HBM不是需求本身，而是集中式AI路线被接受后的“衍生品”。真正值得琢磨的是：未来AI到底走超大规模数据中心，还是走向本地化、边缘化和专用推理硬件？如果是前者，HBM、NVLink、铜缆光模块这些还会继续狂欢；如果是后者，那算力会分散到端侧，靠更轻量的内存和专用芯片，HBM的叙事可能就没那么性感了。现在市场默认选集中式，所以拼命堆HBM。但万一推理成本降下来、端侧芯片成熟了，路线切换的那一天，才是真正值得博弈的拐点。$SNDK $SKHYNIX $SAMSUNG
SAMSUNGUSDT
Trvl
220.56
+1.35%
SKHYNIXUSDT
Trvl
1,499.85
+2.21%
SNDKUSDT
Trvl
1,997.29
+0.30%