Tính đến ngày 18 tháng 9 năm 2025, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã giảm lãi suất chuẩn xuống 25 điểm cơ bản, hiện đứng ở mức 4,50%. Điều này diễn ra ngay sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ về việc cắt giảm lãi suất quỹ liên bang với cùng một mức vào ban đêm. Việc đồng bộ hóa cắt giảm lãi suất cho thấy sự phụ thuộc lẫn nhau trong chính sách tiền tệ toàn cầu hoặc nỗ lực giảm bớt những tình huống kinh tế khó khăn, thúc đẩy tăng trưởng và đảm bảo ổn định kinh tế nhằm vào việc cân bằng tài chính đa phương liên kết.

Phù hợp với Chính Sách Tiền Tệ Toàn Cầu

Việc cắt giảm lãi suất gần đây được HKMA thực hiện tương tự như hành động của Cục Dự trữ Liên bang đối với mức lãi suất chuẩn thấp khoảng 4,25% đến 4,50% vào năm 2025. Hành động cắt giảm này là lần thứ 3 liên tiếp mà Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện vào năm 2025. Hành động này diễn ra sau khi cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9 năm 2024, cùng với cắt giảm 25 điểm cơ bản được thực hiện vào tháng 11 năm 2024. Quyết định này được đưa ra theo điều kiện khắc nghiệt, xem xét sự suy thoái kinh tế và sự suy giảm trong thị trường lao động tại Mỹ. Việc liên kết đồng đô la HKMA với đồng đô la Mỹ cho thấy mối quan hệ gắn bó giữa hai nền kinh tế dưới Hệ thống Tỷ giá Liên kết. LERS cho thấy đồng đô la Hồng Kông được gắn với đồng đô la Mỹ với một dải có thể hoán đổi từ 7,75 đến 7,85. Do đó, việc phù hợp với chính sách tiền tệ của Mỹ là rất quan trọng để duy trì sự phát triển kinh tế và ổn định tiền tệ.

Lý do chính dẫn đến quyết định của HKMA là mong muốn kích thích hoạt động kinh tế bằng cách củng cố thương mại và kinh tế nội địa của Hồng Kông một cách tiến bộ. Để thực hiện mục tiêu này, chính sách đã chỉ đạo các tổ chức tài chính giảm bớt khoảng cách lãi suất, khuyến khích họ cải thiện hoạt động kinh doanh đến mức dễ tiếp cận. Không có sự cứng nhắc nào được áp đặt đối với các chi nhánh chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực tài chính, thương mại và bất động sản, nơi mà họ ít gặp khó khăn hơn và hành động xây dựng đang dư thừa. Hệ thống tài chính toàn cầu ngày càng gắn chặt với Hồng Kông, mở rộng quốc gia theo cách riêng của mình.

Bối cảnh kinh tế và các tác động chiến lược

Các đợt cắt giảm đồng bộ diễn ra trong một khoảng thời gian gia tăng thận trọng về kinh tế. Tại Mỹ, các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng GDP sẽ giảm xuống 1,25% vào năm 2026, giảm từ 2,8% vào năm 2024 khi các chính sách thuế và thị trường lao động suy giảm làm tăng lo ngại về tình trạng đình trệ. Giống như Hồng Kông, trong phụ thuộc vào thương mại, chúng tôi cũng có những khó khăn kinh tế của riêng mình vì các ngành xuất khẩu của cô cũng dễ bị tổn thương trước những biến động của nhu cầu toàn cầu. Việc cắt giảm lãi suất của HKMA cố gắng giảm bớt gánh nặng đó bằng cách nới lỏng các điều kiện tài chính nhắm đến, đặc biệt là cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SMEs) và thị trường bất động sản, cả hai đều đã chịu áp lực vay mượn cao trong giai đoạn thân thiện với người vay.

Việc cắt giảm lãi suất cũng phù hợp với cách tiếp cận gần đây và quyết liệt hơn của Hồng Kông nhằm nâng cao nền kinh tế số. Các quy định về stablecoin của thành phố có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025 đã thu hút hơn 290 công ty công nghệ đến Cyberport và đang thúc đẩy sáng tạo trong blockchain và tài sản kỹ thuật số. Việc cắt giảm lãi suất sâu hơn sẽ có khả năng tăng cường đầu tư vào các lĩnh vực số hóa này, củng cố tham vọng của Hồng Kông trở thành một nhà lãnh đạo toàn cầu trong Web3 và trí tuệ nhân tạo (AI).

Tác động đến Thị Trường và Nhà Đầu Tư

Theo các nhà phân tích, trong bối cảnh cắt giảm lãi suất, chi phí cơ hội của việc giữ tiền mặt sẽ giảm, điều này sẽ hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản tương đối illiquid như cổ phiếu, bất động sản và thậm chí cả tiền điện tử. Mặc dù, trái ngược với phần còn lại của thế giới, tốc độ lạm phát nhanh của Mỹ, chính sách thương mại và kinh tế có thể tác động như một yếu tố ức chế khác cho phạm vi kỳ vọng mà các nhà đầu tư có thể có. Khi việc cắt giảm lãi suất vẫn sẽ đảm bảo các khả năng cạnh tranh và sức hấp dẫn gia tăng của Hồng Kông đối với các nhà đầu tư thương mại và doanh nghiệp, các sự điều chỉnh chính sách của Fed sẽ tiếp tục duy trì lập trường đó.

Trong trường hợp của người tiêu dùng Hồng Kông, các khoản vay có bảo đảm sẽ rẻ hơn khi có thể có các đợt cắt giảm lãi suất trên các khoản thế chấp, điều này cũng sẽ giảm bớt gánh nặng của các khoản thanh toán hàng tháng. Hơn nữa, với chi phí sinh hoạt và thuê nhà cao ngất ngưởng, chi tiêu hộ gia đình sẽ được hỗ trợ rất nhiều. Đối với các doanh nghiệp, có sự gia tăng thanh khoản trong lĩnh vực bất động sản và bán lẻ kết hợp với những thay đổi nhanh chóng của nền kinh tế toàn cầu, tuy nhiên, điều kiện thị trường địa phương có thể làm giảm kỳ vọng kinh doanh.

Nhìn về phía trước

Điều này làm nổi bật cam kết của HKMA trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong khi vẫn không bị ràng buộc với đồng đô la Mỹ. Sự tiến hóa tiếp theo của môi trường kinh tế toàn cầu sẽ có khả năng khiến HKMA tiến triển đồng bộ với Cục Dự trữ Liên bang, điều chỉnh các quyết định lãi suất trong tương lai dựa trên lạm phát, việc làm và động lực thương mại hiện tại. Quan điểm thận trọng của HKMA, các nhà phân tích cho rằng, sẽ dựa trên một trục cân bằng mong manh giữa kích thích kinh tế và nhu cầu kiềm chế các áp lực lạm phát do bên ngoài gây ra.

Sự chuyển động đồng thời này giữ cho việc cắt giảm lãi suất đồng bộ với các sáng kiến kinh tế khác của Hồng Kông và có tầm quan trọng chiến lược đối với khu vực. Nó nhấn mạnh sự cần thiết phải linh hoạt trước một cảnh quan toàn cầu bị hạn chế. Các bên liên quan được khuyến nghị chú ý đến các dữ liệu kinh tế sắp tới và các tin tức chính sách từ cả HKMA và Cục Dự trữ Liên bang, vì những điều này sẽ ảnh hưởng mạnh mẽ đến cảnh quan thị trường tài chính được dự đoán và các khoản đầu tư sắp tới.

#MonetaryPolicy #interestrates #HKMA #FederalReserve #FedRateCut25bps