加密貝兒ღ 0xGummyBear

📌貝兒每日市場隨筆
總結來看，$BTC這次破近期新低後，鏈上確實有更多虧損實現，但還沒看到那種「一次砍乾淨」的全面投降，比較像是ETF持續流出、現貨供給回到交易所、主動買盤又偏弱的狀況，所以感受到價格走勢很弱，反彈都被壓制。
在現貨承接真正回來之前，現在就是持續出血的弱勢整理，而非可以太早樂觀判斷已經見底。

今日數據面部分：
🍇ETF昨天單日再次淨流出$691.7M，近兩天光是ETF就合計流出超過$1.16B，美國機構資金持續在降低風險曝險，每天開盤看到貝萊德的$BTC轉帳通知心都要淌血了。
🍇從ForeDex_Global 的鏈上數據來看，整體NRPL來到約-$1.37B，市場正在認賠殺出，但與前幾次更極端的恐慌低點相比，目前還比較像持續失血，沒有進入全面投降階段。
🍇持有者結構上，STH NRPL約-$821.9M，LTH NRPL約-$546.9M。短線籌碼依然是主要認賠來源，但長線持有者也開始出現實現虧損，現貨壓力不再只是短線投機部位在鬆動。
🍇另外Bitcoin Exchange Netflow回到約+7.57k BTC，Whale Netflow也轉正到約+782 BTC，顯示幣正重新流向交易所，潛在賣壓還沒消化完。這點和ETF流出結合，會發現現貨端的供給壓力還在上升中。
🍇期權端的Skew/BF仍維持高檔，短期PUT需求依然明顯，市場對價格下行的戒心並沒有解除。

📌貝兒每日市場隨筆

凌晨的美光超強財報重振市場信心，美光盤前直接大漲近18%，$BTC 也從$59,000回升到$62,000，但整體市場情緒依然冷淡。接下來要先留意今晚20:30的核心PCE數據，目前市場預期七月不變動，九月可能加息一碼。

今日相關數據：
🍇鏈上數據比較值得留意，昨天$BTC 跌破近期低點，STH、LTH NRPL也雙雙陷入負值，但相比二月以及六月初的情況來說，目前長、短持有者認賠殺出的動能越來越弱，後續就是耐心等待買盤回歸。
🍇Bitcoin Exchange Netflow與Whale Netflow也同步轉為淨流入，部分籌碼仍在往交易所移動，上方供給壓力仍然存在，但賣壓規模相比之前已經減緩許多。
🍇ETF昨天再度大幅淨流出**$469M。**前幾日還可以用市場沒信心來安慰，昨天的數據則是明確反映機構資金現在對$BTC 的喜好度很低。
🍇現貨CVD整體還是偏弱，不過從訂單尺寸來看，中小型籌碼賣壓比較明顯，超大額資金持平甚至在低位仍有一些承接跡象。
🍇期權Skew出現略微回暖，但BF數據顯著提升，市場預期短期內波動會加劇。

📌貝兒每日市場隨筆

美元DXY指數持續上揚，帶動今天亞洲股市波動劇烈，韓股更是上沖下洗。接下來就是等明天公布核心PCE數據，市場才會決定後續是要走升息預期還是維持不變。

而$BTC雖然維持在$62,000 ，但整體盤面結構依舊偏弱。
🍇STH SOPR維持在0.985、STH NUPL約在-0.14，相比二月份跟六月初，STH虧損持續在減弱，市場進入連短線持有者都不願意賣的底部區間。接下來就是依風險屬性決定要左側入場還是等待右側訊號了。
🍇從ForeDex_Global的**Exchange Netflow/Whale Netflow**來看，鏈上暫時沒有看到巨鯨大額流入交易所拋售，目前都只是低承接環境下的弱勢換手。
🍇美國資金面還是沒起色，ETF昨晚再流出出**-$113.8M**，已經連續四天失血。機構資金目前還是偏觀望，沒有明顯回補意願。
🍇期權數據25Δ Skew維持偏空，避險需求仍高，但BF數據開始趨緩，市場對於尾部風險事件預期減弱。

📌貝兒每日市場隨筆
亞盤今天早上集體收跌，今晚的美股盤前也跌跌不休。科技股賣壓顯著提升，$BTC 也回吐連日來的漲幅回到$61,000～$62,000。從目前數據來看，幣圈買盤承接能力依然不足，無法脫離美股大盤走出獨立行情。

