Ghi chú về chú chim cánh cụt nhỏ | AMM Nhà tạo lập thị trường tự động: Một sàn giao dịch không có người thì hoạt động như thế nào?

DEX không có động cơ khớp lệnh, vậy giá cả được xác định như thế nào? Câu trả lời là AMM.

🤖 AMM là gì?

AMM (Nhà tạo lập thị trường tự động, Automated Market Maker) là một bộ công thức toán học, tự động tính toán giá giao dịch.

Công thức kinh điển nhất: x × y = k

x = số lượng đồng A trong hồ bơi y = số lượng đồng B trong hồ bơi k = hằng số (không đổi)

Khi bạn mua đồng A, số lượng A trong hồ bơi giảm, số lượng B tăng lên, giá của A sẽ tăng. Hoàn toàn tự động, không cần bất kỳ ai thao tác thủ công.

📉 Slippage là gì?

Mỗi giao dịch đều sẽ thay đổi tỷ lệ số lượng đồng trong hồ bơi, giá thực tế có thể khác với dự kiến của bạn. Khoảng cách này được gọi là "slippage".

Hồ bơi càng lớn (tính thanh khoản càng sâu) → Slippage càng nhỏ giao dịch số tiền càng lớn → Slippage càng lớn

Vì vậy, giao dịch trong hồ bơi lớn thì có lợi hơn.

🔄 Vấn đề của AMM truyền thống

AMM truyền thống phân phối tính thanh khoản đồng đều trên tất cả các mức giá từ 0 đến ∞. Nhưng thực tế phần lớn giao dịch chỉ xảy ra trong một phạm vi giá rất nhỏ, nghĩa là một lượng lớn vốn đang "nhàn rỗi", hiệu quả cực thấp.

Đây cũng là lý do tại sao CetusProtocol đã áp dụng CLMM (tính thanh khoản tập trung) để giải quyết vấn đề này. Hẹn gặp bạn ở bài tiếp theo!