Domingo_gou

Праздник Дуаньвунь только что прошёл, а у TermMax осталась последняя неделя для Zongzi Rain. Я пересчитал пороги для значков Bronze, Silver и Gold и обнаружил кое-что интересное.

Чтобы перейти с Bronze на Silver, нужно собрать всего 7 дополнительных粽子, XP при этом взлетит с 55K до 200K; а чтобы подняться с Silver на Gold, понадобится ещё 20粽子, чтобы XP вырос с 200K до 500K.

Если считать только официальные награды, то каждый дополнительный粽子 для перехода с Bronze на Silver приносит около 20K XP, тогда как с Silver на Gold — всего около 15K XP. Так что в последние дни награды на самом деле более плотные на уровне Silver, а не на Gold.

Конечно, Gold всё ещё привлекательный, но у всех сейчас разные позиции, и стоимость участия тоже существенно отличается. Акция заканчивается 26 июня в 23:59 UTC, что соответствует 27 июня в 7:59 по пекинскому времени. Каждый день 15 случайных 45-минутных окон, за одно попадание можно получить от 1 до 5粽子. Для Gold нужно 35粽子, для Silver — 15, для Bronze — 8.

Сейчас у тебя сколько? Ситуация совершенно другая. Если уже 30粽子, не хватает 5 для Gold, удача может улыбнуться, и одного попадания будет достаточно, можно для подстраховки попробовать несколько раз. Если 25粽子, не хватает 10, потребуется попасть 2 до 10 раз; если 20粽子, необходимо 3 до 15 раз; только что достиг 15粽子 Silver — нужно продолжать собирать 20, что соответствует 4 до 20 раз.

Проблема в том, что официально не озвучена вероятность получения 1 до 5粽子 за раз, и время окон заранее не объявлено, никто не может точно рассчитать шансы на успех в Gold. Единственное, что можно точно рассчитать — это сколько ещё не хватает и готов ли ты каждый день проверять несколько раз. На самом деле, затраты не в этих десятках секунд на операции, а в том, чтобы всё время держать внимание на этом.

Я не буду заставлять всех стремиться к Gold. Те, у кого больше 25粽子, могут продолжать двигаться к Gold; у кого от 15 до 24粽子, лучше фиксировано проверять несколько раз в день и по прогрессу решать, стоит ли добавлять; у кого от 8 до 14粽子, Silver может быть более реальной целью в последние дни, с более высокой плотностью наград; а у кого меньше 8粽子, сначала добейся Bronze, а потом думай. Это не снижение цели, а возвращение цели к твоему жизненному ритму.

TermMax всегда предлагает фиксированную процентную ставку и фиксированный срок, чтобы все перед действиями могли чётко увидеть границы времени, затрат и результатов. Если в будущем вLeaderboard Zongzi Rain добавят строку, показывающую, сколько粽子 осталось до следующего уровня Badge, и рассчитает, сколько ещё нужно будет попасть при каждом получении 1, 3 или 5粽子, будет ещё лучше.

Вчера @AshvaGamefi завершил первую операцию по выкупу и сжиганию.

4,133,000 $ASHVA были переведены на адрес 0x…dead, навсегда исключены из обращения, что можно проверить на блокчейне.

Это именно то, что описано в механизме #ASHVA в белой книге 5.4:

//AI задачи приносят доход//

→ часть выплачивается пользователям узлов
→ часть выкупа $ASHVA и сжигается

Пользователи также могут выбрать вечное замораживание, получая соответствующие вознаграждения.

Не рассказываем истории, только смотрим на исполнение, обещания из белой книги реализованы на блокчейне.

Binance最近把bStocks推了出来，用户能像玩加密货币一样交易美股标的，而且背后是1:1的真实股票支撑。

这消息一出来，我就开始想，普通用户会不会真的因为Binance这个名字，把第一笔美股资产从交易所提到链上。

大家平时总说DeFi不需要信任，可真到把钱转过去时，问的还是那几句：发行方是谁？资产谁在托管？出了问题责任在哪？

bStocks这次把答案给得比较直接，发行方是ADGM注册的SPV BTech Holdings Limited，真实股票由受监管托管人1:1持有，每天有抵押证明，代币还能以BEP-20形式提到自托管钱包。

这几个细节虽然不能把风险全清掉，但至少给普通用户指明了条看得清楚的责任路径。

我个人觉得，把中心化背书放进DeFi，不见得就是退一步。新用户第一次上链，缺的往往不是对收益的幻想，而是敢按确认键的理由。Binance在这里正好扔了个大家熟悉的信任锚。

