奔跑财经-FinaceRun

Инвесторы распродают золото и переходят к биткойнам? Аналитики выявляют неопределенные сигналы на рынке

С начала этого года золото переживает самое сильное падение с февраля 1920 года, цена упала более чем на 25% с пикового значения в январе. Однако в этот период цена биткойна оставалась относительно стабильной, что вызвало рыночные спекуляции о том, распродают ли инвесторы золото и переходят к биткойнам.

Тем не менее, криптоаналитик Darkfost указывает на то, что распространенное в настоящее время утверждение о «перемещении средств из золота в биткойн» не имеет четких доказательств.

Согласно его аналитической модели, четкие сигналы о ротации зависят от значительного расхождения между двумя активами: то есть биткойн должен вернуться к 180-дневной скользящей средней, в то время как золото должно быть ниже этой трендовой линии.

Но в настоящее время оба актива находятся ниже этого ключевого порога, и рынок в целом демонстрирует состояние «негативного сигнала», что означает, что деньги не массово переходят из золота в биткойн, а оба рынка находятся в состоянии слабости или консолидации.

Аналитик также предупредил, что такое толкование является лишь предположением, поскольку в настоящее время все еще трудно определить, перешли ли средства, ранее размещенные в золотых позициях, на рынок биткойна.

Тем не менее, не все участники рынка отрицают эту тенденцию ротации. Некоторые мнения считают, что текущая, казалось бы, умеренная ротация может со временем перерасти в более масштабные структурные изменения. Если средства в конечном итоге перейдут из золота в биткойн, это может стать одной из крупнейших переоценок активов в истории.

В заключение, несмотря на то, что оба актива в настоящее время находятся в состоянии слабости, это указывает на то, что настоящая ротация средств еще не сформировалась. Однако рынок не исключает возможности такой ротации, и если в будущем произойдет структурный перенос средств, биткойн может получить историческую возможность.

Вы считаете, что между золотом и биткойном произойдет масштабная ротация средств? Оставьте свои мысли и комментарии в разделе комментариев!

#比特币 #黄金

Юридические консультанты по ценным бумагам: новые правила SEC не решают основные проблемы, риски строгой ответственности для крипто-проектов все еще существуют

По сообщениям крипто-журналиста Элеонор Террет, несколько юристов по ценным бумагам выразили озабоченность по поводу последних рекомендаций SEC о том, как федеральный закон о ценных бумагах применяется к криптоактивам.

Юристы отметили, что в этих рекомендациях существует значительная субъективность в определении момента прекращения инвестиционного контракта токенов, и некоторые ключевые вопросы все еще не получили четкого решения.

Юристы также подчеркнули, что этот риск неопределенности велик, поскольку нарушения закона о ценных бумагах обычно подлежат строгой ответственности; как только регулирующие органы впоследствии определят, что инвестиционные контрактные отношения токенов все еще не прекратились, даже если у проекта нет вины, он все равно будет нести ответственность за нарушение.

В ответ на эти сомнения председатель SEC Пол Аткинс в интервью заявил, что с течением времени и приходом большего числа участников рынка ясность регулирования вокруг инвестиционных контрактов постепенно увеличится.

Таким образом, хотя совместные рекомендации SEC и CFTC ранее классифицировали 16 токенов, включая биткойн и эфириум, как товары, стандарты определения момента "окончания" инвестиционного контракта все еще не ясны.

Эта неопределенность также заставляет проектные команды только через конкретные примеры вести переговоры с регулирующими органами, стремясь найти относительно сбалансированное решение в процессе обсуждения.

#SEC #合规风险

美国 BTC 和 ETH 现货 ETF 周四累计总净流出近 2.64 亿美元

3 月 27 日，据 SoSovalue 最新数据，美国 BTC 现货 ETF 昨日以 1.71亿美元，录得本周以来的第 2 日资金总净流出；且在当日未有一支BTC ETF 现资金净流入；

其中，贝莱德（BlackRock）IBIT 和 Bitwise BITB，分别录得 4192 万美元（612.15 枚 BTC）和 3310 万美元（483.38 枚 BTC）的单日净流出；

其次是富达（Fidelity）FBTC 和 Ark & 21Shares ARKB，分别录得3281 万美元（479.15 枚 BTC）和 3045 万美元（444.68 枚 BTC）的单日净流出；

而灰度（Grayscale）旗下 GBTC 和 BTC 以及 VanEck HODL，分别录得 2506 万美元（365.94 枚 BTC）和 545 万美元（79.62 枚 BTC）以及 242 万美元（35.35 枚 BTC）的单日净流出；

截止当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 883.6 亿美元，占比特币总市值比例的 6.40%，累计总净流入 561.6 亿美元。