今日相關數據：
🍇今天先來看鏈上數據部分，STH-NRPL小幅負值，STH SOPR也大致貼近1。目前價格對於短期持有者來說處於止盈不了也不想割肉的階段，就看若後續價格再次下探$59,000～$60,000時，會不會有更高的實現虧損出現。如果沒有更高虧損出現，就代表這個價格點位已經沒人想虧損賣出，可以視為潛在的底部區間。
🍇CVD結構出現分化，零售與中型資金整體買盤較弱，但大額與鯨魚級別並未同步惡化，市場整體來說缺乏廣泛的買盤共識。
🍇ETF時隔三日再次開盤，昨日淨流出68.30M。從金額上來說不高，但疊加Coinbase也維持在負溢價差水平，更多的是反應美國資金依然興趣缺缺。
🍇 期權短期避險需求仍在，無論是Skew/BF還是IV相對RV的表現，都反映市場對短線下行風險仍偏防守。

在這種價格走勢下，每一次的反彈行情都需要先留意買盤品質，不必急著當成新一輪的上漲趨勢。

📌貝兒每日市場隨筆
美伊雙方今日正式簽署終戰諒解備忘錄，開啟為期60天的談判處置期。目前石油價格也重新跌回$80大關以下，市場目前看起來是買帳的，就看60天內能否真正結束戰爭了。
$BTC 依然維持在$63,000～$64,000附近，目前還沒有強力的買盤動能出現。
今日相關數據：
🍇Coinbase依舊維持負溢價差，美區現貨買盤還沒回來，現在更多還是靠其他時區資金撐著。
🍇期權端的短天期避險需求仍高，代表市場對短線波動還是有戒心，情緒上並沒有真正轉暖。
🍇鏈上數據方面，STH SOPR仍在1附近徘徊，STH-NRPL也只是小幅為負，短期持有者還在壓力區，但還沒有進入全面失控出清。
🍇更重要的是LTH/STH Supply Ratio持續走高，籌碼往長期持有者手中集中，短線信心雖弱但中期結構不算太差。
整體來看，目前比較像低信心環境下的弱整理。現貨買盤還沒明顯回來前，反彈的延續性還是要保守看待，但如果鏈上短期賣壓沒有再惡化，市場也不一定會走成最悲觀的那種劇本。

📌貝兒每日市場隨筆

這兩天大家都在談STRC，昨天最低一度觸及$83，現在又回穩到$88，但離目標價$100也還有一段距離。拖的時間越久，市場對Strategy的質疑便會不斷加深。

美股今天休市，迎來三天的低流動性時期，要留意各種消息的上下插針。

數據方面：
🍇期權數據有值得留意的變動。短期Skew/BF在今天有明顯抬升，市場正在為地緣風險買保險，以防美伊問題再次升溫。不過從1W IV/RV來看，波動率溢價沒有大幅失控，偏向防守情緒升溫。
🍇ForeDex_Global 的Coinbase-Binance Spot Gap仍維持明顯負值，且有再次放大趨勢，美區現貨買盤承接能力仍偏弱。CVD by Order Size數據則顯示雖然散戶中、小單動能仍偏弱，但大單、鯨魚承接動能在提升。
🍇ETF昨日再度淨流出90.7M，本週累計流出金額約227.5M，機構資金仍處於流出狀態，但已經有幾天是轉為正流入，可以觀察後續是否能轉為持續流入。
🍇鏈上數據Long Term Holder Supply仍保持穩健上升趨勢，LTH持有者沒有太被STRC的事件影響，仍保持淨累積趨勢。

📌Ежедневные заметки по рынку от Бэйр

Выступление нового председателя FOMC Кевина Уорша в целом оказалось более ястребиным, однако всё еще важно следить за тем, подпишут ли США и Иран мирное соглашение на этой неделе. Если цена на нефть продолжит падать, рынок заранее отреагирует на ожидания снижения инфляции, и первоначальные прогнозы по повышению ставок могут быть скорректированы в сторону нейтральных или даже понижательных, создавая благоприятный фон для рисковых активов.