不过这只是第一跳，Binance让用户敢把bStocks提出来，@TermMaxFi 要验证的是，提出来之后大家还愿不愿意继续用。

Alpha上线后，面对的问题已经很具体了，交易者会不会用它来表达多空方向，存款者会不会愿意承接对应收益，需要退出时市场有没有足够流动性接住。

这三件事要是跑通了，1:1背书才算真正变成实际采用。

#TermMax Alpha上个月大概有3490万美元交易量，涉及145名交易者和348名金库存款者。这组数据说明场子不是空的，但目前还没看到bStocks独立的交易量、存款规模和留存数据。社区里的兴奋感，现在还只是第一波。

品牌背书能降低点犹豫，但替代不了市场的真实检验。1:1解决了底层资产存在的问题，可极端赎回、地区准入、合约风险和退出深度这些，还得一项项看。

真正关键的，是一条新用户路径能不能成立在Binance建立认知，在钱包完成自托管，再在TermMax形成持续的链上使用。

TermMax @TermMaxFi на самом деле работает с двумя часами.

Один начинает тикать, как только ты закидываешь бабло, фиксируя, работает ли твой капитал. Второй начинает отсчет, когда заказ действительно совпадет по условиям, и тогда фиксируется ставка.

Я недавно глянул на официальный рынок USDC/ynRWAX, срок истечения 30 июня 2026 года, ты можешь поставить цель на 8% APY, но когда сделка еще не состоялась, на экране показывается примерно 4.49% плавающий APY, а LEND APR около 7.43%.

Многие люди сначала спрашивают: какой процент в итоге я получу?

На самом деле они говорят о разных временных промежутках.

Как только деньги поступают, первый час начинает двигаться. На время ожидания сделки капитал не остается совсем без дела, благодаря базовым механизмам он продолжает зарабатывать плавающий доход. Независимо от того, сколько в итоге совпадет, эти средства по крайней мере не пропадают зря.

Второй час запускается немного позже. Только когда заказ выполняется по установленным тобой условиям, фиксированная ставка действительно заблокирована, и с этого момента она будет действовать до срока.

Весь путь выглядит так: ввод средств → сначала плавающий ожидание → успех в совпадении заказа → фиксированная ставка вступает в силу → держишь до срока.

Эта схема умнее традиционных продуктов с фиксированной ставкой, потому что в то время как заказ ожидает соперника, капитал может продолжать генерировать доход. Это как если бы ты оснастил очередь средств небольшим двигателем, чтобы они не стояли на месте.

Для пользователя тот самый 8% на экране — это цена, по которой ты готов завершить сделку, а не уже полученная сумма. Когда ты сможешь перейти с плавающего на фиксированный, зависит от глубины ордер-бука и реальных рыночных котировок.

Это создает практическую проблему: ты уже видишь 8%, но не знаешь, как долго придется ждать, чтобы реально его заблокировать.

Для краткосрочных средств этот временной разрыв может напрямую повлиять на итоговую прибыль. Для тех, у кого есть четкий план по возврату или оплате, это даже может нарушить весь денежный поток.

На данный момент TermMax уже решила проблему бездействия средств в ожидании, следующий шаг — если удастся показать аналогичные средние исторические времена ожидания, вероятность сделок по различным целям APY, пользователи будут лучше понимать весь процесс.

Сейчас публичной информации недостаточно, чтобы прямо считать 8% гарантированной прибылью, и нет необходимости называть период ожидания бесполезным. Более реальная ситуация заключается в том, что средства уже работают, просто полностью уверенная часть еще не началась.

Новые пользователи, когда впервые ставят фиксированные ордера по лимитной цене, чаще всего застревают на этапе подтверждения.

Деньги готовы, но не знаешь, сколько ждать, пока сделка состоится, в то время как средства просто лежат без дела, и можно упустить доход.

@TermMaxFi в этот раз сразу отправляет неподтвержденные лимитные ордера в пул ликвидности @morpho, который курирует @gauntlet_xyz, чтобы заработать на плавающей доходности. Когда сделка действительно состоится, перейдем к фиксированному проценту. В настоящее время поддерживаются Ethereum, Base и Berachain.

Изменения не выглядят слишком сложными, но как раз решают самые реальные опасения новичков. Ждать все равно придется, но деньги не должны просто крутиться в пустую. Психологическая нагрузка от небольших вложений значительно уменьшилась.