同一天，美国以太坊现货 ETF 以 9254 万美元，录得持续 7 日的资金总净流出；

其中，贝莱德（BlackRock）ETHA 以 1.40 亿美元（68,570 枚 ETH）居昨日净流出最多，目前 ETHA 累计总净流入 117.0 亿美元；

其次是富达（Fidelity）FETH 和灰度（Grayscale）ETHE，分别录得2395 万美元（11,710 枚ETH）和 1383 万美元（6,760 枚 ETH）的单日净流出；

而灰度（Grayscale）ETH 和 Bitwise ETHW，分别现 621 万美元（3,030 枚 ETH）和 512 万美元（2,500 枚 ETH）的单日净流出；

截止当前，以太坊现货 ETF 总资产净值 117.0 亿美元，占以太坊总市值比例的 4.70%，累计总净流入 115.7 亿美元。

#比特币ETF #以太坊ETF

Майкл Сейлор предложил видение "Цифрового кредита", биткойн создаст новую финансовую экосистему в три уровня

На днях исполнительный председатель Strategy Майкл Сейлор выступил с основной речью, предложив, что следующая стадия развития криптовалюты будет заключаться в цифровом кредите, то есть рынок должен создать новую финансовую экосистему, основанную на биткойне как базовом активе.

Сейлор описал трехуровневую структуру цифровой финансовой системы: первый уровень — это "цифровой капитал", этот уровень представляет собой сам биткойн, который является основой всей экосистемы и базовым активом, поддерживающим функционирование всей системы.

Второй уровень — это "цифровые акции", которые представляют собой финансовые продукты, выпущенные на базе биткойна, такие как бессрочные привилегированные акции STRC, выпущенные Strategy. Цель состоит в том, чтобы снизить риск и волатильность прямого владения биткойном, одновременно получая стабильную годовую доходность более 10%.

Третий уровень — это "цифровое кредитование", которое относится к стабильным монетам и платежным инструментам, выпущенным на основе финансовых продуктов второго уровня. Например, некоторые компании выпустили привязанные стабильные монеты, стоимость которых опирается на американские государственные облигации как базовый актив.

Цифровые акции и цифровое кредитование, как финансовые инструменты, возникшие из биткойна, имеют принципиальное отличие от традиционных законных валют, выпущенных на основе государственного кредита. Потому что доходы и "проценты" от этих продуктов происходят от роста цены биткойна.

Стоит отметить, что с конца 2025 года Сейлор многократно публично разъяснял эту концепцию. Это также означает, что криптовалюта, переходя от чисто цифровых активов к более сложным финансовым инженерным продуктам, предвещает вход отрасли в новую стадию конкуренции с традиционными кредитными инструментами.

Таким образом, по мере того как криптовалюта переходит от чисто цифровых активов к сложным финансовым инженерным продуктам, у нас есть основания верить, что эта новая сфера будет играть все более важную роль в традиционной финансовой системе.

Для инвесторов, стремящихся к доходу, инструмент, основанный на биткойне, с волатильностью, сравнимой с облигациями, и доходностью до двузначного числа, открывает совершенно новый инвестиционный подход.

#Strategy #数字信贷工具

Биткойн сформировал восходящий клиновидный паттерн, что указывает на риск снижения на рынке

27 марта, согласно последнему техническому анализу криптоаналитика Питера Брандта, график цен на биткойн сформировал восходящий клиновидный паттерн, который обычно рассматривается как медвежий сигнал, указывающий на возможный риск нисходящего прорыва на рынке.

Согласно предоставленным им графикам, биткойн с января, когда цена достигла примерно 60,000 долларов, отскочил и в марте поднялся до примерно 71,000 долларов;

После этого график цен BTC сформировал восходящий клин с сужающимися верхней и нижней границами, диапазон колебаний цен также сужается. В настоящее время цена биткойна колеблется в диапазоне 65,000 - 70,000 долларов и находится в поздней стадии этого восходящего клина.

В целом восходящая клиновидная формация в техническом анализе обычно означает ослабление восходящего импульса; если цена пробьет нижнюю границу клина вниз, это может вызвать значительные корректировки.

Участникам рынка следует внимательно следить за последующими показателями цен на биткойн, особенно за тем, сможет ли он эффективно пробить верхнюю или нижнюю границу клина, так как эти два ключевых узла определят краткосрочное направление цен и уровень риска, что имеет важное значение для инвестиционных решений.

