Đi qua bất kỳ trình khám phá blockchain lớn nào, bạn sẽ gặp một trong những mâu thuẫn khó hiểu nhất của DeFi. Các ví chứa hàng tỷ giá trị, ngồi yên không nhúc nhích trong nhiều tháng hoặc nhiều năm. Kho dự trữ đầy ắp các mã thông báo mà hiếm khi di chuyển. Các vị trí được thiết lập rồi sau đó bị bỏ rơi để tích tụ bụi và có thể thỉnh thoảng nhận airdrop. Đây không phải là tiền. Đây là một bảo tàng của vốn bị đóng băng, giá trị tồn tại trên sổ cái nhưng cũng có thể không tồn tại trên thị trường. Vấn đề về tình trạng ngủ đông đại diện cho cơ hội chưa được thực hiện lớn nhất của DeFi, và Falcon Finance đã xây dựng cơ sở hạ tầng duy nhất thực sự giải quyết được vấn đề này.
Hiểu tại sao vốn lại ngủ đông yêu cầu nhìn qua những giải thích hiển nhiên. Chắc chắn, một số người nắm giữ đang chờ đợi sự tăng giá. Một số là những người tin tưởng lâu dài thực sự giữ vững qua sự biến động. Nhưng một phần lớn vốn ngủ đông lại ngủ đông vì một lý do hoàn toàn khác: cơ sở hạ tầng không làm cho việc giữ vốn hoạt động trở nên thực tế. Mỗi quyết định triển khai đều mang lại chi phí, phí gas cho giao dịch, trượt giá cho các giao dịch hoán đổi, rủi ro hợp đồng thông minh từ các giao thức mới, chi phí cơ hội từ việc khóa vào các chiến lược cụ thể. Khi ma sát của việc giữ hoạt động vượt quá lợi ích dự kiến, các tác nhân hợp lý chọn trạng thái ngủ đông.
Điều này tạo ra một vòng luẩn quẩn làm hạn chế toàn bộ hệ sinh thái. Vốn ngủ đông có nghĩa là thanh khoản nông, điều này có nghĩa là trượt giá cao hơn, điều này có nghĩa là chi phí cao hơn cho các người tham gia tích cực, điều này khuyến khích thêm vốn đi vào trạng thái ngủ đông. Các dự án có quỹ không thể dễ dàng kiếm tiền từ các khoản nắm giữ của họ mà không có tác động đến thị trường, vì vậy họ giữ thay vì triển khai. Người dùng cá nhân tích lũy các vị trí nhưng thiếu công cụ để làm cho những vị trí đó trở nên sản xuất mà không phải chịu rủi ro hoặc phức tạp quá mức. Kết quả là một hệ sinh thái đang bơi trong giá trị danh nghĩa nhưng luôn khát khao thanh khoản thực.
Falcon Finance tấn công vấn đề ngủ đông từ gốc rễ bằng cách loại bỏ lựa chọn sai lầm giữa việc giữ và triển khai. Cơ sở hạ tầng tài sản thế chấp toàn cầu coi các tài sản đa dạng, token kỹ thuật số và tài sản thế giới thực được mã hóa tương tự, là đủ điều kiện để hỗ trợ việc đúc USDf. Điều này có nghĩa là vốn mà nếu không sẽ nằm ngủ đông có thể trở nên sản xuất mà không cần người dùng phải thanh lý các vị trí mà họ muốn duy trì. Các khoản đầu tư mà bạn tin tưởng lâu dài không cần phải di chuyển. Chúng chỉ cần phục vụ như tài sản thế chấp trong khi bạn triển khai đồng đô la tổng hợp mà chúng hỗ trợ.
Cơ chế tạo ra những gì có thể được gọi là trạng thái ngủ đông sản xuất, điều này nghe có vẻ mâu thuẫn cho đến khi bạn nhận ra đó chính xác là điều mà tài chính truyền thống đã sử dụng trong nhiều thế kỷ. Ngôi nhà của bạn nằm ở một nơi tạo ra dịch vụ nhà ở trong khi cũng hỗ trợ một dòng tín dụng thế chấp mà bạn có thể sử dụng cho các mục đích khác. Danh mục đầu tư môi giới của bạn vẫn được đầu tư trong khi cũng phục vụ như là ký quỹ cho các giao dịch bổ sung. Falcon Finance mang lại cùng một logic này cho các tài sản chuỗi nhưng không có các trung gian khai thác, các kiểm tra tín dụng, giấy tờ, hoặc rủi ro đối tác mà làm phiền các phiên bản truyền thống.
Điều gì xuất hiện khi vốn ngủ đông trở nên sản xuất là một sự chuyển đổi trong độ sâu thị trường mà tích lũy qua hệ sinh thái. Hãy tưởng tượng một quỹ giao thức nắm giữ năm mươi triệu trong các token khác nhau. Dưới cơ sở hạ tầng hiện tại, triển khai quỹ đó có nghĩa là đưa ra những lựa chọn khó khăn về các vị trí nào để thoát, chấp nhận tác động thị trường và giả định chi phí cơ hội của bất kỳ chiến lược nào được chọn. Với Falcon Finance, quỹ đó có thể gửi tài sản của nó như tài sản thế chấp và đúc USDf mà không làm xáo trộn các vị trí cơ bản. Quỹ vẫn duy trì sự tiếp xúc với token trong khi có được thanh khoản ổn định mà nó có thể triển khai cho phát triển, tạo lập thị trường, đầu tư chiến lược, hoặc bất cứ điều gì phục vụ cho mục tiêu của giao thức.
