hkma

Trong một diễn biến quan trọng cho cảnh quan tài sản kỹ thuật số, khung quy định rõ ràng của Hồng Kông về stablecoin đang thu hút sự chú ý đáng kể từ các tổ chức trên toàn cầu. Mai Yingcong, Giám đốc Nghiên cứu Phát triển Vùng Vịnh Lớn tại Quỹ Hồng Kông của chúng tôi, đã nhấn mạnh trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng hướng đi chính sách đã vượt quá mong đợi trong việc thu hút các đơn đăng ký giấy phép. Ông lưu ý rằng các công ty công nghệ lớn có khả năng ưa chuộng stablecoin cho các tình huống thanh toán, trong khi các tổ chức tài chính truyền thống có thể tận dụng chúng cho các giao dịch xuyên biên giới. Nếu các nhà điều hành được cấp phép ban đầu thể hiện hiệu suất mạnh mẽ, Ủy ban Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) có thể mở rộng cấp phép trong tương lai, thúc đẩy đổi mới hơn nữa trong lĩnh vực này.

Hồng Kông đang tiếp tục củng cố vị thế là trung tâm tài chính số hàng đầu châu Á bằng việc thực hiện hai động thái quy định then chốt, hứa hẹn sẽ tăng đáng kể tính thanh khoản, cải thiện giá giao dịch và tăng tính linh hoạt cho thị trường tiền điện tử trong nước. Các nhà quản lý Hồng Kông vừa cho phép các sàn giao dịch tài sản ảo được cấp phép kết nối trực tiếp với các nhóm thanh khoản toàn cầu đã được quản lý (regulated global liquidity pools). Đồng thời, chính quyền cũng nới lỏng đáng kể quy tắc niêm yết token và stablecoin. #HongKong
Kết Nối Thanh Khoản Toàn Cầu: Giải Pháp Cho Vấn Đề Thanh Khoản
Trong lĩnh vực tài chính, thanh khoản là huyết mạch quyết định tính hiệu quả và độ hấp dẫn của một thị trường. Việc cho phép các sàn giao dịch tiền điện tử tại Hồng Kông kết nối trực tiếp với các nhóm thanh khoản đã được quản lý trên toàn cầu là một quyết định mang tính chiến lược cao, nhằm giải quyết vấn đề muôn thuở của các thị trường mới nổi: thanh khoản mỏng và giá trượt (slippage) cao.
Tối Ưu Hóa Giá Giao Dịch (Best Execution): Khi một sàn giao dịch được kết nối với nhiều nguồn thanh khoản cùng lúc, nó có thể tìm được mức giá mua và bán tốt nhất cho người dùng của mình. Điều này không chỉ có lợi cho nhà đầu tư bán lẻ mà còn thu hút các nhà tạo lập thị trường (market makers) và các tổ chức lớn, vốn đòi hỏi khả năng thực hiện lệnh nhanh chóng với chi phí tối thiểu.
Thu Hút Vốn Tổ Chức: Các nhóm thanh khoản đã được quản lý (regulated pools) thường là nơi tập trung các dòng vốn lớn từ các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) và quỹ đầu tư lớn. Việc cho phép kết nối trực tiếp này giúp Hồng Kông trở thành một cổng vào đáng tin cậy cho các dòng vốn tổ chức này muốn tham gia vào thị trường châu Á. Điều này tạo ra một vòng tuần hoàn tích cực: thanh khoản tăng -> giá tốt hơn -> thu hút nhiều nhà đầu tư hơn -> thanh khoản càng dày đặc.
Nới Lỏng Quy Tắc Niêm Yết: Cú Hích Cho Token Mới và Stablecoin
Động thái thứ hai là việc nới lỏng quy định niêm yết token. Trước đây, một quy tắc nghiêm ngặt đòi hỏi các token phải có lịch sử giao dịch tối thiểu 12 tháng trên một sàn giao dịch đã được công nhận trước khi có thể được chào bán cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp tại Hồng Kông. Quy tắc này, mặc dù nhằm bảo vệ nhà đầu tư, đã hạn chế đáng kể sự linh hoạt và tính cạnh tranh của thị trường Hồng Kông so với các trung tâm tài chính số khác.
Quy định mới tạo ra một ngoại lệ quan trọng:
Các token và stablecoin được Ngân hàng Trung ương Hồng Kông (HKMA) phê duyệt hoặc công nhận sẽ không cần phải chờ đủ 1 năm giao dịch vẫn có thể được mở bán cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Quyết định này có ý nghĩa sâu sắc:
Thúc Đẩy Stablecoin: Đây là động lực cực kỳ lớn cho thị trường stablecoin trong khu vực. Việc HKMA phê duyệt các stablecoin cụ thể (có thể là các stablecoin được hỗ trợ bằng HKD hoặc ngoại tệ) và cho phép chúng niêm yết nhanh chóng sẽ biến Hồng Kông thành nơi thử nghiệm và phát hành stablecoin chính thức, gia tăng đáng kể tính hấp dẫn và khả năng cạnh tranh so với các stablecoin không được quản lý.
Linh Hoạt Hóa Thị Trường Sơ Cấp: Nó cho phép các dự án chất lượng cao, mới ra mắt, có được sự tiếp cận sớm và hợp pháp với dòng vốn tổ chức tại Hồng Kông. Điều này rút ngắn thời gian "khởi động" cho các dự án tiềm năng và biến Hồng Kông thành điểm đến hấp dẫn hơn đối với các nhà phát triển toàn cầu muốn gọi vốn từ các nhà đầu tư chuyên nghiệp châu Á.
Tín Hiệu Quyền Lực HKMA: Việc #HKMA có tiếng nói trực tiếp trong việc phê duyệt token niêm yết nhấn mạnh vai trò trung tâm của cơ quan này trong việc kiểm soát rủi ro và đảm bảo rằng các tài sản mới niêm yết đáp ứng các tiêu chuẩn tài chính truyền thống về ổn định và quản lý.
Sự kết hợp của việc kết nối thanh khoản toàn cầu và nới lỏng quy tắc niêm yết đã định vị Hồng Kông không chỉ là nơi chấp nhận tiền điện tử, mà là một trung tâm tài chính số được thiết kế tối ưu để thu hút cả vốn và đổi mới công nghệ từ khắp nơi trên thế giới.