Сегодняшние ключевые данные:
🍇Сегодня самым важным является расхождение между спотовым CVD и фьючерсным CVD. Фьючерсный CVD явно сильнее спотового, и поддержка на уровне 64K–65K больше исходит от фьючерсов, чем от спота. Однако текущее финансирование лишь слегка положительное, без явного перегрева, больше похоже на предварительное тестирование со стороны фьючерсов, в то время как спот остается в ожидании.
🍇$BTC ETF вновь показал чистый отток около 82.2M, даже IBIT, который ранее показывал чистый приток в течение четырех дней, стал чистым оттоком, американские институциональные средства все еще наблюдают.
🍇Опционные Skew и данные BF остаются стабильными, без дальнейшего ухудшения, рынок настроен консервативно.
🍇Данные по цепочке STH SOPR близки к 1, STH NRPL перешел в небольшое отрицательное значение, краткосрочные инвесторы испытывают небольшое давление убытков, но в целом остаются стабильными.

Продолжаем ждать ключевых сигналов:

🟣Сможет ли премия Coinbase сократиться
🟣Сможет ли спотовый CVD подсоединиться
🟣ETF превратится в непрерывный приток

📌貝兒每日市場隨筆

今天市場最關注的焦點是凌晨02:00的FOMC，利率部分預期不會有太大的變動，主要就是看新主席Kevin Warsh的首秀發言、後續的貨幣政策以及是否還會有點陣圖指引。預計整體發言立場應該是偏鴿。
$BTC 價格保持在$65,000~$66,000，但開始有一些賣壓訊號出現。

🍇@ForeDex_Global 的Mining Company Sell-Side Flow顯示近期礦工賣壓開始回升，雖然整體賣出規模不大，但考量目前$BTC 價格僅在60K左右，礦工卻依然保持賣出，這部分的賣壓在未來大機率只會隨著價格上升而加大。
🍇Coinbase溢價差開始持續惡化，美國資金買盤始終還沒恢復，這波反彈能否延續需要特別留意溢價差是否轉好。
🍇ETF再次轉為淨流入，但流入金額僅有10.2M，規模非常弱，唯一可以觀察的是IBIT保持連續4天淨流入，算是資金願意回頭的初期跡象。
🍇鏈上短線籌碼則沒有繼續惡化，STH SOPR穩定在1附近，STH NRPL也只剩小幅負值，短期持有者的認賠壓力持續緩和。

今晚就拭目以待，看看新主席Kevin Warsh會帶給市場什麼訊號！

📌貝兒每日市場隨筆

雖然日本今天正式加息，仍擋不住科技股美光、SpaceX盤前的火熱行情，$BTC也站穩在$66,000上方，油價也保持在$80大關，看來這次市場真的相信美伊和談了。本週後續就是留意週四（06/18）凌晨的FOMC以及週五（06/19）荷姆茲海峽情況了。

今日相關數據：

🍇從OI和資金費率來看，這波反彈有合約資金在進場，但兩者都沒有過熱跡象，太多追多、車太重的擔憂可以再緩一緩。
🍇ETF昨日再次轉為淨流出，但流出金額僅為-$64.80M，其中可以特別注意交易主力的IBIT已經保持連續三天淨流入，某種程度可以說明資金情緒開始轉向。
🍇Coinbase溢價差仍維持負溢價，但整體趨勢保持穩定，美國資金情緒還未全面轉向。
🍇鏈上數據也出現較好的修復跡象，STH SOPR回到1上方，STH NRPL也轉正，短線籌碼壓力同步改善。
🍇期權數據仍偏防守，Skew/BF尚未完全降溫，市場對後續波動仍保持警戒，但整體趨勢仍保持穩健修復。

📌貝兒每日市場隨筆

美伊開始邁入正式和談階段，接下來就是重點關注週五伊朗是否開放荷姆茲海峽。目前市場已經開始提前定價，原油快速下探$80區間，風險性資產也迅速回升，日韓台股市都出現不錯的漲幅。$BTC也久違地上探$66,000，但恐懼貪婪指數仍維持在20的極度恐慌邊緣，市場整體信心依然不足。

🍇從ForeDex_Global 的Cumulative Volume Delta by Order Size(CVD)來看，6月這段下跌期間賣最早也最快的群體Whale(1M~10M)、Large(100K~1M)在最近幾天出現快速反轉，雖然量能還沒有顯著突破，但可視為鯨魚群體早期試單訊號。
🍇ETF上週仍累計流出約$405.2M，但週五轉向淨流入$85.9M，且不只IBIT，FBTC、ARKB、BITB等都出現淨流入，整體資金情緒已開始有所緩解，且看本週趨勢能延續。
🍇從期權Skew與BF數據來看，雖然市場整體仍偏保守，但短線避險情緒已經比前幾天緩和一些，市場正在從極端恐慌開始轉向觀望修復。
🍇 從鏈上數據來看，LTH/STH Supply Ratio保持穩定成長，籌碼依然在往長期持有者手上沉澱。
整體而言，$BTC 這波上探的確有修復意味，但現階段仍是「大單先動、散戶觀望、現貨未全面接力」的盤面。在ETF與Coinbase溢價差沒有同步轉強之前，比較接近反彈確認，而不是直接宣告新一輪趨勢行情。