Mở rộng mẫu đó trên hàng ngàn quỹ và hàng triệu ví cá nhân, và bạn đang nhìn vào sự xuất hiện của thanh khoản sẽ vượt xa tổng DeFi hiện tại. Vốn đã tồn tại. Nó chỉ bị mắc kẹt trong trạng thái ngủ đông vì cơ sở hạ tầng chưa làm cho việc kích hoạt trở nên thực tế. Cách tiếp cận của Falcon Finance không yêu cầu dòng vốn mới hoặc động lực bong bóng đầu cơ. Nó chỉ yêu cầu vốn hiện có nhận ra rằng trạng thái ngủ đông giờ đây là tùy chọn.
Việc tích hợp các tài sản thế giới thực được mã hóa vào khuôn khổ này làm tăng tác động một cách đáng kể. Các tài sản truyền thống như trái phiếu, bất động sản, và hàng hóa luôn tương đối ít thanh khoản so với các chứng khoán giao dịch công khai. Việc mã hóa cải thiện điều này một cách marginal bằng cách cho phép quyền sở hữu phân đoạn và giao dịch 24/7, nhưng các tài sản không thanh khoản được mã hóa vẫn cơ bản là không thanh khoản nếu điều duy nhất bạn có thể làm với chúng là giữ hoặc bán. Falcon Finance hoàn toàn thay đổi phương trình bằng cách làm cho các RWA được mã hóa đủ điều kiện làm tài sản thế chấp. Đột nhiên, vị trí bất động sản được mã hóa đó tạo ra thu nhập cho thuê cũng có thể hỗ trợ thanh khoản ổn định mà bạn triển khai trong các chiến lược lợi suất DeFi. Tài sản phục vụ cho hai mục đích, cung cấp dòng tiền tự nhiên của nó trong khi cũng cho phép tạo ra đồng đô la tổng hợp.
Chức năng kép này giải quyết một trong những rào cản dai dẳng đối với việc áp dụng RWA trong DeFi. Vốn thể chế quản lý hàng triệu triệu, nhưng phần lớn ngồi trong các tài sản truyền thống mà tạo ra lợi nhuận dự đoán được, nếu khiêm tốn. Những tổ chức này không thể dễ dàng tái triển khai vào các cơ hội gốc crypto mà không thanh lý các vị trí truyền thống, điều này kích hoạt các sự kiện thuế, mối quan tâm quy định và thách thức quản trị nội bộ. Nhưng nếu họ có thể mã hóa các khoản nắm giữ hiện có và sử dụng chúng làm tài sản thế chấp trong khuôn khổ của Falcon Finance, họ có thể tiếp cận các lợi suất DeFi và cơ hội mà không phải từ bỏ các vị trí truyền thống của họ. Vấn đề ngủ đông kéo dài ra ngoài DeFi vào chính tài chính truyền thống, và giải pháp hoạt động trên cả hai lĩnh vực.
Có lẽ khía cạnh thanh lịch nhất trong cách Falcon Finance giải quyết tình trạng ngủ đông là nó tạo ra sự phù hợp về động lực thay vì sự méo mó động lực. Hầu hết các nỗ lực kích hoạt vốn ngủ đông phụ thuộc vào lợi suất đủ cao để vượt qua sự quán tính, điều này thường có nghĩa là phát hành token không bền vững hoặc đòn bẩy rủi ro. Những điều này hoạt động tạm thời nhưng tạo ra vấn đề về sau khi lợi suất bị nén hoặc đòn bẩy giảm. Mô hình của Falcon Finance phù hợp với động lực một cách tự nhiên vì người dùng kích hoạt vốn để mở khóa giá trị họ đã sở hữu thay vì truy đuổi các khoản trợ cấp sẽ không kéo dài. Tài sản thế chấp vẫn duy trì tính sản xuất, đồng đô la tổng hợp cung cấp tiện ích, và không có gì yêu cầu kích thích nhân tạo để duy trì sự tham gia.
Sự chuyển đổi từ vốn ngủ đông sang vốn sản xuất đại diện cho một trong những con đường rõ ràng nhất để DeFi đạt được quy mô thực. Vốn đã ở đây, ngồi trong các ví và quỹ trên mọi chuỗi. Nó không cần phải được thu hút thông qua đầu cơ hay được khuyến khích thông qua các lợi suất không bền vững. Nó chỉ cần cơ sở hạ tầng đủ tinh vi để làm cho việc kích hoạt hợp lý hơn so với trạng thái ngủ đông. Falcon Finance cung cấp cơ sở hạ tầng đó bằng cách xây dựng một hệ thống tài sản thế chấp toàn cầu mà duy trì tính sản xuất của tài sản trong khi cho phép tạo ra đồng đô la tổng hợp. Khi hàng tỷ vốn hiện đang ngủ đông nhận ra cơ hội này và bắt đầu chảy vào việc triển khai sản xuất, chuyển đổi thanh khoản sẽ không phải là gia tăng. Nó sẽ là phân loại, chuyển DeFi từ tình trạng thiếu vốn sang tình trạng thừa vốn theo những cách cho phép mọi thứ khác mà hệ sinh thái mong muốn trở thành.