#Биткойн формирует медвежий клин

比特币在7万美元关口展现韧性，地缘政治压力下维持谨慎盘整

据 QCP Mark 最新市场分析，比特币目前在7万美元附近波动，价格走势呈现平稳盘整状态，而非剧烈震荡。

分析认为，尽管宏观经济环境如中东局势持续动荡，一定程度上压制了市场风险情绪。

即便油价从本周高点出现回落，且带有显著的地缘政治溢价，但在此复杂背景下，比特币仍展现出尤为突出的韧性。

从近期资金数据来看，尽管比特币正呈现出资金净流出之势，但流出主要是从交易平台撤出，而非挂单出售。同时，比特币市值占比不断攀升，进一步凸显了加密货币相对防御性的优势。

从更宏观层面来看，风险资产已在一定程度上消化了油价上涨与利率重新定价的影响。但若地缘政治紧张局势持续，其对经济增长的损害程度仍充满未知。

虽说比特币当前尚未吸引到持续的避险资金流入，但也不再像股票那样充当高风险系数的替代品。目前，比特币市场走势更多受新闻头条驱动，缺乏明显的方向性特征。

在期权市场方面，整体仍偏向防御型。日内和周内隐含价格均有所下降，套期保值为正，期货曲线保持轻微的期货溢价。

下行风险的对冲需求虽持续存在，但仍未达极端水平，且波动率仍受地缘政治溢价影响，这反映出市场流露出的是相对谨慎，而非恐慌情绪。

目前，比特币呈现“逢低买入、追涨暂缓”的交易特征。简单来说，价格保持区间稳定，走势稳健有序，市场方向仍受宏观经济因素主导。

综上，在地缘政治局势趋于稳定或宏观经济重新定价进一步明晰之前，比特币市场大概率仍是受新闻事件驱动的区间震荡行情，而非清晰的趋势开端。

#比特币 #市场情绪

Аналитик: "Электрическая стоимость" биткойна упала ниже 50 000 долларов, возможно, достигнет дна на уровне 46 000 долларов

С учетом постоянного снижения стоимости электроэнергии для майнинга, рыночные аналитики считают, что дно цены биткойна, возможно, постепенно снижается.

По словам аналитика Теда Пиллоуза, текущая оценочная стоимость электроэнергии для майнинга одной монеты биткойна уже упала ниже 50 000 долларов и может еще больше снизиться до 45 000 долларов.

Анализ показывает, что если цена биткойна упадет ниже 50 000 долларов, она может достичь дна в диапазоне от 46 000 до 48 000 долларов, и этот диапазон также совпадает с минимумом августа 2024 года.

В настоящее время трейдеры на предсказательном рынке Kalshi придерживаются аналогичной точки зрения. Большинство заказов ожидают, что биткойн к концу года упадет до 48 000 долларов, что почти полностью совпадает с прогнозом Пиллоуза.

Проще говоря, если проанализировать с точки зрения экономики майнинга, все признаки указывают на то, что нижняя граница цены биткойна, возможно, снижается.

Однако не все настроены пессимистично; аналитик Али Мартинес обнаружил на часовом графике биткойна формацию "прямоугольного нисходящего расширяющегося клина", что обычно интерпретируется как сигнал к развороту вверх. Поэтому он установил следующую целевую цену в 75 700 долларов.

Тем временем трейдер Мерлин Трейдер отметил, что цена биткойна в четвертый раз достигла "DCA-зоны" на радуге, эта зона в прошлом обычно была связана с долгосрочным накоплением, и после трех предыдущих касаний за ней следовали значительные повышения.

Таким образом, исходя из текущей ситуации, трейдеры считают, что рынок находится в противоречивых сигналах, как с точки зрения затрат на майнинг, так и с точки зрения предсказательного рынка, оба указывают на то, что цена BTC может легче снизиться; в то время как формация графика указывает на другую возможность восстановления рынка.

С одной стороны, снижение стоимости майнинга указывает на пессимизм, с другой стороны, техническая формация указывает на оптимизм. Что вы предпочитаете: покупать на 46 000 или продавать на 75 000? Давайте обсудим ваши суждения в комментариях!

#比特币

英国拟禁止政治加密货币捐赠，以维护选举公正

据 GOV.UK 消息，英国政府宣布计划禁止政治党派人士接受加密货币捐赠，以“保护”民主进程和选举公正。

据悉，此举意在填补资金可追溯性、透明度以及外国或非法势力干预的潜在漏洞。

鉴于加密货币的去中心化和匿名特性，使其在全球金融中日益普及，但这也给监管机构带来了巨大挑战；

因为在政治捐赠场景下，资金来源的可追溯性和透明度难以保障，这为外国势力或非法资金的渗透留下了隐患。

具体来说，传统捐赠规则依赖于对捐赠者身份的识别和资格审查，而加密货币的特性恰恰可以绕过这些屏障。而英国当局通过禁止此类捐赠，正是为了堵住选举法律中的监管漏洞。

但也有批评者认为，全面禁止可能扼杀数字资产的合法应用场景。不过，政府也并未将路堵死，称这项禁令或仅为权宜之计，若未来监管框架趋于完善，届时将重新考虑是否放行。

综上，英国拟颁布加密货币政治捐赠禁令，表面是堵漏洞，实则是向加密货币的匿名性“宣战”。此举表明，在政治捐赠中，资金必须透明、可追溯，否则民主程序就失去了根基。

这场博弈的核心不在于技术本身，而是在于如何划定透明度监管规则的底线。英国政府试图先行关上了这扇门，至于何时重新打开一扇窗，仍取决于监管机构能否跟上区块链技术演进的步伐。