📌貝兒每日市場隨筆

今天最熱事件的就是SpaceX準備開盤！$135的打新價最高盤前已經來到$183，不知道會是高開高走還是高開低走呢？
$BTC 這邊反而維持平淡，昨天最低有再次回踩$60,000，但又被美伊和談的消息給拉回來。
數據方面：

🍇ForeDex_Global的Bitcoin Exchange Whale Netflow數據顯示，近期鯨魚依然再將$BTC 轉入交易所，但整體規模相較今年二月、六月初時趨緩，鏈上部分STH SOPR、STH NRPL也保持穩定，就看後續資金能不能轉正流入。
🍇ETF昨天仍維持連續5天的淨流出，但單日金額縮減到$22.5M，且交易主力的IBIT轉為淨流入，看看能否逆轉一下資金趨勢。
🍇Coinbase溢價差仍維持平緩，整體情緒依然維持平穩，觀察SpaceX開盤後有沒有機會資金板塊輪動一下。
🍇期權情緒相較前幾天依然保持降溫，但中短期的PUT端需求仍偏高，市場對於地緣衝突、通膨風險依然謹慎看待。
🍇從清算地圖來看，$64,000～$65,000的空頭流動性顯著增加，雖然目前資金費率仍然為正，空頭擁擠程度不強，但幅度相較之前也減緩許多，這區域被清算的風險偏高。

今晚就專心看看SpaceX的開盤，歷史上最大規模IPO，行情肯定很精彩的。

📌貝兒每日市場隨筆

昨天剛平安通過CPI事件窗口，今天美伊衝突又再次加劇，但這次市場反應減弱許多，油價連$100大關都還沒摸到，$BTC 也還在$61,000～$63,000區間震盪。

數據方面：
🍇ETF繼續維持連續4天淨流出，昨日單日金額再度放大來到213.9M。美國機構資金仍舊沒有出現回流，但部分ETF出現小幅流入，可能有機構、大戶在試單，不過整體趨勢並不明顯。
🍇Coinbase負溢價差些微擴大，美國承接力量再次轉弱。
🍇期權整體仍偏防守，但相較前昨天、前天較高的避險狀態，情緒些微降溫，市場轉向保守觀望。
🍇鏈上數據部分， STH SOPR仍低於1，STH Supply in Loss %也升到高位，短線籌碼壓力非常重，且有短期持有者在虧損賣出，但STH NRPL仍在-8億美元附近，還遠低於2月接近-4B以上的恐慌虧損高峰。
🍇從清算地圖及資金費率數據來看，多空在$59,000～$60,000、$64,000～$65,000的流動性持續增加中，要小心上下定點清算合約。

剩下的就是看川普下一步放什麼消息了🧐

現在到底是不是底、價格會不會再二探都還不確定，
不過現在很大機率已經進入熊市底部區間。

圖中紅線是Supply In Loss % - STH
藍線是*Supply In Loss % - LTH。*

可以觀察到：
🟪紅線虧到頂，通常是短期行情底部
🟪藍線虧到頂，通常是長期行情底部
🟪若是紅線藍線重合，則可以對應出過去$BTC各週期的熊市底部區間：

2015年藍線鋒值是53.5%
2019年藍線鋒值是45.7%
2022年藍線鋒值是44.1%

💡目前鋒值已經來到42.17%
屬於價格往下有限，往上有想像空間的階段，適合現貨玩家開始長線佈局。

📌貝兒每日市場隨筆
亞盤股市收跌，黃金也跌破$4,200大關，市場整體進入CPI開獎前的避險狀態。如果今晚CPI數據能小於或等於預期，那市場有望再次走回降息預期，而如若大於預期，就要看美聯儲主席、川普等人要不要出來喊話穩定市場了。

