколько на самом деле стоит HYPE, что нужно, чтобы достичь $100, и почему 6 июня - дата, которую каждый держатель HYPE должен отметить в своем календаре.

Вместе с нашими подписчиками мы были среди самых ярких быков по HYPE.

На рынке, где по-настоящему интересные токены дефицит, HYPE заслужил свое место в нашей десятке.

Но 74% рост за один месяц требует внимательного анализа, поэтому мы углубились в цифры, чтобы оценить, устойчив ли этот рост, куда может привести следующий этап и как выглядит справедливая стоимость.

Наша детализированная модель оценки, прикрепленная в разделе комментариев, разбирает, как именно должна оцениваться HYPE, как выглядит реальное восстановление и при каких условиях $100 становится достижимым.

Полный отчет ниже.

10x Еженедельный Крипто Запуск – Сигнал дна или Ловушка быков?

Несколько значительных катализаторов сходятся в июне, которые могут оказать серьезное влияние на краткосрочную траекторию Биткойна.

Когда мы объявили о начале медвежьего рынка Биткойна в октябре, наше первоначальное ожидание заключалось в том, что цикл дна сформируется около ЧМ по футболу, и хотя наша модель тренда остается медвежьей, а наша высоковероятная короткая позиция по Эфириуму с двухнедельной давности начинает приносить плоды, процесс формирования дна может уже быть в полном разгаре перед этим сроком.

Индикаторы разворота начинают подавать сигналы, которые имеют значение, как для краткосрочных трейдеров, стремящихся тактически позиционироваться, так и для долгосрочных инвесторов, ищущих точку входа.

Тем не менее, встречные ветры реальны и заметны: выводы ETF, сокращение стейблкоинов и объемы торгов на исторически низких уровнях все указывают на почти нулевую уверенность, но именно такая среда была нами предсказана для формирования важного дна цикла.

Ниже мы описываем индикаторы и катализаторы, которые сейчас в центре внимания, а также сделки, которые стоит рассмотреть.

Присоединяйтесь к списку рассылки и прочитайте полный отчет, ссылка в комментариях.

@StellarOrg XLM был одним из наших топовых графиков в отчете One Liners на прошлой неделе, вырос на 76% за последние 7 дней.

Что происходит?

1) Stellar (XLM-USDT находится выше 7-дневной скользящей средней -> бычий тренд, и выше 30-дневной скользящей средней -> бычий тренд, с недельным изменением +75.6%)

2) DTCC, кастодиан активов на сумму более $114 триллионов, объявил о партнерстве с Stellar Development Foundation для токенизации акций Russell 1000, ETF и казначейских облигаций США на публичном блокчейне Stellar, с целью работы с реальными активами к началу 2027 года.

3) Cash App (Block) запустил платежи USDC на Stellar для своих 60 миллионов пользователей, тем самым напрямую расширяя реальную платежную полезность сети.

4) Бермуда подтвердила, что мигрирует свои национальные платежные услуги на Stellar, становясь первым государством, переходящим к полностью on-chain экономике и сокращая комиссии для торговцев, которые в настоящее время достигают 10%.

На какие другие монеты мы сейчас фокусируемся? Смотрите ссылку в комментариях для полного отчета.

Kaspa — Задержка хардфорка Toccata (теперь 5–20 июня) создала краткосрочную неопределенность, отправив KAS вниз на 8,2% несмотря на значимость обновления ZK в долгосрочной перспективе.

Pudgy Penguins — Разблокировка токенов на 712,4M привела к падению на 10,4%, при этом партнерство с Manchester City дало лишь незначительную поддержку настроению.

Sui — Несмотря на сильные катализаторы (Grayscale GSUI, безгазовые переводы, запуск фьючерсов CME), давление разблокировки в месяц удерживало SUI на уровне -10,6%.

NEAR — Упоминание Артура Хейза о NEAR как его "святой троице" вызвало всплеск более чем на 30% за один день с ликвидациями шортов на более чем $9M, что привело к недельному росту на 48,6%.

Pendle — Несмотря на то, что TVL, связанный с STRC, превысил $318M и эмиссия токенов завершилась, общая слабость DeFi удерживала Pendle на уровне -14,2%.

Monero — Обновление конфиденциальности FCMP++ укрепило анонимность, но предстоящие запреты ЕС на AMLR по хранению к 2027 году остаются структурным потолком; в целом на уровне -1,6%.