#政治捐赠禁令

Американский BTC спотовый ETF в среду привлек 7,81 миллиона долларов, ETH ETF же показал чистый отток в 8,51 миллиона долларов за день

26 марта, согласно последним данным SoSovalue, американский BTC спотовый ETF вчера составил 7,81 миллиона долларов, зафиксировав чистый приток средств на второй день с начала недели;

Из них, Fidelity FBTC с 83,34 миллиона долларов (примерно 1,180 BTC) стал единственным BTC ETF с чистым притоком средств вчера;

А BlackRock IBIT и Ark&21Shares ARKB показали чистый отток средств за день в 70,71 миллиона долларов (997,60 BTC) и 4,82 миллиона долларов (68,03 BTC) соответственно;

На данный момент, общая стоимость активов спотового ETF на биткойн составляет 91,63 миллиарда долларов, что составляет 6,45% от общей рыночной капитализации биткойна, общий чистый приток составил 56,33 миллиарда долларов.

В тот же день, спотовый ETF на эфир в США показал 8,51 миллиона долларов, зафиксировав чистый отток средств в течение 6 дней;

Из них, BlackRock ETHA с 33,42 миллиона долларов (примерно 15,410 ETH) стал единственным ETH ETF с чистым оттоком вчера, на данный момент ETHA имеет общий чистый приток 11,84 миллиарда долларов;

А Fidelity FETH и BlackRock ETHB показали чистый приток средств за день в 23,80 миллиона долларов (примерно 10,970 ETH) и 1,12 миллиона долларов (514,46 ETH) соответственно;

На данный момент, общая стоимость активов спотового ETF на эфир составляет 12,51 миллиарда долларов, что составляет 4,78% от общей рыночной капитализации эфира, общий чистый приток составил 11,66 миллиарда долларов.

#БиткойнETF

CryptoQuant: спрос на биткойн со стороны институциональных инвесторов сейчас монополизирован одним игроком

Согласно последнему анализу поста X от CryptoQuant, спрос на резервы биткойна демонстрирует высокую степень концентрации и в настоящее время полностью управляется Strategy.

Анализ показывает, что за последние 30 дней Strategy накопила около 45 000 биткойнов, в то время как другие компании по управлению биткойнами закупили всего около 1 000 биткойнов за тот же период, что свидетельствует о продолжающемся снижении участия других участников.

С точки зрения рыночной структуры, в настоящее время компания по управлению биткойнами Strategy владеет около 76% биткойнов, что означает, что рынок испытывает нехватку широкого институционального спроса.

Высокая степень концентрации спроса на резервы биткойна также усиливает зависимость рынка от немногих крупных трейдеров, что может повлиять на стабильность цен на биткойн и ликвидность рынка.

Другой пост и график от CryptoQuant также наглядно демонстрируют эту тенденцию. Данные о рынке единственного покупателя показывают, что активность по резервам биткойна резко упала после октября 2025 года, отражая коренные изменения в текущих свойствах рыночной структуры.

В целом, в настоящее время цена на биткойн находится на критическом поворотном моменте, изменения в рыночной структуре спроса на резервы биткойна и высокая степень концентрации формируют новую структуру спроса и предложения на рынке и механизм ценообразования.

Эта тенденция не только меняет традиционные модели участия на рынке, но и предвещает, что в будущем ценообразование будет в большей степени зависеть от немногих ключевых игроков. В будущем, как преодолеть монополию и привлечь более разнообразные институциональные участия, станет ключом к сбалансированному развитию отрасли.

#Биткойн

Председатель CFTC: "Возвращение" криптовалютных бессрочных фьючерсов в США является ключевым элементом инновационной политики

26 марта, по сообщениям Cointelegraph, председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Майкл Селиг заявил, что "настоящие" криптовалютные бессрочные фьючерсы вновь должны быть приведены в США, что является важной частью повестки инновационной политики этого агентства, и это заявление быстро вызвало обсуждение на рынке.

Рынок отреагировал позитивно, многие представители отрасли считают, что если США успешно "локализуют" рынок бессрочных фьючерсов, это может привести к возврату триллионов долларов оффшорной ликвидности, которая в настоящее время находится за границей, что поможет США стать центром ликвидности для криптовалютных деривативов в мире.

Кроме того, если местные бессрочные контракты в США успешно внедрятся, это не только может уменьшить серые зоны регулирования, но также поможет сдерживать рыночные аномалии, такие как отмывание средств и ложные котировки в книге заказов.

