يبدو أن سوق العملات الرقمية يتجه نحو مرحلة صعبة وطويلة، ولكن هذه المرة تبدو الأمور مختلفة عن الانهيارات السابقة، وفقاً لشركة وول ستريت "كانتور فيتزجيرالد".
صرح المحلل "بريت نوبلوك" في تقييم حديث لنهاية العام أن البيتكوين، الذي يتداول حالياً عند سعر 87,660.94 دولاراً، من المحتمل أن يدخل فيما يسميه المتداولون "شتاء العملات الرقمية". وصلت العملة الرقمية إلى ذروتها منذ حوالي 85 يوماً، ويعتقد نوبلوك أن ضغوط البيع قد تستمر لعدة أشهر إضافية. قد تنخفض الأسعار محتملاً إلى حوالي 75,000 دولار، وهو مستوى قريب من متوسط سعر الشراء لصندوق "ستراتيجي".
ولكن هذا هو المكان الذي يختلف فيه هذا الركود عن سابقيه. لا يتوقع نوبلوك حدوث نوع من بيع الذعر واسع النطاق أو انهيار الشركات الذي ميز انهيارات السوق السابقة. السبب؟ حلت المؤسسات الكبيرة محل المستثمرين الأفراد لتصبح اللاعبين الرئيسيين الذين يقودون تحركات السوق.
ما يحدث تحت السطح أهم من مخططات الأسعار في الوقت الحالي، كما أوضح المحلل. لا يزال النشاط في مجالات مثل التمويل اللامركزي، وتحويل الأصول إلى رموز، والبنية التحتية الأساسية للعملات المشفرة يتوسع حتى بينما تنخفض قيم الرموز.
تضاعفت قيمة الأصول الممثلة برموز ثلاث مرات لتصل إلى 18.5 مليار دولار
بلغت القيمة الإجمالية لهذه السلع الممثلة برموز، والتي تشمل الأسهم ومنتجات الائتمان وأوراق الخزانة الأمريكية، هذا العام 18.5 مليار دولار. وهذا يمثل ثلاثة أضعاف قيمتها الأولية. مع قيام المزيد من المؤسسات المالية باختبار أنظمة التسوية القائمة على البلوكشين، تتوقع "كانتور" أن يتجاوز هذا المبلغ 50 مليار دولار في العام القادم.
أنماط التداول تتغير أيضاً. البورصات اللامركزية، التي تمكن المستخدمين من إجراء المعاملات بدون وسطاء، تكتسب حصة سوقية على حساب منصات العملات الرقمية التقليدية. تعتقد "كانتور" أن هذه الأماكن اللامركزية ستستمر في النمو حتى إذا انخفض التداول العام جنباً إلى جنب مع أسعار البيتكوين في عام 2026. خاصة بالنسبة لعقود العقود الآجلة الدائمة، أصبحت التكنولوجيا الآن أكثر كفاءة وسهولة في الاستخدام.
هذه التغييرات هي في الغالب نتيجة لوائح تنظيمية جديدة في واشنطن. مؤخراً، أقر الكونجرس قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، أو "كلاريتي". يوضح هذا القانون الشروط التي يتم بموجبها تصنيف الأصول الرقمية كسلع بدلاً من الأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك، يمنح القانون لجنة تداول العقود الآجلة للسلع سلطة على أسوق العملات الرقمية الفورية عند استيفاء متطلبات لا مركزية محددة.
من المفترض أن يكون هناك مفاجآت تنظيمية أقل تخيف الأسواق إذا كانت هناك إرشادات قانونية واضحة. يمكن لشركات الاستثمار والمصارف الآن دخول السوق بثقة أكبر. بالإضافة إلى ذلك، توفر القواعد خارطة طريق للمنصات اللامركزية المشروعة للحفاظ على الامتثال، وهو ما ثبت أنه عقبة كبيرة حتى هذه النقطة.
أسواق المراهنات الرياضية تتجاوز 5.9 مليار دولار
أكدت "كانتور" على تطورات جديرة بالملاحظة إضافية. خاصة بالنسبة للمراهنات الرياضية، اتسعت أسواق التوقعات عبر الإنترنت بشكل كبير. تعاملت شركة "درفت كينجز" مع أكثر من نصف حجم التداول، الذي تجاوز 5.9 مليار دولار، في الربع الثالث. على عكس مكتبات المراهنات الرياضية التقليدية، دخلت شركات مثل "روبن هود"، و"كوين بيز"، و"جيميني" هذا السوق من خلال تقديم أنظمة أكثر إنصافاً تعتمد على دفتر الطلبات.
وجهة النظر ليست خالية من المخاوف. يقع سعر البيتكوين حالياً أعلى بنسبة 17٪ فقط من متوسط سعر الشراء لصندوق "ستراتيجي". إذا انخفضت الأسعار دون هذا الحد، فقد يهز ثقة المستثمرين، على الرغم من أن "كانتور" تشك في أن الشركة ستتخلص من ممتلكاتها. كما أبطأت صناديق الاستئمان للأصول الرقمية من شرائها مع تضييق كل من الأسعار والعلاوات معاً.
من غير المرجح أن يشهد العام المقبل التوسع السريع الذي يتوقعه عشاق العملات الرقمية. على الرغم من انخفاض الأسعار، إلا أن الأساس الذي يتم بناؤه، والبنية التحتية الأقوى، والمشاركة الأكبر من المؤسسات المهمة تبدو أكثر متانة من قبل.