$BTC目前維持在$61,000～$63,000 區間，價格沒有再破低，但也還看不到明確轉強訊號。

今日相關數據：
🍇期權短期Skew與BF再度明顯抬升，但中長期的Skew與BF仍處於溫和區間，整體偏向是應對CPI的保險，而不是中長期全面轉看空。
🍇ETF維持連續3天淨流出，但流出金額持續收斂，06/09淨流出77.4M，美國資金雖持續流出，但整體情緒正在轉變。
🍇Coinbase溢價差也保持在負溢價，相比前幾天的好轉，目前處於停滯期，未繼續轉好也沒有惡化，就看今晚數據表現了。
🍇從清算地圖及資金費率數據來看，多空在$59,000～$60,000、$64,000～$65,000都存在不少的流動性，資金費率也開始走向負值，整體市場情緒更偏空頭也更加擁擠。
🍇鏈上數據LTH SOPR持續跌破1，LTH NRPL也維持在負值，長期持有者處於局部認賠壓力中；但目前依然沒有出現大額惡化，所以比較像深度壓力區裡的局部認賠，不是全面投降。

今晚CPI公布後，要重點觀察三件事：

ETF能不能停止流出、Coinbase溢價差能不能繼續收斂、Skew/BF會不會降溫**
如果三項都有改善，才比較像弱反彈開始修復；如果CPI重新推高利率預期，那現在的$61,000～$63,000盤整就還只是壓力區裡的暫時喘息。

📌貝兒每日市場隨筆

韓股大盤今天收漲8%，MU盤前再次逼近一千美元關口，週一的市場恐懼僅僅維持一天，AI浪潮又繼續推動股市前進。$BTC 則維持在$62,000～$63,000區間，相對於前幾天的大跌來說只能算是個弱反彈。

數據方面：
🍇ETF保持兩天持續淨流出，昨日流出金額縮減到91.4M，此外FBTC、ARKB、BITB等ETF開始轉為流入，相對於主流的IBIT，這三間多為機構、託管用戶，可能有機構用戶在進行少量嘗試買入。
🍇Coinbase負溢價差持續縮減，美國資金情緒有在好轉，但整體還沒有到轉強階段。
🍇期權Skew開始回暖，看跌情緒有所緩解，但整體中短期仍處於保守看跌。
🍇CVD by Order Size顯示，63K附近確實有局部承接，尤其鯨魚級（1M～10M）成交明顯，但整體資金層級還沒有同步翻正，比較像大單先行試探或空頭回補，不是全面風險轉向。
🍇昨日提到的鏈上部分則出現比較微妙的分歧。LTH/STH Supply Ratio保持穩定增長，LTH持續增加籌碼。但LTH SOPR已跌破1，LTH NRPL也轉負，LTH已經開始有部分認賠賣出。不過目前還沒有看到LTH NRPL連續大額惡化，所以比較像深度壓力區裡的局部認賠，而不是全面投降。

整體來說$BTC 價格有反彈，但整體風險仍然存在，接下來要留意明天06/10公佈的CPI數據，對於市場價格也會有一定的影響。

📌貝兒每日市場隨筆

現在市場情緒真的很脆弱，中東局勢反覆，加上美國強勁就業數據又把升息預期拉回來，亞洲科技股今天也重砸，韓股甚至一度大跌觸發熔斷。這種「地緣風險+流動性收緊+AI交易降溫」的壓力，也延續到了$BTC。恐慌指標仍維持在極度恐懼區間，不過好在價格雖然跌到62K附近，鏈上籌碼還沒有看到全面失控。

今日相關數據：

🍇ForeDex_Global 的LTH/STH Supply Ratio仍持續走高，短期籌碼被洗掉後，籌碼還是在往長期持有者沉澱。搭配STH SOPR再次回到1附近，短線雖然有認賠壓力，但目前還不像全面投降。
🍇LTH Supply in Loss %上升到約40%以上，從週期角度來看目前已經進入深度壓力區，但不代表行情會馬上出現反轉，而是要留意LTH SOPR / LTH NRPL有沒有同步惡化。如果惡化代表長期持有者也在認賠賣出，目前價格仍不是底，如果穩住，則代表進入籌碼換手累積區。
🍇ETF僅保持一天的少量流入後，又再次淨流出325.70M，美國機構仍然處於退出趨勢，但Coinbase溢價差有所回暖。代表部分美國資金在這個價位願意入場，然而整體需求仍然不明顯。
🍇從清算地圖＆資金費率來看，空頭在$64,000～$65,000的區間開始有明顯清算堆積，需要留意插針清算。