Тем не менее, есть и мнение, что если США введут строгие ограничения на кредитное плечо по контрактам, это может создать условия для конкуренции с оффшорными платформами, предлагающими продукты с кредитным плечом до 125 раз. В этом случае, как именно будут принимать решения розничные пользователи, остается под вопросом и требует дальнейшего наблюдения.

В целом, продвижение CFTC локализации криптовалютных бессрочных фьючерсов знаменует собой важный шаг для США в области регулирования криптовалютных деривативов, и этот шаг, вероятно, укрепит рыночные нормы, заложив новую основу для развития отрасли.

Тем не менее, процесс "возвращения" торговли криптовалютными бессрочными фьючерсами на отечественный рынок США уже начался. Когда право на ценообразование постепенно смещается к США, исходная структура мирового рынка криптовалютных деривативов, возможно, вскоре откроет новую главу.

#CFTC #永续合约

Слушания в Конгрессе США сосредоточены на токенизации: SEC планирует продвигать инновационные исключения, законодатели призывают к балансировке инноваций и защиты инвесторов

26 марта, в то время как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) готовится и запускает программу инновационных исключений для токенизированных ценных бумаг, это привлекло широкое внимание законодателей к балансу между инновациями и защитой инвесторов.

Председатель SEC Пол Аткинс сообщил, что агентство вскоре будет запрашивать общественное мнение по поводу будущего регулирования, включая предлагаемое инновационное исключение, которое может стать регулируемым песочницей для активов на блокчейне.

Согласно последним сообщениям крипто-журналиста Элеоноры Терретт, Пол Аткинс заявил, что долгожданное инновационное исключение для токенизации может быть представлено в ближайшие несколько недель.

Тем временем, Комитет по финансовым услугам Палаты представителей США недавно провел слушание на тему "Токенизация и будущее ценных бумаг: модернизация капитальных рынков", что отражает ускорение перехода традиционных финансовых рынков в новое направление токенизации.

Представитель республиканцев в Палате выразил мнение на слушании, что токенизация ценных бумаг уже является неотъемлемым трендом, и США должны вести этот процесс, одновременно защищая инвесторов.

Однако представители демократов выразили обеспокоенность, что инновационное исключение равносильно открытию задней двери для обхода основного регулирования блокчейн-ценных бумаг, что может создать "двухуровневый рынок".

Таким образом, с учетом того, что крипто-компании и традиционные финансовые учреждения стремятся к листингу токенизированных ценных бумаг, законодатели в целом осознают, что этот тренд уже необратим.

На этом фоне, как сбалансировать финансовые инновации и обеспечить эффективную защиту инвесторов, стало ключевым вопросом, требующим немедленного решения со стороны законодателей.

Это не только испытывает мудрость и способности законодателей к принятию решений, но и имеет отношение к будущему финансовых рынков.

Только найдя баланс между двумя сторонами, можно обеспечить, чтобы новая область токенизированных ценных бумаг способствовала финансовому прогрессу, одновременно защищая права инвесторов.

#SEC #代币化证券

欧央行长 Lagarde：央行有“一揽子选项”以应对潜在的能源通胀冲击

3月25日，欧洲央行行长 Christine Lagarde 表示，面对伊朗战争引发的能源危机，欧洲央行拥有多种政策选项来应对潜在的通胀冲击，具体措施将根据冲击的规模和持续时间进行调整。

Lagarde 强调，#欧洲央行 不会“因犹豫不决而陷入瘫痪”，且他们在货币政策上，准备了 “一系列渐进式的应对方案”，但并未透露出具体实施细节。

她进一步表示，央行在获得关于冲击规模、持续时间和传导路径的充分信息之前，不会贸然采取行动。目前，欧洲央行仍维持现有利率水平不变。

与此同时，央行承诺将尽一切努力将通胀率维持在2%的目标水平，且这一承诺是“无条件的”。即便油气价格持续攀升导致物价大幅上涨，央行也将坚守这一目标。

上周，欧洲央行维持利率不变，并发布了一系列经济情景，表明通胀风险并非呈线性发展，而是呈现出冲击持续越久、强度越大，价格和工资上涨越快的态势。

分析指出，对于那些规模较小、持续时间短及单次性的供给冲击，央行暂且可以忽略不计；但但若通胀预期与目标值的偏离程度加剧、且持续时间延长，那么采取相应行动的必要性就会随之提升。