Filecoin — Рост цен на корпоративные SSD и запуск основной сети Filecoin Onchain Cloud позиционирует FIL как экономически эффективный слой хранения для ИИ; рост на 6,9%.

Hyperliquid — Перпетуалы SpaceX перед IPO привели к рекордному объему, новому ATH и $40M вливания в ETF Bitwise BHYP, толкая HYPE вверх на 9,2%.

Cosmos — Привлечение $6,4M стартапом соучредителя Этана Бухмана Cycles стало основным катализатором роста ATOM на 6,3%.

Zcash — Несмотря на резкое падение на 18,9% за неделю после ралли более чем на 650%, структурные катализаторы, включая подачу заявки Grayscale на ETF по спотовому ZEC и 30% защищенного предложения, остаются нетронутыми.

Render — Включение RENDER в нарратив "Сделано в США" о токенах ИИ наряду с NEAR и WLD привело к росту на 11,7% благодаря импульсу DePIN/AI.

Ondo — Ожидаемое освобождение от инновационного налога SEC и партнерство с DTCC подтверждают долю токенизированного рынка акций Ondo более 60%, хотя неделя была омрачена неожиданной кончиной основателя Нэйтана Оллмана.

Worldcoin — Раскрытие Eightco Holdings позиции в 283M WLD и предстоящее сокращение эмиссии на 43% 24 июля привели к росту WLD на 38% благодаря институциональному накоплению и убеждению в катализаторе предложения.

Нарратив рухнул, и Эфир стал дешевым. Наконец-то ли ETH для покупки?

Рынок опционов на Эфир демонстрирует необычно высокий спрос на пут-опционы, с уровнями страйка $1,800 и $1,900, которые привлекают потоки примерно в пять раз выше нормальных уровней.

С момента нашего высокоубежденного шорта 16 мая 2026 года Эфир упал на 10%. Но наша медвежья теория предшествовала этому звонку.

31 октября 2025 года, когда ETH торговался на уровне $3,800, мы определили Эфир как более разумную хедж-позицию.

С тех пор цены упали на 47% (также смотрите наше интервью с ноября). Теория всегда была фундаментальной.

Рынок просто догоняет.

В начале апреля 2026 года, когда Эфир торговался около $2,000, мы вновь рассмотрели нашу фундаментальную точку зрения, исследуя, появились ли условия для покупки и какие реальные структурные проблемы существуют.

Сегодня мы возвращаемся к этому вопросу. Эфир дешевый.

Но дешевизна не равна возможности для покупки.

Фундаментальные факторы в конечном итоге определяют цену; маркетинговые нарративы могут поддерживать расхождение только до тех пор, пока реальность не восстановит свои позиции.

Мы уже видели, как этот цикл разыгрывался однажды.

Так что изменилось? Давайте подойдем к Эфиру с совершенно другой стороны. Смотрите наш полный отчет ниже.

Майнеры Биткойна ведут наступление, так как расходы на инфраструктуру ИИ меняют сектор

Наш индекс криптоакций 10x Research вырос на +56% с начала года, в то время как Биткойн упал на -17%.

Этот отчет о криптоакциях показывает, какие акции стоит держать.

На этой неделе Биткойн откатился, так как растущие доходности казначейских облигаций и ястребиные ожидания ФРС побудили институциональных инвесторов уменьшить риски в не приносящих доход активов, при этом ETF от BlackRock зафиксировал значительные оттоки.

Хотя BTC испытывал трудности, сектор майнинга и инфраструктуры ИИ взлетел, KEEL (+30%), CIFR (+29%), IREN (+29%), WULF (+24%) и HUT (+22%) показали исключительные приросты, обусловленные знаковыми сделками гипермасштабирования, приобретением кампусов и новой институциональной поддержкой.

Выдающиеся катализаторы недели: покупка систем Dell Blackwell IREN на $1.6B, приобретение кампуса TeraWulf мощностью 1 ГВт в Кентукки и аренда Hut 8 в Техасе на $9.8B все указывают на то, что переход от майнинга Биткойна к инфраструктуре ИИ ускоряется.

С макроэкономической стороны золото ослабло, так как оптимизм по поводу прекращения огня в Иране и рекордный рост импортной пошлины в Индии снизили спрос на активы-убежища, в то время как 10-летняя доходность снизилась до 4.47–4.50% перед критическим отчетом PCE и первой встречей ФОМК нового главы ФРС Уорша 16–17 июня.

Подписчики продолжают ниже для нашего полного разбора акций, изменений сигналов и комментариев CIO.

Полный отчет, ссылка в разделе комментариев.