Trong tài chính chuỗi khối, việc thừa tài sản thường được coi là một thỏa hiệp tạm thời. Một điều gì đó cần phải chịu đựng vào đầu, sau đó tối ưu hóa khi các hệ thống trưởng thành. Vốn bị khóa được coi là sự kém hiệu quả. Các đệm dư thừa được xem là tiềm năng lãng phí.
Cách diễn giải đó bỏ lỡ lý do tại sao hầu hết các hệ thống tài chính thực sự thất bại.
Các giao thức hiếm khi sụp đổ vì lợi suất biến mất. Chúng thất bại khi các giả định bị phá vỡ nhanh hơn khả năng phản ứng của hệ thống. Biến động tăng vọt thay vì khuếch tán. Tính thanh khoản mỏng đi vào đúng thời điểm mà nó cần thiết nhất. Các mối tương quan trở nên chặt chẽ, và các mô hình được xây dựng cho các điều kiện trung bình bỗng nhiên bị phơi bày.
Trong những khoảnh khắc đó, hiệu quả ngừng là một lợi thế.
Falcon Finance tiếp cận tài sản thế chấp từ một góc độ khác. Thay vì hỏi rằng một hệ thống có thể hoạt động với bao nhiêu vốn tối thiểu, nó hỏi rằng hệ thống có thể hấp thụ bao nhiêu sự không chắc chắn mà không thay đổi hành vi của nó. Sự thay đổi trong quan điểm này thay đổi toàn bộ thiết kế.
Việc tài sản thế chấp quá mức tạo ra tính linh hoạt tạm thời. Các vụ thanh lý không cần phải xảy ra ngay lập tức. Các cơ chế định giá có không gian để điều chỉnh. Người dùng có thể thoát ra mà không buộc giao thức vào các chế độ khẩn cấp. Những bộ đệm này làm chậm các con đường thất bại, điều này thường là sự khác biệt giữa hồi phục và sụp đổ.
Đây không phải là lý thuyết. Lịch sử chuỗi cho thấy một mô hình lặp lại: các hệ thống được tối ưu hóa mạnh mẽ trong những thị trường yên tĩnh thường có xu hướng bị đổ vỡ mạnh mẽ dưới áp lực. Các bộ đệm đã bị loại bỏ chính xác khi chúng quan trọng nhất.
Falcon chấp nhận sự đánh đổi đó ngay từ đầu. Vốn được coi là một lớp ổn định, không phải là thứ để nén cho đầu ra ngắn hạn tối đa. Bằng cách tiêu chuẩn hóa hành vi tài sản thế chấp trên các tài sản, giao thức giảm thiểu các trường hợp biên và tránh các phụ thuộc mong manh chỉ nổi lên dưới áp lực.
Kết quả không phải là đường cong tăng trưởng nhanh nhất. Nó là một đường cong rõ ràng hơn.
Việc tài sản thế chấp quá mức không trông ấn tượng trên bảng điều khiển. Nó không tiếp thị tốt cho chính nó. Nhưng khi các thị trường thay đổi và sự biến động tập trung lại, nó thường xác định xem một hệ thống có hấp thụ được áp lực hay không hoặc khuếch đại nó.
Falcon Finance được xây dựng dựa trên sự phân biệt đó. Không phải để trông hiệu quả trong các điều kiện lý tưởng, mà để duy trì chức năng khi các điều kiện không còn lý tưởng nữa.