Lagarde 坦言，尽管货币政策无力直接降低能源价格，但欧央行会密切关注当下石油与天然气价格的攀升，是否会引发“普遍通胀”的局面。

她特别提及，早在2022 年俄乌冲突所带来的#通胀 冲击，给经济领域
“留下了深刻烙印”。正是这段经历，使得欧洲央行在面对当前局势时，始终保持高度警惕。

然而，2022年初，在强劲需求和疫情后供应短缺推动下，通胀率已达5%。现如今，经济温和复苏、财政政策收紧及近2%的利率水平，起到了抑制通胀作用。

贝莱德CEO警告：油价若达150美元将引发全球衰退

近日，贝莱德首席执行官 Larry Fink 在接受 BBC 独家采访中表示，若伊朗威胁持续、油价居高不下并攀升至每桶150美元，或将触发全球经济陷入衰退期。

作为全球最大资产管理公司的负责人，Larry Fink 掌管着14万亿美元的资产规模。该资产管理经历，也赋予了他对全球经济健康状况的独特洞察力。

他指出，当下中东地区的冲突已然在金融市场引发了剧烈的波动。在此情形下，投资者们正试图精准评估能源成本的未来走势方向，以便做出合理投资决策。

Fink预测，当前局势会走向两种极端：若冲突得以解决，伊朗重新融入国际社会，油价可能回落到战前水平；

但若情况相反，则可能出现“数年油价超100美元，逼近150美元”的局面，进而可能导致“严重且急剧的经济衰退”。

在能源政策方面，Fink认为，提供廉价能源乃是推动经济增长、提高生活水平的关键所在。因此，他建议各国应以务实态度对待能源组合，充分挖掘并利用一切可利用的能源来源。

Fink还发出警告，强调“能源价格上涨无异于一种极为不公的税收”。这意味着，相较于富人，穷人会在能源价格上涨中，受到更为严重的冲击。

针对市场一些分析人士认为，当前市场出现了与 2007-08 年金融危机爆发前夕相似的迹象。但 Fink 坚信，金融危机的创伤不会重演。

在谈到了AI对就业市场的影响，驳斥了AI投资泡沫的说法。他认为AI技术竞争将创造大量就业机会，特别是电工、焊工和水管工等技术工种。

因此，他认为社会需要重新平衡对大学教育的过度重视，并为职业技术学院提供更多认可和发展空间。

他还强调 AI 发展的最大障碍是能源成本问题，这其中就包含太阳能和核能，如果我们不加大投资追赶，中国就会在人工智能领域获胜。

#贝莱德 #原油价格

散户交易者在预测市场“亏得更惨”：回报率中位数为-8%，远不及体育竞猜用户

3月25日消息，据 Citizens JMP Securities 最新报告，散户交易者在预测市场中的表现远逊于合法体育竞猜用户。

数据显示，自2025年7月至2026年3月中旬，预测市场散户用户的中位回报率为-8%，而体育竞猜用户同期为-5%。

在盈利情况方面，目前仅有一小部分高频用户群体（交易额超50万美元）能够实现盈利，回报率中位约+2.6%；而部分小额账户（交易额不到 100 美元）群体，亏损则高达-26.8%。

报告指出，预测市场通常不会像受监管的体育竞猜公司那样限制或禁止用户盈利，这也让散户交易者在专业交易员和做市商面前暴露出自身短板，导致多数小额账户长期处于亏损状态。

值得注意的是，尽管行业高管表示，预测市场目前尚未对传统体育竞猜收入构成蚕食威胁，但像Kalshi这样的平台，正以惊人速度吸引年轻用户群体，悄然改变着行业格局。

数据显示，Kalshi用户中24%年龄在25岁以下，而DraftKings和FanDuel这一年龄比例仅为7%。在超级碗周末，Kalshi单日下载量一度飙升至15万次，创下历史新高。

Kalshi的成功得益于激进的营销策略，其在2025年NFL赛季的广告支出是Polymarket的19倍，比DraftKings高出35%，成功跻身全美前50大数字广告主之列。

同时，鉴于年轻用户在接触DraftKings或FanDuel这类传统竞猜平台之前，往往就已经开始使用预测市场，因此平台各方不得不纷纷发力，力求在这场年轻用户争夺赛中抢占先机。

#预测市场

Артур Хейс: текущее состояние крипторынка «сильно обмануто надеждой», я не буду покупать рискованные активы здесь

25 марта соучредитель BitMEX Артур Хейс опубликовал пост на платформе X, в котором пролил холодную воду на оптимизм текущего крипторынка.

Он заявил, что рынок сейчас сильно обманут надеждой, конечно, он надеется, что конфликт прекратится, но не будет покупать рискованные активы на текущих уровнях.

Эти слова прозвучали на фоне продолжающейся напряженности на Ближнем Востоке. Один из пользователей в комментариях спросил, до какого уровня рынок упадет после вторжения США в Иран?

Хейс не дал конкретного прогноза, лишь ответил смайлом с поднятым пальцем, что, похоже, намекает на его пессимистичные ожидания по текущему рынку.

Осторожная позиция Хейса также вызвала насмешки среди пользователей сети, некоторые сравнили его с «Джимом Крамером криптомира», имея в виду, что его рыночные взгляды часто рассматриваются как контриндикатор.

Тем не менее, на рынке есть и другие мнения. Некоторые пользователи считают, что "все является риском", подчеркивая неопределенность инвестиций;

другие упоминают о биткойне как о "активе-убежище", считая, что он обладает свойством сохранять стоимость в условиях рыночной волатильности.

