小企鵝阿批 Penchan

🐂 2025 牛市之長週期 DCA 倉位回顧

藉著生日做一下回顧，小企鵝的原定計劃是：
2023 年開始 12 個月定投，並於 2025 年出售
以下結果用均價標示

$BTC 29,036 → 換倉公鏈
$ETH 1,830 → 換倉公鏈

$SOL 重倉 22 → 196 (8.9x)
$BNB 237 → 1040 (4.3x)
$DOGE 0.07 → 0.217 (3.1x)
$SUI 預售 0.1 重倉 1 → 2.07 (2.0x)
$TON 3 → 3 (0x)

——

1. 核心概念：週期

2. 策略：幣安每小時定投+理財，配合牛市各種挖礦：Sui/Solana/Ton 上 DeFi 以及 BNB 金鏟子。牛市看日線 RSI 出售

3. 其他 alts 中途換倉主流幣：ARB OP MATIC AAVE PYTH OKB BLUR ORDI。換倉原因在於增加確定性和出現敘事改變等

4. 手上還有 SUI SOL 押節點和 LST

5. 感想：
- 持有 BTC 穩定性高，倍率也好
- 主流起飛與否不好判斷，可採分散投資
- 敘事大改總會發生，時刻關注並適度保持彈性
- 跟著策略走，不要跟幣談戀愛，去跟女朋友談戀愛！

構建下一代鏈上體驗，從 Sui 開始

在性能與可擴展性成爲 Web3 核心瓶頸的當下，Sui 正在重新定義 Layer 1 的邊界。基於 Move 語言與對象導向模型（object-centric model），Sui 實現了真正意義上的並行執行（parallel execution），讓區塊鏈首次具備接近 Web2 的響應速度與用戶體驗。

不是更快一點，而是一個數量級的躍遷。

開發者可以在 Sui 上構建高性能 DeFi、GameFi 與社交應用，無需再爲 gas 成本與擁堵問題妥協。用戶則可以獲得流暢、低延遲、低費用的鏈上交互體驗，真正實現“無感上鍊”。

爲什麼是 Sui

性能：並行交易處理架構，突破傳統區塊鏈串行瓶頸
成本：高吞吐設計顯著降低單筆交易費用
安全：Move 語言原生資產安全模型，減少漏洞風險
體驗：接近 Web2 的交互速度與開發靈活性

生態正在加速擴張

從原生 DeFi 協議，到鏈遊與 NFT，再到新一代社交應用，Sui 正吸引越來越多開發者與資本進入。生態早期紅利仍在釋放，關鍵基礎設施與核心應用仍處於快速構建階段。

這不僅是一個公鏈，而是一條爲大規模採用（mass adoption）而設計的基礎設施。

現在，是進入的時間窗口

當性能不再是限制，創新才真正開始。
Sui 提供的不只是技術升級，而是範式轉移。

下一輪增長，屬於能夠承載真實用戶與真實需求的鏈。

今年還沒秋天，Aave 已經是多事之秋了😓
去年底 DAO 治理爭議延燒到今年
2 月開發主力團隊宣佈撤出
現在又因為 KelpDAO 爆出壞帳
利率直接衝高到 15%（上個月看還是 2%）
真希望 DeFi 裡大家的資金都能平安，少點意外發生🙏

🇭🇰💧 Sui Network 與 Foresight News 將於4月21日中午12時至下午3時，在香港中環共同舉辦「Sui House: Hong Kong」邀請制私享會。Mysten Labs 聯合創辦人兼 CPO Eman Abio 將出席，分享金融、DeFi、支付及 Sui 下一階段成長洞見，並與 Sui 基金會及主辦團隊交流。

