continuingjoblessclaims

Bức tranh tổng thể vừa trở nên yếu hơn. Cán cân thương mại đang mở rộng trở lại trong khi xuất khẩu vẫn đứng im và nhập khẩu vẫn ở mức cao. Mỹ đang tiêu thụ nhiều hơn sản xuất. Điều đó không phải là sức mạnh. Đó là căng thẳng về nhu cầu.

Năng suất lao động vừa tăng vọt lên 4,2%. Trên bề mặt trông có vẻ tích cực. Nhưng không phải vậy. Năng suất tăng trong khi chi phí lao động trên đơn vị tăng lên 1,6% có nghĩa là các công ty đang buộc phải tạo ra nhiều sản lượng hơn từ cùng một lượng nhân sự mà không giảm áp lực về tiền lương. Lợi nhuận vẫn chịu áp lực. Lạm phát không hề biến mất.

Tín hiệu thực sự nằm ở thị trường lao động. Số đơn đăng ký trợ cấp thất nghiệp ban đầu vừa tăng lên 226K từ 199K. Số đơn tiếp tục nhận trợ cấp tăng lên 1,897 triệu. Thị trường lao động đang rạn nứt, chứ không sụp đổ. Đây chính là môi trường mà thị trường định giá sai: nỗi sợ về tăng trưởng đang gia tăng trong khi áp lực lạm phát vẫn không hề biến mất.