Tính đến ngày 18 tháng 9 năm 2025, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã giảm lãi suất chuẩn xuống 25 điểm cơ bản, hiện đứng ở mức 4,50%. Điều này diễn ra ngay sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ về việc cắt giảm lãi suất quỹ liên bang với cùng một mức vào ban đêm. Việc đồng bộ hóa cắt giảm lãi suất cho thấy sự phụ thuộc lẫn nhau trong chính sách tiền tệ toàn cầu hoặc nỗ lực giảm bớt những tình huống kinh tế khó khăn, thúc đẩy tăng trưởng và đảm bảo ổn định kinh tế nhằm vào việc cân bằng tài chính đa phương liên kết.

Cơ quan ngân hàng trung ương Hồng Kông đã khẳng định cam kết của mình trong việc khám phá đổi mới tiền tệ kỹ thuật số, làm rõ rằng các ứng dụng stablecoin và đô la Hồng Kông kỹ thuật số vẫn còn trên bàn - với một số ngân hàng lớn đang chuẩn bị ra mắt các khoản tiền gửi được mã hóa trong năm nay.

Theo Foresight News, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã giải quyết những suy đoán gần đây xung quanh chương trình đô la Hồng Kông kỹ thuật số (e-HKD). Phó Giám đốc điều hành Lý Đạt Tri đã làm rõ rằng cơ quan này không tạm dừng các đơn ứng tuyển từ lĩnh vực bán lẻ cho e-HKD và tiếp tục thấy tiềm năng mạnh mẽ cho việc sử dụng stablecoin trong thanh toán và hạ tầng tài chính.