В ранних отзывах некоторые уже заметили, что эффективность использования средств возросла, а кто-то сказал, что собирается попробовать. Функция только что запущена, данных пока немного, но действительно стоит обратить внимание на количество новых адресов, которые впервые делают заказы, и вернутся ли эти адреса, чтобы продолжить использовать. Первый ордер привлекает клиентов, второй показывает, что продукт начинает удерживать их.

Конечно, в период ожидания зарабатывается плавающая доходность, средства будут находиться в внешнем пуле Morpho. Доходность будет колебаться, внешние зависимости также нужно тщательно проверять. Уменьшение затрат на простой не означает, что риски полностью исчезли.

Сейчас обсуждений о фиксированных ставках по займам становится все больше, и TermMax в этот раз переводит фиксированную ставку с "понял" на "осмелился попробовать". Глубина рынка в конечном итоге зависит от группы, готовой разместить первый ордер. TermMax немного сдвинул эту точку вперед.

Когда ты раньше ставил лимитные ордера, ты ждал слишком долго, или были другие проблемы?

Скоро праздник Двунадесяти, сегодня получил две посылки от короля крипты @BiKing_CN, два разных курьера привезли.

Открывать было сюрпризом, в одной коробке изящный чайный сервиз, который можно использовать для заваривания чая; в другой коробке зондзи, зеленые бобы, утинные яйца, а также маленький вентилятор и рюкзак.

Аксессуары очень практичные, явно видно, что король крипты вложил душу, детали на высшем уровне.

Сейчас на рынке темп быстрый, функции и обновления страниц происходят стремительно, пользователи, вкладывая свои активы, понимают, что доверие не строится на одной фразе о безопасности, оно скрыто в тех деталях, которые обычно не видны, а проявляются в критические моменты.

Баг-баунти V2 сообщества @TermMaxFi заканчивается завтра в 23:59 UTC. Всем интересно, сколько было заявок и есть ли высокоприоритетные уязвимости. Меня больше интересует, где конкретно проявились эти проблемы. Для мультицепных фиксированных процентных протоколов разные сети имеют разные параметры газа, точность активов, оракулы и параметры ликвидации, и один и тот же алгоритм в разных условиях может давать разные результаты.

Долгосрочная программа Immunefi от Term Structure Labs стартует с 2024 года, контракты V2 будут включены в 2025 году в сентябре, а к апрелю 2026 года уже оплачены 17 отчетов. Это говорит о том, что безопасность тестируется постоянно.

Однако, количество поданных заявок на этот раз, типы уязвимостей, уровень серьезности и распределение по цепям пока что не видно в открытых источниках. После завершения мероприятия я надеюсь увидеть обобщенный отчет: откуда возникла проблема, на каком модуле она проявилась, какова серьезность, можно ли воспроизвести в других средах.

Так сообщество сможет увидеть рисковый профиль V2, а не просто знать о существовании отчетов. Насколько проект открывает информацию? Чтобы люди понимали, где могут быть потенциальные проблемы, и при этом не давать атакующим готовую схему.

Сегодня в 8 утра @TermMaxFi начнет технические работы по рейтингу, максимум на час.

Официально сказано, что приложение, кредитование и все позиции не пострадают. Просто рейтинг будет временно недоступен, а ваши активы продолжат работать как обычно.

Меня больше всего интересует не то, как долго будет пауза, а смогут ли XP, MP и AP после завершения работ совпадать с предыдущими значениями.

#TermMax XP формируется на основе ежедневных снимков позиций. Stake Vault дает 30x, Lend 15x, а Borrow и Leverage — по 2x, и всё это учитывается в рейтинге и очках.

Так что завтра, до и после техобслуживания, лучше проверить, нет ли разрывов в очках, синхронизированы ли MP/AP, и не произошло ли резких скачков в рейтинге.

Те, кто играет на очки, не боятся сложных правил, но боятся непонятных правил. Если ты вложил время, деньги и позиции, а в итоге не понимаешь, как меняются очки и рейтинг, то кто захочет продолжать?

TermMax уже сталкивался с подобными ситуациями. Во время обновления снимки могут задерживаться, и они говорили, что позже произойдет синхронизация. В мае на MP рейтинге были аномальные аккаунты, и они открыто разобрали некоторые кошельки и ботов. Эти вещи не бросаются в глаза, но старые пользователи это замечают.

Конечно, не стоит переосмысливать, на этот раз команда не упомянула, повлияет ли техобслуживание на расчёт вознаграждений, и не говорила о TGE или весах для аирдропа.