看好 Sui 生態所以屯了一堆 $SUI，但放在錢包裡沒收益真的很虧

這時候就需要 Haedal Protocol 上場了

它是 Sui 上的流動性質押協議，概念就像以太坊的 Lido

你把 SUI 存進 Haedal，它會發給你一個憑證叫 $haSUI, 同時你的 SUI 已經開始在節點賺取原本的質押獎勵了

重點是，這個 haSUI 是可以拿去其他地方繼續用的，完全解放你的資金流動性

給幣安廣場新手的實用建議：如果你手上有閒置的 SUI 跟穩定幣，別只放在錢包裡長灰塵

去 Cetus 挑一個交易量大、TVL 夠厚的交易對（比如 SUI/USDC），設定一個合理偏寬的流動性區間

這樣不僅能吃到雙邊代幣的交易手續費，很多時候還能挖到官方額外補貼的 $CETUS 或 $SUI 獎勵

新手先從小資金開始熟悉區間設置，抓到感覺後再慢慢放大部位

一個好的 DeFi 項目不能只顧者自己玩

Cetus 把自己的流動性做成了標準的 SDK 跟 API，開放給 Sui 生態裡的其他協議串接

這代表什麼？你在借貸平台清算時的資產兌換、或者收益聚合器在幫你自動複投時，底層其實都是在調用 Cetus 的池子

這讓 Cetus 從一個單純的交易所，變成了整個 Sui 生態運轉的「水龍頭」，TVL 能一直往上衝也不是沒原因的

大家都在吵 Sui 跟 Aptos 到底誰才是 Move 語言的真正霸主

Cetus 的答案是：我全都要。作

為少數同時深耕這兩條鏈的龍頭協議，Cetus 其實在下一盤大棋。

Move 語言的優勢本來就是極高的併發處理能力跟安全性，Cetus 透過吃下這兩邊的流動性，不管資金最終往哪邊流，它都能穩穩收過路費。

對於持有 $CETUS 代幣的人來說，這等於買了雙重保險。

在鏈上大額交易最怕什麼？

滑點把你吃乾抹淨。

Cetus 內建了一個滿強的聚合路由功能。當你要把代幣 A 換成代幣 C 時，它不會傻傻地只走一個池子。

背後的算法會瞬間幫你把資金拆分成好幾份，可能 30% 走 A-B-C 池，70% 走 A-C 池，總之就是幫你計算出當下能換到最多代幣的路徑。

對大資金玩家來說，這種「幫你比價到底」的設計真的能省下不少冤枉錢。

DEX 最討厭的就是只能市價買賣，滑點有時還痛得要命

但在 Cetus 上，你可以利用它的流動性區間機制，玩出「限價單」的效果

假設你想在 SUI 跌到 $1.0 時抄底，你可以單邊提供 USDC 的流動性，並把區間設在 $1.0 附近

等價格跌穿這個區間，你的 USDC 就會全部自動換成 SUI

這招不只免去了盯盤的麻煩，掛單期間還能順便賺點手續費，一舉兩得

你以前做 LP（流動性提供者）是不是覺得賺很慢？

因為你的錢被分散在 $0 到無限大的價格裡，真正在當下價格做交易的資金只有一點點

Cetus 的 CLMM 機制讓你可以設定：「我只提供 SUI 在 $1.5 到 $2.0 之間的流動性」

只要價格在這個區間震盪，你的資金利用率就是別人的好幾倍，收到的手續費當然也跟著翻倍

不過要注意無常損失的風險也會放大，適合有點交易底子的玩家

常刷 Sui 生態的玩家，絕對不可能沒用過 Cetus

簡單來說，它就是 Sui 跟 Aptos 這兩大 Move 系公鏈上流動性最頂的去中心化交易所（DEX）

跟早期 Uniswap V2 那種把資金撒在所有價格區間的笨方法不同，Cetus 主打「集中流動性（CLMM）」

這意味著你可以把資金集中在特定的價格區間內，手續費收益直接拉滿。想在 Sui 上交易，Cetus 基本是繞不開的基礎設施

🐳 什麼是 CLMM？為什麼 Cetus 的 LP 收益比傳統 AMM 高？

傳統 AMM 把你的資金平均攤在 0 到無限大的價格區間，大部分資金其實閒置
CLMM（集中流動性）讓你選擇一個價格範圍，把資金集中在最活躍的區間
結果：同樣的本金，手續費收入可以高出 5-10 倍

風險也要講：價格超出你設的範圍，就會被動換成單一幣種。所以範圍設太窄 = 承受更多無常損失

適合有基本 DeFi 概念的人入場試試

🐳 Cetus 的 Aggregator 功能上線後，Swap 自動比價全 Sui 生態的 DEX 池子

不管是 Cetus 自己的 CLMM 池、還是 Turbos、DeepBook，一鍵找到最佳價格路徑
實測：大額 SUI→USDC 換匯，Aggregator 比單池直接換滑點低了不少
Sui 生態交易量回暖，Cetus Aggregator 是目前最省的交易入口之一