今年的投資市場真的是高深莫測，一邊是AI發展帶來的史詩級投資浪潮，另一頭則是中東衝突引發的供應鏈與能源危機。這樣的極端衝突，投資人該怎麼看待？貝萊德的年中投資論壇為我們劃出了重點：

🟣AI燒錢大戰升級
大型雲端巨頭正在瘋狂擴建數據中心，預計到2028年，每年要砸下近1兆美元！但這背後也面臨著瘋狂發債（槓桿飆升）、缺電危機以及當地政府的擴建阻力。而且未來還有OpenAI、SpaceX等巨頭排隊準備上市，股市裡的資金搶奪戰只會越來越激烈！

🟣傳統避險已經失靈
以前股市跌了就買公債避險，但今年公債殖利率大幅攀升，證明傳統的「股債配置」已經不夠用了！面對現在的市場需要有更靈活的操作，甚至要把眼光放到避險基金或私募市場。

🟣現階段該怎麼投資？
雖然中東局勢緊張—如果荷姆茲海峽長期封鎖，歐亞地區會很慘，但AI企業賺錢的能力實在太強，硬是扛住了高利率的壓力。因此目前合適的戰術策略依然是：**加碼美股、減碼美國長天期公債**！

大家覺得AI的賺錢速度，還能一直跑贏地緣政治的破壞力嗎？歡迎分享你的看法～

📌貝兒每日市場隨筆

今天記憶體股票相繼領跌，SK、三星都出現了較大的跌幅。$ZEC的閃崩在原本就脆弱的情緒上又點了一把火，$BTC 一度逼近61K，恐慌指標也直直踏入極度恐懼區間。不過也正好來跟二月的市場結構做一下對比，看看鏈上籌碼怎麼說？

🍇ForeDex_Global 的STH NRPL/STH SOPR 顯示，STH SOPR跌破1，短期持有者確實開始認賠；但目前STH NRPL約在-1B附近，還沒有超過2月接近-4B以上的虧損實現高峰。也就是說，價格跌得很難看、情緒也很恐慌，但鏈上短期籌碼還沒有進入2月那種全面投降等級。

🍇期權市場保持避險情緒，短期PUT溢價顯著高於長期，所幸BF相較於昨天沒有持續上升，恐懼沒有再次擴大。

🍇ETF終於出現反轉，小額淨流入3.2M，雖然金額不大，但起碼可以說這個價格的$BTC 對美國市場開始有吸引力了。

🍇從清算地圖＆資金費率來看，這兩天追空的人有明顯增加，尤其在$64,800～$68,000開始出現明顯的空頭清算堆積，留意潛在的空頭擠壓行情。

今天的結論是：
期權端很恐慌，成交面還偏弱，但鏈上虧損未超過2月。

後續重點關注：

🟣如果跌破2月低點，STH NRPL是出現更大的值還是持續減緩？

🟣ETF資金能否保持正流入？

🟣期權Skew/BF恐懼情緒有沒有降溫？

如果這三點都沒有改善，那反彈就比較像喘口氣，不是風險解除。

📌貝兒每日市場隨筆

今天亞洲股市帶頭領跌，日韓台股各出現1～2%的跌幅，近日大熱門的名牌美股MRVL也收回漲幅重新跌回$287。$BTC 今天早上最低也下殺到$61K，幾乎把從2月累積的多頭都清除了，目前盤面些微回穩，看看現貨買盤能不能回來。

數據方面：
🍇BTC ETF持續大失血，昨天又撤了$396.6M，這禮拜已淨流出$1.3B，目前流出趨勢仍然強勁。
🍇 Coinbase負溢價差雖然沒有惡化，但仍保持在較高負溢價區間，現貨買盤缺乏上攻的動能。
🍇從CVD by Order Size數據來看，不同體量資金的主動成交方向同步轉弱，這波賣壓不是單一族群造成，而是更廣泛的交易方向選擇。
🍇期權短期Skew與BF同步抬升，市場正在提高短線保護與尾部風險定價。

整體來說多頭槓桿被打掉，讓價格些微回穩，但整體基礎條件（ETF+美國資金）尚未改善，目前合約進場算是”接刀”要非常小心；現貨的話目前已經處於Realized Price（53.8K）、Active Realized Price（84.7K）之間，定投買點總是不吃虧。