Посмотрим, сможет ли эта запись соединиться после завершения техобслуживания.

Если XP будет непрерывным, MP/AP синхронизированы, а изменения в рейтинге будут логичными, то это техобслуживание, наоборот, станет плюсом.

Будете ли вы делать скриншоты для сравнения до и после техобслуживания?

CPI уже на подходе, и на этой неделе самые опасные люди - это не те, кто не угадал направление.

Каждый раз, когда наступает день публикации CPI или заседания, я вспоминаю один жестокий феномен на рынке.

Легче всего потерять деньги - это как раз те, кто правильно определил направление, но не смог дотерпеть до публикации результата. Цена еще не достигла ожидаемого уровня, а позиция уже не выдержала и улетела в минус.

Старички, прошедшие через несколько циклов, отлично знают это чувство. Ты вроде бы все правильно определил, а в итоге проиграл из-за небольшой волатильности.

Это также то, что я недавно ощутил, исследуя @TermMaxFi Alpha. Многие воспринимают это как безмаржинальный леверидж, но я считаю, что суть не в этом. Ты до открытия позиции уже знаешь, сколько максимум можешь потерять, вот это действительно важно.

На этой неделе как раз идеальный сценарий. Сегодня, 10 июня, публикуется американский CPI, а завтра, 11 числа, решение по процентной ставке ЕЦБ. Законопроект CLARITY все еще на стадии обсуждения. Рынок явно не будет спокойным. Проблема никогда не в том, будет ли волатильность, а в том, сможешь ли ты остаться на рынке, когда она начнется.

Традиционный леверидж наиболее неприятен не из-за потерь, а из-за этой неопределенности. Рынок резко дергается, и маржа уменьшается на значительную сумму. Многие проигрывают не из-за неправильного направления, а из-за того, что не могут выдержать процесс.

Игра на Alpha совершенно противоположна. Если bullish, покупай Long Alpha, если bearish, покупай Short Alpha. В момент открытия позиция уже зафиксирована по цене, и как бы дальше ни колебался рынок, тебя не заставят доплачивать маржу. Максимальная потеря - это только уплаченная премия в начале.

Это особенно полезно в недели макроэкономических событий. Многие на самом деле боятся не того, что ошибутся в направлении, а того, что не знают, на сколько они потеряют.

Ранее официально показывали пример с пут-опционом на SPY, страйк 680, срок до 19 июня. Если цена упадет ниже, можно получить соответствующую прибыль, а если нет, то потери останутся на уровне первоначальной премии. Они называют такую структуру примерно 20-кратной способностью к хеджированию.

Я считаю, что Alpha лучше всего подходит для таких временных окон, когда результаты еще не известны. Например, CPI, заседания, обсуждение значительных политик. В такие моменты у всех есть мнение, а на самом деле нехватка заключается в том, что даже если ты ошибся, ночью ты все равно сможешь спокойно спать.

Недавно запущенный V2 ордербук также движется в этом направлении. Глубина ордеров видна наглядно, диапазонные и лимитные ордера четко видны, кликнув по соответствующей ставке, можно совершить сделку, а заемные стороны будут автоматически подсвечены.

Рынок Web3 движется очень быстро, многие активы нагреваются стремительно, но и остывают так же быстро.

Однако $BEAT ломает этот шаблон реальными данными:

339% недельного роста демонстрирует огромную爆发力, а рост на 23% за 24 часа продолжает подъемную динамику.

Объем торгов за 24 часа взлетел на 46%, а объем сделок в 110 миллионов долларов подтверждает устойчивый приток капитала. Вдобавок, поддержка от Alpha Top4 делает общую силу очевидной.

Отдельные данные могут быть яркими, но одновременный рост нескольких индикаторов — это сигнал тренда.

Ситуация только начинает развиваться, понимание направления и решительные действия позволят поймать волну прибыли.

Раньше сливал депозит, много раз пересматривал.

Самое неприятное не то, что я потерял больше всего в тот раз, а то, что направление было правильным, а в итоге я не заработал.

Рынок действительно пошел так, как ты ожидал, но ты уже не на поезде. Иногда это прямое ликвидирование, иногда это маржин-колл, иногда стоимость капитала постепенно стирает твой план.

Через три недели, если оглянуться, ты не проиграл из-за неправильного прогноза, а из-за того, что не дождался дня с ответом.