🐳 Sui 鏈上 DEX 交易量最近回暖，Cetus 持續佔據最大份額
幾個值得注意的訊號：
- Cetus 日均交易量穩定在千萬美元級別
- SUI/USDC 是最活躍的交易對
- Aggregator 上線後，小幣種的流動性也明顯改善
交易量 = 真實需求的體現。相比單純看 TVL，交易量更能反映一個 DEX 的實際使用率
Sui 生態的基礎設施愈趨成熟，Cetus 作為流動性核心的角色越來越穩固

🐳 Cetus 的 Aggregator 功能上線後，Swap 自動比價全 Sui 生態的 DEX 池子

不管是 Cetus 自己的 CLMM 池、還是 Turbos、DeepBook，一鍵找到最佳價格路徑
實測：大額 SUI→USDC 換匯，Aggregator 比單池直接換滑點低 30-50%
Sui 生態交易量回暖，Cetus Aggregator 是目前最省的交易入口之一

小企鵝筆記 | AMM 自動做市商：沒有人的交易所怎麼運作？

DEX 沒有撮合引擎，那價格是怎麼決定的？答案是 AMM。

🤖什麼是 AMM？

AMM（自動做市商，Automated Market Maker）是一套數學公式，自動計算交易價格。

最經典的公式：x × y = k
x = 池子裡的 A 幣數量y = 池子裡的 B 幣數量k = 常數（保持不變）
當你買入 A 幣，池子裡 A 變少、B 變多，A 的價格就會上升。完全自動，不需要任何人手動操作。

📉什麼是滑點（Slippage）？

每筆交易都會改變池子裡的幣量比例，實際成交價格可能跟你預期的不同。這個差距就叫「滑點」。

池子越大（流動性越深）→ 滑點越小交易金額越大 → 滑點越大
所以在大池子交易比較划算。

🔄傳統 AMM 的問題

傳統 AMM 把流動性均勻分布在 0 到 ∞ 的所有價格。但實際上大部分交易只發生在一個很小的價格區間，代表大量資金都在「閒置」，效率極低。

這也是為什麼 CetusProtocol 採用了 CLMM（集中流動性）來解決這個問題。下篇見！

小企鵝筆記 | 流動性池是什麼？每次交易背後的幕後英雄

你在 DEX 上換幣，有沒有想過：對面的錢是從哪來的？

🏊流動性池（Liquidity Pool）

在 CEX 上，有買家和賣家掛單撮合。DEX 沒有訂單簿，取而代之的是「流動性池」：

一個智能合約裡存放了兩種代幣（例如 SUI + USDC）任何人都可以存入這兩種幣，成為「流動性提供者（LP）」當別人來換幣，就從這個池子裡拿

💵LP 怎麼賺錢？

每次有人在池子裡交易，都會支付一小筆手續費（通常 0.05%-1%）。這筆手續費按比例分給所有 LP。

你放錢進池子 → 別人用你的錢交易 → 你賺手續費。就是這麼簡單。

⚖️雙幣組合

要成為 LP，你需要同時存入兩種幣，且價值相等。例如：
存 100 USDC + 等值的 SUI你就擁有了這個池子的一份「份額」

⚠️要注意的風險

LP 最大的風險叫「無常損失（Impermanent Loss）」。當兩個幣的價格比例變動很大時，你可能會比單純持有少賺一些。

Cetus Protocol 的 CLMM 機制可以幫助你更有效率地管理流動性，後面會詳細介紹！

小企鵝筆記 | 什麼是 DEX？為什麼我們需要去中心化交易

你可能聽過「DEX」這個詞，但它到底是什麼？

🏦 CEX vs DEX

我們最常用的幣安是 CEX（中心化交易所）。你把幣存進去，由平台幫你撮合交易。

DEX（去中心化交易所）則完全不同：
不需要註冊帳號不需要 KYC 你的資產始終在自己的錢包裡交易由智能合約自動執行

🤔 為什麼需要 DEX？

「Not your keys, not your coins.」

CEX 再大也有風險（還記得 FTX 嗎？）。DEX 讓你交易時完全掌控自己的資產，不必信任任何中間人。

🐬 Cetus：Sui 上的頂級 DEX

Cetus Protocol 是 Sui 鏈上最大的去中心化交易所，提供代幣兌換（Swap）、流動性提供（LP）和集中流動性（CLMM）等功能。

下一次來聊「流動性池到底是什麼」👀