Тем не менее, предупреждения Хейса не являются исключением, недавно несколько макроаналитиков также указали на то, что геополитические риски и инфляционное давление могут создать двойное давление на рискованные активы.

Таким образом, с учетом того, что конфликты на Ближнем Востоке не утихают, а цены на нефть остаются высокими, осторожная позиция Хейса в ожидании не без оснований. Но с другой стороны монеты, каждый раз, когда на рынке возникает паника, кто-то видит возможность.

Как вы думаете, будете ли вы ждать коррекции, как Хейс, или считаете, что возможность прямо перед вами? Поделитесь своим мнением и стратегией действий в комментариях!

#ArthurHayes

摩根士丹利：华尔街加密战略布局历经多年筹备，并非短期跟风行为

近日，摩根士丹利数字资产策略主管 Amy Oldenburg 在纽约数字资产峰会上明确表示，华尔街对加密货币的布局并非出于错失恐惧症（FOMO），而是经过多年精心准备的结果。

Oldenburg指出，传统金融机构并非突然涌入加密领域，而是多年来一直在进行金融基础设施现代化的整体布局。

在具体业务发展方面，摩根士丹利的加密战略已经从最初的间接为富裕客户提供比特币基金，并逐步扩展到更广泛的投资者参与渠道。

且在近期，摩根士丹利也在其E*Trade平台上推出了比特币现货ETF，并已申请推出自己的比特币现货ETF，显示出更积极的参与态度。

此外，该行还计划在2026年下半年上线代币化股票交易。然而，现有系统虽已覆盖股票、ETF等品种，为代币化资产提供了自然基础，但要想真正落地，必须对沿用数十年的传统金融架构进行深度改造。

尽管仍面临技术挑战，但Oldenburg却对部分加密应用的前景却持乐观态度；

如，稳定币作为比传统银行系统更快、更低成本的资金转移方式，正逐渐获得市场关注。

然而，银行在金融体系中扮演关键角色，仅凭稳定币自身之力仍难以单独完成这一现代化进程。

在谈及市场现状时，Oldenburg表示，尽管加密代币价格走势疲软，但相关市场活动仍在持续积累；

她还认为，当前市场仍处于"早期阶段"，华尔街与加密货币的深度整合虽会循序渐进，但已然拉开帷幕。

综上，这种渐进式的深度整合表明，传统金融机构对加密货币的参与，并非一时跟风，而是基于长远考量的战略布局。

同时，伴随着华尔街与加密货币的加速融合，也将持续完善现代金融体系的深度变革。

#摩根士丹利

贝莱德看好 AI 驱动加密市场，纽约梅隆银行强调代币化机遇

3月25日，据 CoinDesk 报道，贝莱德数字资产主管Robbie Mitchnick表示，机构投资者正日益集中于比特币和以太坊，并认为大多数其他代币生命周期短暂且缺乏长期价值。

他指出，人工智能是比新代币扩张更重要的长期驱动力，而加密货币作为“计算机原生货币”与AI的“计算机原生数据和智能”存在天然共生关系。

Mitchnick 指出，客户的不再广泛涉猎小型资产，而是主要将目光聚集在以比特币和以太坊为主的资产配置，且对其他代币的兴趣明显有限。

他还特别提到，面对当前市场环境，比特币矿工正积极转向AI相关计算业务，以寻求更稳定的收入来源，应对行业潜在风险与不确定性。

同日，纽约梅隆银行 CEO Robin Vince 则表示，大型金融机构将在加密技术下一阶段推广中扮演关键角色，成为连接传统金融与数字资产的桥梁。

他进一步阐述，代币化是其中的重点发力领域，例如为货币市场基金创建数字代币、开发新股类别等举措，都是推动行业发展的重要方向。

在谈及代币化的影响，Vince 表示，像贷款和房地产这类当前系统效率较低的领域，有望率先从代币化中获益。

不过，他也提到，目前加密行业与传统银行在稳定币收益处理方式上仍存在分歧，且这一分歧持续存在。

他还认为，加密领域的转型是一个长期过程，预计将耗时 5 至 15 年，而这一进程能否顺利推进，取决于技术、监管以及市场参与各方能否协同发展。

综上，#贝莱德 看重比特币和以太坊，并押注AI与加密的深度融合，将成为行业发展的核心动力；

而#纽约梅隆 则强调大型银行是架起代币化机遇的桥梁，这两种观点也为市场参与者提供了全面且深入的思考方向。

但对投资者、从业者和监管者而言，看懂这些信号，才能跟上时代的变化。

Аналитик: Биткойн, возможно, уже достиг дна, но путь к восстановлению все еще полон неопределенности

Цена биткойна постоянно колебалась в диапазоне 60 000 долларов, и этот тренд вызвал много обсуждений на рынке, люди активно обсуждают, достиг ли биткойн дна. Некоторые инвесторы считают, что многократные попытки отскока уже сигнализируют о позитивных тенденциях, что означает, что покупатели постепенно возвращаются на рынок.