Сегодня @TermMaxFi Alpha добавил больше сроков и страйков для $NVDAon, $QQQon, $SPYon, и я сразу понял, что обычные люди наконец-то могут четко выразить свои мысли.

Раньше в маржинальной торговле была только возможность роста или падения? Но в реальности все гораздо сложнее. Я считаю, что NVDAon вырастет, но, возможно, не сегодня, а в течение следующих нескольких недель. SPYon может упасть, но не обрушиться, просто пробить ключевой уровень. QQQon тоже должен пробить, но нужно дождаться подходящего временного окна.

Раньше такие тонкие прогнозы некуда было выразить, и все только шли в перпетуум, в итоге рынок еще не дошел, а позиции уже потеряны.

У TermMax Alpha другой подход: ты выбираешь актив, страйк, срок, платишь фиксированную премию, а затем ждешь, пока рынок даст ответ. Если цена на дату истечения подходит, ты зарабатываешь, если нет, то теряешь только ту сумму, что вложил изначально. То же самое с шортом.

Официально приводили пример, SPYon 680 долларов Put, после оплаты премии, если цена пробивает, ты попадаешь в зону прибыли, если не пробивает, то максимальные потери — это первоначально вложенные деньги.

Самое главное не в кредитном плече, а в том, что с момента сделки худший сценарий уже предсказан. Не нужно следить за ликвидацией, не нужно бояться маржин-колла и не нужно гадать, изменится ли стоимость капитала.

Многие считают, что это контроль рисков, а я вижу это больше как покупку права, чтобы дождаться, когда твой прогноз действительно сбудется.

Добавив столько сроков и страйков, это имеет значение. Ты покупаешь не просто простое движение вверх или вниз, а возможность выразить, насколько вырастет, насколько упадет, когда, и около какого уровня это произойдет.

С другой стороны, кто-то готов принять этот прогноз. В хранилище TermMax Dual Investment пользователи, владеющие токенами или USDT, смогут заработать на премии, которую платят трейдеры. Если цена не достигает страйка, продолжаешь держать актив и получать доход; когда достигает, то меняешь на другой актив с доходом.

Многие хотят вернуться в прошлое, вернуться к моменту первой покупки $BTC, $ETH, вернуться к той точке, когда еще не продали на хаях.

За эти годы я заметил, что действительно жаль, что люди держатся за свои активы, но ни копейки прибыли не заработали.

В медвежьем рынке держат, в боковике держат, даже при обрушении держат, год, два проходят, активы остаются, вера не пропадает, но денежный поток всегда ноль.

Самое странное в Crypto, что самые стойкие люди, как правило, труднее всего получают прибыль. Долгосрочные держатели не хотят продавать, не любят частые сделки, и тем более не увлекаются стратегиями, время просто уходит, но никогда не оценивается.

Только недавно, увидев новый Dual Investment Vault от @TermMaxFi, я понял, что он решает не просто вопрос получения дохода, а позволяет тем, кто изначально планировал держать активы долго, сделать так, чтобы ожидание само стало ценным.

Этот Vault работает с активами $NVDAon, $SPYon, $CRCLon, доход напрямую зависит от Premium, который платят Long и Short трейдеры, а не от субсидий. Проще говоря, кто-то готов заплатить за неопределенность будущего, и держатели предоставляют эту неопределенность, так ожидание впервые получает цену.

Если вы вложите NVDAon или SPYon, и цена по истечению срока будет ниже страйка, вы сможете сохранить оригинальный актив и получить Premium; если цена выше страйка, вы получите стабильные монеты плюс Premium. В случае с USDT все наоборот.

В сообществе сейчас много людей говорят одну фразу: "Я могу принять оба результата". Эта фраза уже не просто торговая логика, а истинная стратегия распределения активов — если цена не достигнута, держите то, что вы планировали держать долго, если цена достигнута, меняйте на стабильные монеты и Premium, весь процесс зарабатывает не на правильном прогнозе, а на времени.

Конечно, нет ничего гарантированного, когда цена взлетает, вы можете не поймать весь рост, выход до срока может повлечь штрафы, риски смарт-контрактов, ликвидности и крайних ситуаций также требуют постоянного наблюдения.

Но даже так, я все равно считаю, что самая ценная часть Dual Vault в том, что он впервые заставил меня серьезно задуматься о том, что в прошлом все зарабатывали на ценах, а в будущем будет ли все больше людей зарабатывать на времени?

Если рынок в итоге разделится на две категории людей, одни будут зарабатывать на волатильности, а другие на ожидании, как вы думаете, какая категория будет расти?