Однако криптоаналитик Sykodelic высказал на платформе X иную точку зрения, утверждая, что, хотя цена биткойна и демонстрирует отскок, делать вывод о том, что дно действительно достигнуто, еще рано, и здесь все еще существует множество неопределенностей.

Конкретно, текущий рынок сталкивается с тремя основными неопределенностями. Во-первых, обострение конфликта между США и Ираном привело к резкому росту цен на нефть, геополитическая напряженность может еще больше усилить волатильность крипторынка, особенно под угрозой потенциальной эскалации ситуации в Ормузском проливе.

Во-вторых, 200-дневная скользящая средняя (MA) на недельном графике биткойна находится в районе 58 000 долларов, учитывая, что вблизи этого уровня есть сильная поддержка, медведи могут вновь попытаться толкнуть цену обратно к этому ключевому уровню поддержки.

В-третьих, быки биткойна не смогли удержать цены выше 74 400 долларов, цена колебалась в диапазоне 60 000 до 76 000 долларов в течение нескольких месяцев, и текущая структура рынка также весьма схожа с той, что наблюдалась перед обвалом до 98 000 долларов в январе.

Несмотря на то, что медвежья структура усиливается, криптоаналитик Sykodelic считает, что у быков все еще есть шанс на контратаку. Он считает, что если это действительно макро-дно, то последующий отскок может длиться дольше;

Среди факторов, поддерживающих эту бычью точку зрения, можно выделить то, что фондовые ставки на контрактном рынке все еще положительные, индекс премии Coinbase стал отрицательным, а объем покупок на централизованных криптовалютных биржах, таких как Binance, значительно поглотил объемы продаж.

Учитывая все эти факторы, аналитик считает, что даже если цена биткойна снова обвалится, в худшем случае криптовалюта вернется к низкой отметке 60 000 долларов. Она может в конечном итоге упасть до 56 000 долларов, но массового обвала, подобного тому, что наблюдалось недавно, не произойдет.

#比特币 #分析师警告

Руководитель правоохранительных органов SEC вышел в отставку, изменение политики правоприменения или разногласия в высших эшелонах власти стали спусковым крючком

Согласно сообщениям агентства Reuters, бывший руководитель правоохранительного отдела Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Маргарет Райан внезапно подала в отставку 16 марта, проработав всего шесть месяцев.

По словам информированных источников, Райан хотела выдвинуть обвинения в мошенничестве против лиц из окружения Трампа, но столкнулась с сопротивлением со стороны председателя SEC Пола Аткінса и других назначенных республиканцами чиновников, что в конечном итоге привело к ее отставке.

Среди них два дела обострили напряженные отношения Райан с высшим руководством SEC, особенно касающиеся криптовалютного предпринимателя Сунь Юйчэнь и генерального директора Tesla Элон Маска. Оба имеют тесные связи с Трампом, причем Маск ранее занимал должность специального советника в Белом доме.

В деле против Сунь Юйчэнь SEC первоначально в марте 2023 года подала иск против него и его трех компаний, обвиняя их в продаже незарегистрированных ценных бумаг и участии в манипулятивной торговле.

Однако это дело в начале этого месяца в конечном итоге завершилось соглашением о штрафе в 10 миллионов долларов. В этой ситуации Сунь Юйчэнь и его компания не признали и не опровергли, являются ли обвинения SEC правдивыми.

Сообщается, что Сунь Юйчэнь в ноябре 2024 года стал крупнейшим инвестором в криптовалютный проект семьи Трампа World Liberty Financial и в январе 2025 года увеличил свою долю до 75 миллионов долларов.

Стоит отметить, что, несмотря на то, что некоторые правоохранительные органы заявили, что Райан поддерживала это соглашение, ее подпись не фигурирует в судебных документах соглашения.

Еще одно спорное дело касается иска, поданного SEC против Маска в январе 2025 года, в котором его обвиняют в том, что он не раскрыл фактическое право собственности на приобретение Twitter (ныне X) в начале 2022 года, что позволило ему приобрести акции по низкой цене и стать крупным акционером X.

Юристы отметили, что, несмотря на то, что доказательства обвинений в этих двух делах довольно сильны, вероятность выигрыша дела велика, но окончательная процедура SEC по делам также стала центром разногласий между Райан и высшим руководством.

В целом, отставка Райан косвенно отражает изменение политики SEC в отношении дел, связанных с криптовалютами, под руководством администрации Трампа, а также сложные внутренние конфликты и вызовы, с которыми сталкивается агентство при рассмотрении сложных дел с политической связью.

#SEC